Build-A-Bear Workshop 27년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하십니까. 빌드어베어의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 빌드어베어의 최고경영자(CEO) 크리스 허트와 최고재무책임자(CFO) 겸 최고관리책임자(CAO) 보인 토도로비치가 함께하고 있습니다. 이번 콜에서는 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있는 미래예측진술을 언급할 예정입니다. 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 위험요인(Risk Factors) 섹션을 포함해 당사의 10-K 및 10-Q 서류를 참고해 주시기 바랍니다. 당사는 어떠한 미래예측진술에 대해서도 이를 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 이번 콜에서는 GAAP 및 비GAAP 재무지표를 모두 제시하겠습니다. 비GAAP 지표와 GAAP 지표 간 조정 내역은 오늘 배포된 실적 보도자료에 포함되어 있으며, 당사 투자자관계(IR) 웹사이트를 통해 공개적으로 열람하실 수 있습니다. 이제 크리스에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 게리. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 빌드어베어의 2026 회계연도 2분기 실적 콜에 함께해 주셔서 감사드립니다. 올해 초에 말씀드린 바와 같이, 2026 회계연도는 상·하반기의 양상이 다른 한 해가 될 것으로 예상했습니다. 상반기에는 전년 대비 비교 기준이 더 어려워 영향을 받는 반면, 하반기에는 비교 부담이 완화되고 실적 개선이 기대된다는 의미였습니다. 여전히 상반기보다 하반기가 더 강할 것으로 기대하고 있으나, 2분기 실적은 당사 전망치를 하회했습니다. 이는 거시경제 여건에 더해, 여름 트렌드 컬렉션의 성과로 인해 고객 트래픽 관련 어려움이 지속된 영향이 주된 요인이었습니다. 이에 따라, 연간 잔여 기간에 대한 당사의 DTC(직접소비자) 실적 기대치를 낮췄습니다. 상업 부문에 대한 전망을 업데이트한 것과 함께, 연간 가이던스를 하향 조정했습니다. 보인(Voin)이 발언에서 업데이트된 가이던스를 보다 자세히 설명드릴 예정입니다.

2분기는 전년도에 특히 강한 실적을 기록했던 기저와의 비교였는데, 당시 DTC 매출은 11% 증가했고 웹 수요는 15% 증가했습니다. 이러한 실적은 여러 강력한 여름 컬렉션에 힘입은 것으로, 혁신적인 프루트 스탠드(Fruit Stand) 라인업을 포함한 트렌드 제품, 산리오 스위트 숍(Sanrio Sweet Shop)과 같은 독점 라이선스 상품, 그리고 영화 관련 아이템들로 구성되었으며, 그중에서도 신규 투슬리스(Toothless)를 선보인 ‘드래곤 길들이기’(How to Train Your Dragon) 출시가 두드러졌습니다. 투슬리스는 수년간 당사의 가장 성공적인 영화 캐릭터 중 하나로 입증되어 왔습니다. 2025년 여름 시즌의 성공에 이어, 올해는 슬러시 플러시(Slushie Plushie)와 베어리 굿즈(Beary Goods) 같은 새로운 디자인을 포함해 제품 혁신을 한층 더 확대하는 방향으로 이번 시즌 구성을 운영했습니다. 다만 이러한 맞춤 요소가 상대적으로 적은 콘셉트들은 예상만큼 강한 반응을 얻지 못해 전년 대비 실적이 약세를 보이는 데 기여했지만, 이번 분기는 중요한 시사점도 다시 한 번 확인시켜 주었습니다.

