Palo Alto Networks 2026年 第4四半期 決算説明会

第4四半期決算についてご説明するのは、会長兼最高経営責任者のニケシュ・アローラと、最高財務責任者のディパック・ゴレチャです。プレスリリースおよび本日の議論を補足するその他の情報は、当社ウェブサイトinvestors.paloaltonetworks.comでご覧いただけます。そちらで四半期業績のリンクをクリックしていただくと、2026年第4四半期の補足財務情報と決算プレゼンテーションをご確認いただけます。本日のコールでは、当社の事業運営と財務実績、ならびに直近の買収に関する将来予想に関する記述と見通しを述べます。本日述べるこれらの記述には、実際の結果がこれら将来予想に関する記述と異なる原因となり得る多くのリスクと不確実性が伴います。これらのリスクと不確実性の説明については、当社のプレスリリースおよび直近のSEC提出書類をご確認ください。当社は、本日のプレゼンテーションで述べる将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。

本プレゼンテーションには、当社の過去および今後見込まれる実績に関する非GAAP財務指標と主要指標も含まれます。非GAAP財務指標は、GAAPに従って作成された財務指標の代替と見なされるべきではありません。最も直接的に比較可能なGAAP財務指標と調整表は、プレスリリースおよび投資家向けプレゼンテーションの付録に記載しています。特に断りのない限り、すべての実績と比較は会計年度の前年同期比ベースです。それでは、ニケシュにコールを引き継ぎます。

ありがとう、ハムザ。皆様、こんにちは。当社の進捗についてご一緒いただき、ありがとうございます。ご覧のとおり、当社の実行力が会計年度を過去最高の形で締めくくる原動力となりました。第4四半期はすべての財務指標でガイダンスを上回り、受注の勢いは2四半期連続で加速しました。この実績は、記録的なプラットフォーム化の採用と、AIがセキュリティの様相を根本から作り替える中で防御を固めようとする顧客の切迫感の高まりが直接もたらしたものです。当社はRPOで過去最高を達成し、初めて$20 billionの水準を超え、34%の成長率で$21.2 billionで年度を終えました。NGS ARRは63%増の$9.1 billionに達し、これまでで最も大きな次世代セキュリティARRの上振れの一つを報告できました。特筆すべきは、当四半期だけで純増$1 billion近いNGS ARRを積み上げたことです。

着任して間もない2019年の初めてのアナリストデイを思い出します。当社が単一製品のファイアウォール・ベンダーから統合セキュリティ・プラットフォームへの転換を始めたまさにその時期に、2022会計年度までに次世代セキュリティ売上$10億という高い目標を掲げました。その変革の歩みは決定的な変曲点に到達し、現在の成功の規模はそのビジョンの正しさを裏付けています。第4四半期は、当社のプラットフォーム全体で幅広い強さを実現しました。最大の事業であるネットワーク&AIセキュリティは、SASE、ソフトウェア、ハードウェア・ファイアウォールのすべてで傑出した実績を報告しました。XSIAMは力強い勢いを維持し、Prisma AIRSは一般提供開始から4四半期でARR$100 millionを突破するという大きな節目を達成しました。これはPalo Alto Networks史上、最も速く拡大した製品です。2026会計年度は、当社の変革の歩みにおける決定的な変曲点となりました。

当社史上最大となる2件の買収、CyberArkとChronosphereを完了し、いずれも当初の想定を上回っています。両事業ともプラットフォーム化されたアーキテクチャの中で大きな牽引力を得ており、単独で事業を行っていた頃と比べて加速したペースで拡大しています。これらの成果は、この1年で当社に加わった数千人の新しい仲間たちの実行力と深い協働の証です。この共有された勢いを2027会計年度にも引き継いでいくことを楽しみにしています。第4四半期は、サイバー能力を備えたモデルがもたらす深い影響を目の当たりにした、まさに最初の四半期でした。以前から申し上げているとおり、AIはサイバーセキュリティにとって長期的な追い風です。これらのモデルは脆弱性の発見にますます長けてきていますが、検知は幕開けにすぎません。真に検証し、文脈を解釈し、これらの課題を解決するには、フロンティアAIと連携する広範なサイバーセキュリティ・プラットフォームが必要です。

