푸르덴셜 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, 저는 프루덴셜의 CEO 아니르 와드와니입니다. 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 2026년 상반기 실적을 공유하고 전략 실행 진행 상황에 대해 업데이트해 드리게 되어 기쁩니다. 오늘 여러분께 전하고 싶은 메시지는 간단합니다. 프루덴셜은 설정한 전략에 집중하여 고품질 성장을 실현하고, 강력한 자본과 현금을 창출하며, 아시아와 아프리카의 성장 시장에서 그룹의 장기적 성공을 위해 자리매김하고 있습니다. 저희는 실행에 있어 엄격한 원칙을 유지하며, 프루덴셜의 다각화된 다중 시장 및 다중 채널 성장 엔진이 모든 이해관계자에게 혜택을 제공할 수 있도록 하고 있습니다. 상반기 실적이 이를 반영합니다. 성장은 전반적으로 고르게 이루어졌고, 마진은 확대되었으며, 기초 변동성은 긍정적으로 전환되었고, 수익, 자본 및 현금 창출은 견고하게 유지되었습니다. 중요한 점은 이것이 질 높은 성장이라는 것입니다. 저희는 매력적인 마진, 강력한 현금 전환, 그리고 탄탄한 자본 창출을 제공하는 사업을 진행하고 있습니다.

이를 통해 모든 이해관계자에게 장기적인 가치를 창출하고 있습니다. 장기 저축과 보호에 대한 저희의 집중은 보험 부문에 대한 규제 당국의 목표와도 밀접하게 연계되어 있습니다. 동시에, 저희는 자본 배분에 있어 엄격한 원칙을 지키고 있습니다. 예를 들어, 말레이시아와 인도에서 장기 성장을 위한 투자를 진행하는 한편, 주주에 대한 수익 증대도 지속하고 있습니다. 이에 따라, 이전에 발표한 12억 달러 규모의 2026년 자사주 매입 프로그램에 3억 달러를 추가할 예정입니다. 저희는 아시아와 아프리카의 구조적으로 성장하는 시장에서 경쟁력을 강화하고 있습니다. 유통, 제안, 기술에 대한 투자는 시간이 지남에 따라 프루덴셜이 기회를 포착할 수 있도록 하여, 상당하고 지속 가능한 성장 기반을 마련합니다. 요약하자면, 엄격한 실행이 질 높은 성장, 강력한 자본 창출, 그리고 주주 가치를 증대시키며 프루덴셜을 지속 가능한 장기 성장 궤도에 올려놓고 있습니다.

2026년 상반기 신계약 이익은 14억 달러로 8% 증가했으며, 중국 본토를 제외하면 10% 증가했습니다. 조정 영업이익(세후)은 주당 17% 성장했습니다. 총 영업 자유잉여금 발생액은 15% 증가한 18억 달러를 기록했으며, 주당 배당금도 15% 증가했습니다. 자본 창출은 여전히 강력하여 상반기에 배당금과 자사주 매입 프로그램을 통해 주주들에게 10억 달러의 환원을 지원했습니다. 우리는 2026년 연간 가이던스인 신계약 이익, 총 OFSG, 조정 EPS의 두 자릿수 성장과 주당 배당금 두 자릿수 성장, 그리고 2027년 재무 목표 달성에 확고히 집중하고 있습니다. 우리는 에이전시, 방카슈랑스, 헬스, 고객 부문 전반에서 신속하게 실행하고 있습니다. 에이전시 혁신은 2025년 연간 4% 대비 5%의 신계약 이익 성장을 기록하며 꾸준히 진전되고 있습니다.

