Brown-Forman 27년 1분기 어닝콜

부인, 진행해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 그리고 모두 좋은 아침입니다.

브라운-포먼 2027 회계연도 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 오늘 함께하는 분들은 로슨 휘팅 사장 겸 최고경영자와 짐 피터스 부사장 겸 최고재무책임자입니다. 오늘 아침 컨퍼런스 콜에는 현재 기대치를 바탕으로 한 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 다수의 위험 요소와 불확실성으로 인해 실제 결과는 예측된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 미래 결과를 결정하는 많은 요인은 회사가 통제하거나 예측할 수 없는 것들입니다. 미래 예측 진술에 과도한 신뢰를 두지 마시기 바라며, 법률상 요구되는 경우를 제외하고 회사는 새로운 정보, 향후 사건 등으로 인해 이 진술들을 업데이트할 의무가 없습니다.

오늘 아침 우리는 2027 회계연도 1분기 실적을 담은 보도자료를 배포했으며, 로슨과 짐이 곧 설명할 프레젠테이션 자료도 게시했습니다. 보도자료와 프레젠테이션 자료는 모두 당사 웹사이트의 투자자, 이벤트 및 프레젠테이션 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 보도자료에는 미래 예측 진술과 함께 고려해야 할 여러 위험 요소를 명시했습니다. 기타 중요한 위험 요소는 2026년 Form 10-K 및 증권거래위원회에 제출된 Form 10-Q 보고서에서 수시로 설명되어 있습니다. 이번 컨퍼런스 콜에서는 특정 비-GAAP 재무 지표에 대해 논의할 예정입니다.

이 지표들과 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표와의 조정 내역, 그리고 경영진이 이 지표들이 회사의 재무 상태와 영업 실적에 대해 투자자에게 유용한 정보를 제공한다고 믿는 이유는 보도자료와 투자자 프레젠테이션에 포함되어 있습니다. 그럼, 로슨에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 수. 그리고 여러분, 안녕하세요. 2027 회계연도 1분기는 대체로 예상대로 진행되었으며 중요한 점을 강조했습니다. 혁신이 당사 포트폴리오 전반에 걸쳐 의미 있는 성장 기회를 창출하고 있습니다. 뉴 믹스, 당사의 RTD 포트폴리오, 그리고 잭 다니엘스 테네시 블랙베리의 강한 모멘텀이 여러 역풍을 상쇄하는 데 기여했습니다. 이로 인해 1분기 실적은 대체로 예상과 부합했으며 연간 전망을 뒷받침합니다. 구체적으로, 이 모멘텀은 중고 배럴 판매, 일부 데킬라 포트폴리오 부문, 그리고 여러 주요 선진 시장에서의 소비자 수요 약화 등 예상된 압박을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 업계의 어려운 환경은 계속되고 있으며, 특히 선진 시장에서 소비자들은 선택적으로 재량 지출을 하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 우리는 혁신 파이프라인, RTD 포트폴리오의 강점, 그리고 전 세계 브랜드를 위해 계속 창출하고 있는 기회들에 대해 고무되어 있습니다.

포트폴리오 전반에 걸쳐, 우리는 소비자들이 있는 곳에서 관련성, 편의성, 가치, 그리고 차별화된 경험을 제공하는 제품으로 그들의 요구를 충족시키는 데 집중하고 있습니다. 이 전략은 효과를 발휘하고 있으며, 오늘 아침 연간 전망을 재확인합니다. 성장 동력에 대해 논의하기 전에, 잭 다니엘스 테네시 위스키를 간략히 강조하고자 합니다. 잭 다니엘스 테네시 위스키의 유기적 순매출은 이번 분기에 사실상 변동이 없었습니다. 장기적으로 실적 강화를 위해 계속 집중하고 있지만, 이 브랜드는 이번 분기에 중요한 안정성 원천을 제공했으며 당사 포트폴리오의 기반 역할을 계속하고 있습니다. 분기 실적을 논의하면서, 2025년 여름 미국 유통업체 변경에 따른 주문 패턴과 잭 다니엘스 테네시 블랙베리 출시 등 여러 시기적 요인에 의해 결과가 영향을 받았음을 말씀드리고자 합니다. 이러한 역학 관계는 콜 전반에 걸쳐 언급될 것입니다.