この相乗効果は、環境のストレステスト、エージェント型のアクションの管理、そして進行中の脅威に対するマシンスピードの是正を行ううえで不可欠です。その速さで防御するには、AIがあらゆるシグナルを処理し、対応時間を数日から数分へ圧縮する、統合されたデータ・アーキテクチャが必要です。プラットフォーム化は、AIにAIで対抗するリアルタイム防御の唯一の実行可能な戦略であり、その考え方は第4四半期も顧客の間で大きな共感を得続けました。第4四半期には約220件の純増プラットフォーム化を達成し、従来の記録を更新するとともに、2年前にこの指標を導入した当時の2倍を超える件数となりました。この実績は、統合アーキテクチャによるリアルタイム防御という当社の考え方が引き続き大きな共感を得ていることを裏付けています。初期導入にとどまらず、当社プラットフォームへの標準化はより高い継続率と拡大をもたらし、第4四半期のプラットフォーム化顧客群のNRR、すなわち純収益維持率は120%を超えました。

先を見据えると、当社は2030会計年度までにプラットフォーム化4,000件超という長期目標に向けて順調に進んでおり、それが次世代セキュリティARR $20 billionという目標到達の礎となります。第4四半期の最大級の受注は、プラットフォーム化の実践を示すものです。第4四半期には、世界的な通信大手と$126 millionの契約を締結しました。この組織は当社のネットワークセキュリティ・プラットフォームへの標準化に踏み切り、次世代ファイアウォールの導入基盤を強化するとともに、SASE向けのPrisma Accessでレガシーのプロキシ事業者を置き換えました。また、大手ITサービス事業者と$72 millionの取引も成立させました。この顧客はネットワーク&AIセキュリティ、Cortex、Idiraにわたってプラットフォーム化を全面的に受け入れ、それぞれに8桁規模の投資を行っており、第4四半期におけるクロスセルの勢いを力強く裏付けています。さらに注目すべきは、世界有数の決済プラットフォームとの$53 millionのプラットフォーム化案件です。

同社は当社のアーキテクチャにネットワーク防御を標準化したうえで、企業のAI施策を加速させる中でPrisma AIRSに7桁台後半の投資をコミットしました。2026会計年度は、直近6カ月における3つの明確な変曲点に特徴づけられ、AIの急速な進化における画期的な時期となりました。これらの変化はいずれも、AIが企業とどう関わるか、ひいてはサイバーセキュリティの様相にどう影響するかを根本から作り替えます。当社が効果的に先導しお客様を守るには、これら構造的変化の最前線に位置し続けることが何より重要です。第一の変曲点は、OpenClauの登場でした。今年前半、OpenClauは標準的なLLMからエージェント型の行動への移行の触媒となり、人間の操作者とAIシステムの関係を根本から変えました。わずか1年前まで、AIはおおむね個々の人間によるプロンプト、すなわち個人の中で完結する同期的な複数ターンの対話によって定義されていました。

それがほぼ一夜にして、完全に自律的なエージェントの登場を目の当たりにしました。これらは長時間にわたって稼働し、直接の監督なしに複雑なワークフローを実行し続ける存在です。かつて一人の従業員が一度に一つの仕事を管理していたのに対し、今や同じ一人が数千の自律エージェントを統括できます。企業にとっての意味は非常に大きなものです。これらのエージェントはそれぞれ継続的にトラフィックを生み、モデルとやり取りし、内部データを生成し、他のツールやエージェントと24時間通信し続けます。それによって監視すべき膨大な量のテレメトリが生まれ、しかもエージェントごとに固有の認証情報が必要になります。当社は今、自律的な権限を持つまったく新しい種類のマシン・アイデンティティを保護しています。トラフィック、データ、アイデンティティの複雑さの急増は、当社のあらゆるプラットフォームにとって大きな長期的追い風となります。第二はMythosの瞬間で、深いドメイン学習によってAIが前例のない習熟度に到達し得ることを証明しました。

当業界では、それは脆弱性を大規模に特定し悪用するAIの武器化という形で表れました。この変化は企業内部の深い技術的負債を露わにしました。かつて人間が発見するのに何カ月もかかっていたレガシーの欠陥や放置された設定ミスが、今や数分で悪用されます。AIが主導する脅威環境では、もはや隠れる場所はどこにもありません。お客様にとって、Mythosの瞬間はセキュリティの課題を可視性から速度へと定義し直しました。組織は今や、露出が武器化される前にそれを特定し、マシンスピードで対応しなければなりません。だからこそリアルタイム防御は、将来のロードマップ項目から今日の要件へと変わったのです。これに対応するため、当社は先月Frontier AI Critical Defense Programを拡張し、企業が自らの環境をストレステストできるマルチモーダルのハーネスを導入しました。このサービスは利用可能な最も高度なサイバー能力を備えたモデルを活用しており、当社はMythos 5の初の認定商用パートナーであることを誇りに思います。