우리는 더 많은 과제가 있음을 인지하고 있으며, 이 핵심 유통 채널의 성과 개선을 위한 계획을 계속 실행하고 있습니다. 방카슈랑스는 전략적 파트너십의 심화와 파트너 기반 확대에 힘입어 신계약 이익이 13% 증가하는 또 하나의 우수한 성과를 보였습니다. 중국 본토를 제외하면 방카슈랑스는 18% 성장했습니다. 헬스 신계약 이익은 15% 성장했으며, 우리는 헬스 분야의 강점을 바탕으로 보호 상품으로의 확장을 계속하고 있습니다. 우리는 더 나은 기술 운영과 AI를 통해 고객 경험을 재구성하고 재창조하고 있습니다. 이는 더 강력한 성과와 확장 가능한 고객 참여로 이어지고 있습니다. 예를 들어, 현재 10개 시장에서 운영 중인 고객 참여 플랫폼은 상반기에 3억 3,000만 달러 이상의 매출을 견인했으며, 고객 유지율은 94%로 견고합니다. 이러한 성과는 역량 구축과 인프라 현대화를 위해 설계된 수십억 달러 규모의 전략적 투자 프로그램에 의해 뒷받침되고 있습니다.

우리는 2023년 이후 약 7억 달러를 투자했으며, 올해 상반기에만 1억 4,500만 달러를 투자해 유통 및 고객 역량을 지속적으로 강화하고 기술 플랫폼을 크게 개선했습니다. 우리의 성장은 채널과 시장 전반에 걸쳐 고품질, 광범위하며 균형 잡힌 모습을 유지하고 있습니다. 질적 성장은 의도적인 선택입니다. 우리는 매력적인 마진, 강력한 수익성, 유지율, 그리고 높은 현금 전환율을 제공하는 사업에 집중하고 있습니다. 이는 마진 확대, 25% 이상의 강력한 전체 내부수익률(IRR), 그리고 빠른 투자 회수에서 나타나고 있습니다. 우리는 다중 시장 성장 엔진 모델에서 광범위한 기여를 확인했습니다. 대중국 지역의 신계약 이익은 5% 성장했으며, 아세안 시장에서는 13% 성장했습니다. 인도에서는 APE 판매가 11% 증가했으며, 아프리카에서는 19% 증가했습니다. 자산운용사인 이스트스프링은 동종 기준으로 영업이익이 20% 성장했으며, 운용자산은 5% 증가한 2,910억 달러를 기록했습니다.

우리의 유통 모델은 여전히 균형이 잘 잡혀 있으며, 에이전시가 상반기 신계약 이익의 53%, 방카슈랑스가 42%, 그리고 중개인을 포함한 기타 채널이 5%를 차지하고 있습니다. 이러한 균형은 회복력과 유연성을 제공하기 때문에 중요합니다. 자체 채널은 더 높은 품질의 상담과 깊은 고객 참여를 지원하며, 고객의 니즈에 가장 적합한 채널을 통해 서비스를 제공합니다. 이제 중국 본토로 넘어가겠습니다. 2026년을 맞이하며 우리는 큰 모멘텀을 가지고 있습니다. 1분기 APE는 42% 성장했으며, 에이전시와 방카슈랑스 모두에서 매우 강한 모멘텀을 보였습니다. 그러나 방카슈랑스는 보다 엄격한 비용 규제 시행 이후 2분기에 감소했습니다. 전반적으로 상반기 APE는 21% 성장했으나, 신계약 이익은 참여형 상품으로의 가속화된 전환을 반영해 4% 감소했습니다. 참여형 상품 비중은 APE의 35%에서 76%로 증가해 신계약 이익 마진을 압박했습니다.

이와 함께, 우리는 방카슈랑스 파트너들과 긴밀히 협력하며 채널이 새로운 비용 규제로 전환하는 과정을 지원하고 있습니다. 이러한 규제 변화는 단기적인 전환 영향이 있더라도 시간이 지남에 따라 더 건강하고 지속 가능한 산업을 지원하는 것으로 보고 있습니다. 중국 CITIC 은행과의 전략적 관계는 계속 깊어지고 있으며, 우선 은행 네트워크를 50개 지점에서 80개 이상으로 확장하고 있습니다. 동시에 에이전시 혁신도 계속 진행 중이며, 활동 중인 에이전트당 APE는 24% 증가했고 MDRT 자격자 수는 40% 늘었습니다. 중국 본토는 3분기에 방카슈랑스의 높은 비교 기준을 마주하지만, 9월 이후로는 크게 완화될 전망입니다. 연간 신계약 이익은 2025년과 유사한 범위 내에 있을 것으로 예상합니다.