이제 분기 성장 동력으로 넘어가겠습니다. 당사의 RTD 포트폴리오는 계속해서 매우 우수한 성과를 내고 있으며 가장 중요한 성장 플랫폼 중 하나로 남아 있습니다. 뉴 믹스는 멕시코에서 두 자릿수의 강력한 성장을 기록했으며, 소비자들의 맛, 편리성, 합리적인 가격에 대한 관심으로부터 계속해서 혜택을 받고 있습니다. 미국에서는 출시 이후 수요가 우리의 기대를 초과했습니다. 이 모멘텀과 소비자 호응을 활용하기 위해 추가 시장으로 확장하고, 미래 성장을 지원하기 위해 새로운 맛과 패키지 옵션을 도입하고 있습니다. 또한 미국에서 강력한 출발을 보인 엘 히마도르 스프리츠에서도 고무적인 결과를 계속해서 보고 있습니다. 최근 닐슨 데이터를 종합해 보면, 당사의 RTD 포트폴리오는 미국 전체 실적에 약 1포인트의 가치 성장을 기여했습니다. RTD를 넘어, 잭 다니엘스 테네시 블랙베리는 당사 포트폴리오에서 가장 성공적인 혁신 중 하나로 계속 자리매김하고 있습니다.

이 브랜드는 현재 30개 이상의 국제 시장에서 판매되고 있으며, 특히 브라질, 프랑스, 아랍에미리트 등에서 강한 성장을 보이고 있습니다. 미국에서는 닐슨 테이크어웨이 트렌드를 기준으로 블랙베리가 2포인트 이상의 가치 성장을 기여했습니다. 중요한 점은, 브랜드에 대한 지속적인 투자와 유통 확대, 다양한 니즈와 상황에 맞는 새로운 패키지 사이즈 도입을 통해 이 모멘텀을 유지하고 있다는 것입니다. 이러한 노력들이 함께 시너지를 내며 추가 성장을 견인하고 새로운 소비자를 프랜차이즈로 끌어들이고 있습니다. 또한 잭 다니엘스 테네시 블랙베리와 레모네이드 같은 제품을 RTD 형식으로 출시하며 상표권을 확장하고 있습니다. 소비자들은 이미 테네시 블랙베리와 레모네이드를 혼합해 마시고 있었습니다. 우리는 단지 그것을 더 쉽게 만들었을 뿐입니다. 물론, 이러한 성과는 여전히 압박을 받고 있는 몇몇 사업 부문의 영향으로 일부 상쇄되었습니다.

비브랜드 및 벌크 사업, 즉 중고 배럴 판매의 유기적 순매출은 60% 이상 감소했습니다. 지난 2년간 매출은 1억 달러 이상에서 약 3,000만 달러로 감소했습니다. 스카치 및 아이리시 위스키 생산자들의 배럴 수요는 몇 년 전 경험한 비정상적으로 높은 수준에 훨씬 못 미치고 있습니다. 1분기 감소는 전년 동기 대비로 인한 것으로, 전년 동기는 수요와 가격 상승의 혜택을 받았으나 이후 회계연도 내내 감소했습니다. 헤라두라와 엘 히마도르를 포함한 풀 스트렝스 데킬라 포트폴리오는 두 자릿수 초반의 감소를 기록했습니다. 성과가 우리가 원하는 수준에 훨씬 못 미치지만, 우리는 더 강력한 소비자 마케팅, 명확한 브랜드 포지셔닝, 그리고 철저한 상업 실행을 통해 결과 개선에 집중하고 있습니다.