고객들은 빌드어베어의 대표적인 맞춤 제작 경험을 강조한 제품에 계속해서 긍정적으로 반응하고 있습니다. 예를 들어, ‘메이크 유어 온 서머(Make Your Own Summer)’ 컬렉션의 핵심 캐릭터 중 하나인 의상을 입힐 수 있는 처미 샤크(Chummy Shark)는 해당 분기 중 완판되었습니다. 당사 자체 지식재산(IP)인 프로미스 펫(Promise Pets)은 의류와 액세서리의 높은 부착률에 힘입어 평균을 상회하는 DPT를 견인하며, 의미 있는 성장 플랫폼으로서의 역할을 지속하고 있습니다. 이러한 인사이트와 학습을 바탕으로, 지속적인 제품 혁신과 고객들이 가장 강하게 공감하는 빌드어베어 경험의 핵심 요소 사이에서 더 나은 균형을 찾아갈 것입니다. DTC 매출이 전년의 사상 최고 수준에는 못 미쳤지만, 당사 역사상 2분기 기준으로는 두 번째로 높은 DTC 매출 실적이었다는 점은 중요하게 말씀드리고 싶습니다. 이제 수치를 말씀드리겠습니다. 2분기 매출은 1억1,530만 달러였고, 세전이익은 1,160만 달러였습니다.

2026 회계연도 상반기 기준으로 매출은 2억4,060만 달러, 세전이익은 3,550만 달러였으며, 2025년과 관련된 IEEPA 관세 환급 700만 달러를 제외한 조정 세전이익은 2,850만 달러였습니다. 중요하게도, 2분기 실적과 수정된 가이던스가 단기적인 압박을 반영하고 있음에도, 당사는 브랜드의 경쟁력, 장기 전략, 그리고 앞으로의 기회를 실행으로 옮길 수 있는 역량에 대해 여전히 확신하고 있습니다. 특히, 할로윈 출시 성과는 당사 역사상 4분기를 제외한 기간 중 최고 주간 매출을 기록했으며, 미국 이커머스 주간 매출로는 2020년과 2025년의 블랙프라이데이 주간에 이어 세 번째로 높은 수준을 달성했습니다. 8월은 여전히 어려운 비교 구간에 포함되지만, 현재까지의 3분기 매출 성과는 상반기 대비 개선되었습니다.

이러한 3분기 초반 성과는, 최근 리디자인한 해리 포터 곰(Harry Potter bear)과 같이 빌드어베어 경험에 내재된 맞춤화와 참여 요소를 기반으로 한 트렌드 적합 제품 및 사랑받는 캐릭터에 대해 고객 반응이 계속 강하다는 당사의 관점을 뒷받침합니다. 이를 배경으로, 당사는 지난 두 개 분기 동안 논의해 온 네 가지 전략적 축에 계속 집중하고 있습니다. 첫째, 유기적 성장 추진. 둘째, 입지 확장입니다. 셋째, 도매 및 대외 브랜드 라이선싱입니다. 넷째, 선물 및 개인화입니다. 이러한 우선순위는 함께, 전통적인 수직 계열 리테일 채널을 넘어 더 큰 잠재 시장을 포함해 빌드어베어 브랜드를 진화시키고 확장하도록 설계되어 있습니다. 첫 번째 축은 유기적 성장입니다. 당사는 트렌드에 부합하는 제품과 매력적인 경험을 통해 핵심 사업을 지속적으로 성장시키는 동시에, 빌드어베어를 빌드어베어답게 만드는 고유한 강점을 지켜야 합니다. 고객들은 자신만의 봉제 친구를 만들고 개인화하는 과정에서 얻는 창의성, 자기표현, 그리고 유대감을 계속해서 가치 있게 여기고 있습니다.

당사는 인구통계 전반과 다양한 상황에서 그 경험을 강화하는 데 계속 집중하고 있습니다. 마찬가지로 중요한 점은, 당사의 성과가 핵심 제품군에만 국한되지 않았다는 것입니다. 당사는 특히 향수, 대중문화, 수집성, 그리고 성인 시장과 관련된 강력한 소비자 트렌드를 발굴하고, 만들어내며, 이를 수익화하는 역량을 꾸준히 입증해 왔습니다. 스프링 그린 프로그(Spring Green Frog), 핑크 악솔로틀(Pink Axolotl), 카피바라(Capybara)와 같은 제품은 트렌드에 부합하는 제품으로 시작했지만, 이후 당사 제품 구성의 지속적인 핵심으로 자리 잡았으며, 이는 빌드어베어 경험의 핵심 요소를 유지하면서도 새로 떠오르는 트렌드를 스테디셀러(evergreen) 제품으로 전환하는 당사의 역량을 보여줍니다. 할로윈 시즌은 소비자 트렌드를 발굴하고 창출하며 이를 수익화하는 당사의 역량을 보여주는 또 하나의 설득력 있는 사례가 되었고, 동시에 브랜드에 점점 더 중요한 성장 기회로 자리 잡고 있습니다. 올해 제품 구성은 팬들이 가장 좋아하는 포저블 배트(Posable Bat)의 재출시, 신규 점핑 스파이더(Jumping Spider), 그리고 해당 제품들의 미니 빈즈(Mini Beans)를 포함한 트렌드 적합 제품들로 구성되었습니다.