第三は、今後数四半期のサイバーセキュリティの議論を支配すると見込まれる、生まれつつある変曲点です。この90日間で、市場はごく少数のフロンティアモデルを超え、オープンウェイトおよびオープンソースのアーキテクチャからなる多様なエコシステムへと動きました。企業はAIに対する主権的な統制をますます重視するようになり、自社固有のデータと深く統合された特化型モデルの展開が進んでいます。組織が内部のテレメトリを使い、企業固有のユースケース向けにモデルをファインチューニングすることで、大きな加速が起きると見込んでいます。フロンティアモデルは引き続き知能の最高水準を定義し続けますが、より広い市場は急速な断片化と拡散へと向かっています。重要なのは、新たな展開のたびに守るべきインフラが増え、保護すべき機微なデータが増えるということです。プラットフォームによる保護を必要とする対象領域は劇的に広がっています。3つの決定的な瞬間は、それぞれ独自の影響をもたらしながらも、すべて一つの結論に行き着きます。

人間とAIの関係が進化し展開が増えるにつれ、統合されたリアルタイム防御の必要性はかつてないほど高まっています。まだ初期段階ですが、これらの潮流が当社の事業に及ぼす影響の兆しが、最大の事業であるネットワーク&AIセキュリティから見え始めています。AIはネットワークセキュリティにおける当社の対象市場を広げる大きな長期的追い風であり、プラットフォーム化が現代企業にとって唯一の実行可能な戦略であることを改めて裏付けています。世界的なAIの構築が続く中、新設されるあらゆるデータセンターは重要インフラとなり、クラウド事業者がネイティブに提供するものであれ統合セキュリティ・プラットフォームによるものであれ、ハードウェアとソフトウェアのファイアウォールによる堅固な防御を必要とします。このインフラ拡大を牽引するエコシステムは決定的な変曲点に達し、今やソブリン、ネオクラウド、フロンティアラボにまたがる新たな買い手層が現れ、いずれも守るべき膨大な計算能力の展開を競っています。

2026会計年度にはこの顧客層で力強い初期の牽引力を得ており、第4四半期には7桁規模の受注を複数獲得しました。総じて、最新の第5世代ハードウェアへの旺盛な需要と、顧客がクラウドおよびAIワークロードを拡大する中でのソフトウェア製品の継続的な勢いに支えられ、ファイアウォールの実行力が通年の受注加速を牽引しました。このインフラが成熟し自律エージェントが展開されるにつれ、あらゆるネットワークとクラウド環境でエージェント型トラフィックが劇的に拡散すると見込んでいます。SASEプラットフォームへの影響はすでに明らかで、エージェント型トラフィックはこの9カ月で9倍に急増しました。この規模で防御するにはマシンスピードの検査が必要であり、それは当社が20年にわたって磨いてきた中核的な強みです。おかげで1日に300億件を超える攻撃を遮断できています。結局のところ、AIはリアルタイム防御を提供する統合プラットフォームの切迫した必要性を際立たせています。

2026会計年度、当社のプラットフォームの優位性はSASE事業で傑出した成果をもたらし、受注は40%成長し、アクセス、SD-WAN、セキュアブラウザにわたって幅広い強さが見られました。当社はおよそ100のアカウントでレガシーの既存事業者を置き換え、その総契約金額は$400 million超と、1年前の置き換え規模のほぼ倍となりました。当社はこの市場で急速に第2位へと駆け上がりましたが、勝ちにいく姿勢であり、今後5〜7年でSASEのリーダーになるという明確な軌道に乗っています。当社はこの転換の初期の章にあり、これからは人間とマシンの双方のアイデンティティを、マシンスピードで防御できる統合アーキテクチャによって守ることが必要になります。組織はAIの取り組みを実験から本格的な本番運用へと移しつつあり、新たな展開のたびに守るべき範囲が大きく広がっています。