아직 초기 단계이지만, 특히 미국에서 엘 히마도르의 닐슨 테이크어웨이 트렌드가 의미 있게 개선되면서 고무적인 신호가 나타나고 있습니다. 1분기 실적에 영향을 미친 몇 가지 독특한 상황이 있었던 다른 브랜드들도 인정하는 것이 중요합니다. 잭 다니엘스 테네시 허니의 유기적 순매출 감소는 주로 미국의 어려운 영업 환경과 전년 동기 칠레의 공급망 차질로 인해 연간 대비 추세에 부정적인 영향을 받았습니다. 젠틀맨 잭의 감소는 주로 미국 내 유통업체 전환과 관련된 출하 시기 차이에서 비롯되었습니다. 지역별로 보면, 우리의 실적은 대체로 연초에 예상했던 추세와 일치했습니다. 신흥 국제 시장은 멕시코와 아랍에미리트를 중심으로 9%의 유기적 순매출 성장을 기록했습니다.

멕시코에서는 뉴 믹스가 강력한 성장을 지속했으며, 아랍에미리트의 실적은 출하 시기의 영향으로 혜택을 받았습니다. 이러한 성과는 전년 동기 공급망 차질로 인한 브라질의 어려운 비교를 상쇄하고도 남았습니다. 메탄올 위기 이후 해당 국가의 추세는 회복되고 있으나, 실적은 여전히 전년 대비 낮은 수준입니다. 선진 국제 시장에서는 유기적 순매출이 8% 감소했습니다. 호주는 어려운 시장 환경에도 불구하고 유기적 순매출이 4% 성장하며 계속해서 좋은 성과를 보였습니다. 성장은 주문 패턴의 시기적 이점과 호주 시장 전용으로 올해 초 출시된 12% ABV 위스키와 콜라 RTD인 잭 다니엘스 테네시 서브를 포함한 RTD 혁신에 힘입은 잭 다니엘스 테네시 위스키가 주도했습니다. 유럽 대부분 지역에서 소비자 수요가 부진하여 광범위한 주류 카테고리에 지속적인 압박이 있었습니다.

독일, 프랑스, 영국은 모두 매우 부진했으며, 이들 시장의 상황이 특히 어려웠습니다. 이러한 환경 속에서도 우리의 위스키 카테고리 점유율은 유럽 8대 주요 시장 중 5곳에서 안정적이거나 증가하고 있으며, 소비자 접근 최적화와 혁신 추진에 계속 집중하고 있습니다. 캐나다에서는 미국산 주류가 대부분 주에서 판매되지 않고 있으나, 이제는 유사한 비교 기간을 지나고 있습니다. 우리는 이러한 제한 조치가 회계연도 남은 기간 동안 계속될 것으로 보고 있습니다. 여행 소매 채널은 분기 동안 1% 감소했습니다. 중동 일부 지역을 포함해 여러 주요 여행 통로에서 승객 수가 과거 수준에 미치지 못하고 있습니다. 미국으로 시선을 돌리면, 전체 주류 시장이 감소했음에도 불구하고 우리의 실적은 최대 경쟁사들보다 앞서 있으며, 유기적 순매출은 변동 없이 유지되고 있습니다.

잭 다니엘스 테네시 위스키, RTD 포트폴리오, 그리고 잭 다니엘스 싱글 배럴 헤리티지 배럴과 같은 프리미엄 혁신 제품의 성장이 전반적인 시장 압박을 상쇄하는 데 기여했습니다. 중요하게도, 출하량은 약 4포인트 정도 재고 소진 추세를 뒤따랐는데, 이는 전년 동기 유통업체 전환과 테네시 블랙베리 출시가 출하 시기 측면에서 이점을 제공했기 때문입니다. 전반적으로 운영 환경은 우리의 기대치 및 전년 실적과 일치하며, 지역별 실적도 이를 반영하고 있습니다. 마무리하기 전에, 우리 직원들에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 우리 직원들의 헌신은 브라운-포먼의 가장 큰 강점 중 하나로 계속 자리 잡고 있습니다. 어려운 운영 환경에도 불구하고, 우리 팀은 실행에 집중하며 서로를 지원하고 전 세계에서 전략적 우선순위를 추진하고 있습니다. 요약하자면, 1분기 실적은 대체로 예상대로 진행되었습니다. 혁신은 여전히 우리의 가장 중요한 성장 동력 중 하나입니다.