우리는 에이전시 혁신에 집중하고 방카슈랑스의 모멘텀을 회복하며, 품질과 자본 효율성에 명확히 초점을 맞춰 상품 믹스를 재조정하고 있습니다. 우리는 이전의 변화 시기들을 효과적으로 극복해 왔습니다. 단기적인 전환 영향이 있더라도 이는 중장기 잠재력을 훼손하지 않으며, 중국 본토 시장에서 상당한 장기 성장 잠재력을 계속 보고 있습니다. 저는 홍콩 사업의 현재 모습이 매우 마음에 듭니다. 이제 국내 고객과 중국 본토 방문객, 그리고 에이전시와 방카슈랑스 간의 균형이 더 잘 맞춰졌습니다. 품질 성장을 중시한 결과, 에이전시와 방카슈랑스 두 자체 채널 전반에서 마진이 7%포인트 개선되었습니다. 전체적으로 신계약 이익이 8% 성장했습니다. 그중 방카슈랑스는 자산 유입을 포착하며 48% 성장했고, 에이전시는 강한 비교 기준에도 불구하고 4% 성장했습니다.

현재 신계약 이익의 약 50%를 차지하는 국내 고객 부문은 신규 거주자의 수요에 힘입어 강한 실적을 보였습니다. 신계약 이익이 22% 증가했습니다. CMB 신계약 이익은 전년도의 매우 강한 비교 기준에 비해 2% 감소했습니다. 다중 채널 모델의 강점, 국내와 CMB 간의 균형, 그리고 장기 저축, 건강 및 보호, 정기 보험료 상품에 대한 중점 덕분에 홍콩 사업에 대해 매우 낙관적입니다. 이러한 이유로, 7~8월의 높은 비교 기준이 9월부터 완화되면서 연간 홍콩 사업에서 두 자릿수 성장을 계속 목표로 하고 있습니다. 중국 본토 고객에 대한 기존 규정 강화와 관련된 최근 논평에 대해, 고객 행동에 미칠 영향은 아직 판단하기 이르다고 평가하고 있습니다.

고객 및 설계사와의 대화에서 홍콩 보험에 대한 근본적인 수요 동인은 여전히 매우 강력합니다. 국내 및 CMB 부문 모두에서 고객 유지율은 약 99%로 매우 높게 유지되고 있습니다. 이는 당사 제안의 지속적인 매력도를 반영하며, 최근 고객 설문조사 결과도 이를 뒷받침하여 홍콩 사업의 구조적 성장 전망에 대한 확신을 강화합니다. ASEAN 지역은 당사의 근본적인 혁신에 힘입어 모멘텀이 개선되면서 계속해서 좋은 성과를 내고 있습니다. 전체적으로 상반기 신계약 이익은 13% 성장했고, 신계약 이익률은 2%포인트 개선되었습니다. 싱가포르에서는 1분기와 2분기 모두 두 자릿수의 거래량 성장을 기록했습니다. 건강 및 보호 상품을 새롭게 개편하고 확대하여 새로운 중대한 질병 솔루션을 추가했습니다. 투자 연계 상품은 39% 성장했으며, 이는 자산 및 저축 솔루션에 대한 지속적인 수요를 반영합니다.

에이전시 생산성은 활성 설계사당 신계약 이익이 9% 증가하고 평균 계약 규모가 23% 확대되면서 개선되었습니다. 말레이시아에서는 고객이 현재 필요에 더 잘 부합하도록 건강 보장을 업그레이드할 수 있도록 돕는 제안 덕분에 신계약 이익이 46% 성장했습니다. 이는 부유층 및 고액 자산가 고객을 위한 보다 전문화된 상담과 함께 활성 설계사당 신계약 이익이 29% 증가하고 에이전시 신계약 이익이 36% 상승한 점이 보완해 주었습니다. 인도네시아에서는 인플레이션 압력, 변동성 높은 주식 시장, 통화 가치 하락 등 거시 환경의 영향으로 상반기가 어려웠으며, 이는 고객 심리에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 방카슈랑스는 미 달러화 상품에 대한 수요와 부유층 고객 비중 증가에 힘입어 55% 크게 성장했으나, 에이전시는 전년 동기 대비 강한 비교 기준과 약화된 고객 심리로 인해 영향을 받았습니다. 태국에서는 상품 혁신과 파트너십 실행이 강한 성장을 뒷받침했습니다.

