財務省ラップ：Tノート先物（Z6）、12ティック高の106-05+で決済

イールドカーブはブル・フラット化し、水曜日の利上げを受けてFRBの信認が高まる中、FRB後の動きを反転させた。決済時点で、2年債は5.7bp低下の4.679%、3年債は7.1bp低下の4.752%、5年債は8.5bp低下の4.792%、7年債は8.7bp低下の4.861%、10年債は8.1bp低下の4.939%、20年債は7.3bp低下の5.326%、30年債は7.1bp低下の5.290%。 本日の動き：木曜日、米国債利回りはカーブ全体で低下し、米国債および市場全体はFRB後の動きの大部分を反転させた。水曜日の利上げを受けてFRBの信認が改善したとの見方が多く、今回の決定は、金利引き下げを求める米国のトランプ大統領からの圧力にもかかわらず、インフレ率を目標に戻すというFRBのコミットメントを強化した。 原油複合体の下落も米国債を支えた。米国・イラン情勢について新たな材料はほとんどなかったが、地域全体に関しては建設的な報道が複数浮上した。1）中国が、サウジの要請を受け、フーシ派の抑制に協力するようイランに圧力をかけたと伝えられた。2）サウジアラビアが、フーシ派との2週間の停戦を求めるようオマーンに要請したと伝えられた。3）パキスタン陸軍参謀長が、サウジアラビアのエネルギー施設を攻撃しないようフーシ派を説得するようイランに促した。これらの報道を受け、原油は下落して引けたものの、地政学的リスクは残っており、トランプ氏はAxiosに対し、イランに関して次に何をすべきかについて重大な局面にあると語った。 その他では、米国の経済指標はまちまちだった。新規失業保険申請件数は堅調で、最近の低水準の傾向を維持した。しかし、住宅着工件数と建築許可件数は予想を下回り、フィラデルフィア連銀指数は前月比で低下したものの、コンセンサスは上回った。中古住宅販売保留件数は前月比0.3%増加し、予想の2.0%を下回った。 夜間は、25bpの利上げが広く予想されている日銀の金利決定に注目が移る。 一方、金曜日にはボウマン氏とシュミッド氏の発言が予定されており、FRB当局者の発言は再開する。来週にはウィリアムズ氏が複数回発言する予定である。来週はまた、2年、5年、7年国債の入札も行われる。 供給 中期債 米国は10年物TIPSを190億ドル発行し、テールは1.9bp 米国は9月22日に2年債690億ドル、9月23日に5年債700億ドル、9月24日に7年債440億ドルを発行予定。いずれも9月30日に決済 米国は9月23日に2年物FRNを280億ドル発行予定、9月25日に決済。 短期証券 米国は4週間物短期証券を最高落札利回り3.820%、応札倍率3.02倍で発行。8週間物短期証券を最高落札利回り3.920%、応札倍率3.02倍で発行 米国は9月21日に13週間物短期証券920億ドルおよび26週間物短期証券790億ドルを発行予定。いずれも9月24日に決済 短期金利／オペレーション CME FedWatchによるFRB利上げ織り込み：10月13.9bp（前回12.5bp）、12月32.2bp（前回31.8bp） 9月16日のEFFRは3.63%（前回3.63%）、取引量は900億ドル（前回1,000億ドル） 9月16日のSOFRは3.62%（前回3.64%）、取引量は2兆9,310億ドル（前回2兆9,520億ドル） 9月17日のニューヨーク連銀RRPオペ需要は2.8億ドル（前回53.8億ドル）、取引相手先3社（前回4社） 米国債買い戻し［流動性支援、7～10年の名目クーポン、上限40億ドル］：90億ドルの応札に対し23億8,500万ドルを受け入れ、適格証券10銘柄のうち6銘柄を受け入れ