부유층 및 상위 부유층 고객을 겨냥한 투자 연계 상품과 TMB타나차트은행(TTB)과의 파트너십이 상반기 APE 41% 성장에 기여했습니다. 일관된 주제로, 자체 다채널 유통 모델을 확장하는 동시에 설계사의 질과 생산성을 향상시키고 상품 혁신을 활용해 ASEAN의 매력적인 시장 전반에서 신흥 부유층 및 부유층 고객과 소통하고 있습니다. 인도는 아시아에서 중요한 장기 성장 기회 중 하나입니다. 당사의 전략은 생명보험과 건강보험이라는 두 가지 상호 보완적인 보험 플랫폼을 통해 보다 적극적인 역할을 수행하고 성장 궤적을 형성하는 것입니다. 생명보험 부문에서는 규제 승인 조건 하에 Bharti Life의 75% 지분 인수를 제안하여 당사 플랫폼의 근본적인 재편을 추진하고 있습니다. 이는 수동적인 소수 지분 참여에서 장기 잠재력이 큰 시장에서의 적극적인 운영 플랫폼으로 전환하는 것입니다. Bharti Airtel 및 360 ONE과 함께 파트너십을 맺게 되어 매우 기쁩니다.

Bharti Airtel의 옴니채널 네트워크와 360 ONE의 부유층, 고액 자산가 및 기관 고객 관계는 당사의 유통 확대, 고객 접근성 강화, Prudential 역량의 직접적 활용에 강력한 기반을 제공합니다. 건강보험 부문에서는 하반기에 독립 사업을 출범하겠다고 말씀드렸습니다. 현재 이를 완료했으며, 이달 초 첫 보험증권을 발행하게 되어 매우 기쁩니다. 생명보험과 건강보험이 함께 인도에서 확장 가능한 프랜차이즈를 구축할 수 있는 기반을 마련하며, 이는 2047년까지 모두를 위한 보험이라는 국가의 장기 목표와도 부합합니다. 우리는 차별화된 고객 경험과 지역 전문성을 갖춘 고품질 사업 구축에 집중하며, 해결해야 할 상당한 미충족 수요가 있는 건강보험 분야에서 강력한 입지를 확보하고자 합니다. 당사는 역량을 적용하고 지속 가능한 가치를 창출할 수 있는 구조적으로 매력적인 시장에 장기적으로 투자하고 있습니다.

Eastspring은 Prudential의 중요한 가치 창출자이자 핵심 차별화 요소로 계속 자리매김하고 있습니다. 상반기에는 세후 영업이익이 동종 기준으로 20% 성장했으며, 운용 자산은 5% 증가한 2,910억 달러를 기록했습니다. 성과는 57억 달러의 순유입, 다양한 자금 출처, 그리고 74%의 펀드가 3년 벤치마크를 상회하는 강력한 투자 성과에 의해 뒷받침되었습니다. 이 사업은 높은 현금 창출력과 강력한 자기자본이익률(ROE), 그리고 엄격한 비용 대비 수익 비율을 보유하고 있습니다. Eastspring은 아시아 전역에서 증가하는 부의 흐름과 성장하는 은퇴 수요를 포착할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 규모, 다양한 운용 자산, 강력한 투자 성과, 그리고 깊은 현지 시장 전문성은 명확한 성장 기반을 제공합니다. 전략적으로, Eastspring은 Prudential의 중요한 차별화 요소로서 투자 역량과 공동 개발 솔루션을 통해 생명보험 사업을 강화하고 두 사업 간 시너지를 창출하고 있습니다.