이 모든 것이 시즌 컬렉션 출시 첫 주의 기록적인 성과를 견인하는 데 기여했습니다. 참고로, 이러한 시즌성 및 트렌드 기반 출시는 사용자 제작 콘텐츠를 상당히 많이 만들어내는 경우가 많아, 참여도와 트래픽을 높이고 궁극적으로 매출 증대로 이어지는 데 도움이 됩니다. 2027년 30주년을 앞두고, 당사는 30년에 걸친 추억을 만들어온 경험을 기념하는 1년간의 축하 행사를 시작할 예정입니다. 다가오는 1년 동안, 당사는 보관 창고(vault)에서 가장 인기 있고 향수를 불러일으키는 봉제 친구들 중 일부를 계속 재출시하여, 고객과 팬들이 과거의 빌드어베어 캐릭터와 다시 연결되도록 할 계획입니다. 그 기념의 일환으로, 10월부터는 오랜 팬들뿐 아니라 새로운 세대의 고객들에게도, 가장 잘 알려진 캐릭터 중 하나인 사랑받는 마스코트 베어래미(Bearemy)의 특별 버전도 선보일 예정입니다. 또한 라이선스 제품과 컬렉터 중심의 참여 측면에서도 의미 있는 기회가 계속 존재하고 있음을 확인하고 있습니다.

오늘 당사는 인기 있는 료로마닉 듀오인 베리(Berry)와 체리(Cherry)를 중심으로 한 신규 산리오 할로윈 컬렉션을 출시합니다. 이번 출시는 빌드어베어가 미국, 캐나다, 영국에서 최초로 료로마닉을 봉제 인형 형태로 선보이는 리테일러가 되었음을 의미하며, 전 연령대가 선호하는 인기 라이선스 캐릭터를 찾는 ‘목적지’로서의 당사 입지를 한층 강화합니다. 향후에도 당사는 시장에서의 차별화를 가능하게 하는 향수, 라이선싱, 혁신의 강력한 조합을 활용하여 빌드어베어 브랜드를 지속적으로 강화해 나가겠습니다. 곧 진행될 맥도날드와의 협업이 좋은 예입니다. 올해 말 맥도날드는 영국에서 빌드어베어 테마의 해피밀을 순차적으로 출시할 예정이며, 두 상징적인 브랜드를 결합해 빌드어베어를 신규 고객에게 소개하는 동시에 기존 팬들의 참여도도 강화할 것입니다.

당사는 이번 협업이 세계에서 가장 잘 알려진 브랜드 중 하나를 통해 브랜드 인지도를 높이고, 문화적 연관성을 창출하며, 빌드어베어를 신규 고객에게 소개할 수 있는 독보적인 기회라고 판단합니다. 두 번째 핵심 축인 매장 확대에 대해 말씀드리겠습니다. 2분기에는 순증 5개 매장을 추가해, 회계연도 2026년 상반기 누적 순증 신규 오픈 수는 12개가 되었으며, 2분기 말 기준 37개국에서 총 674개 매장을 운영하게 되었습니다. 올해 최소 50개 매장 순증 신규 오픈이라는 목표 달성도 계획대로 진행 중이며, 그 대부분은 해외 파트너 운영 매장이 될 것으로 예상합니다. 이번 확장은 빌드어베어 브랜드의 글로벌한 매력을 반영하며, 새로운 시장으로의 도달 범위를 효율적으로 확대할 수 있게 해줍니다. 세 번째 핵심 축으로 넘어가면, 당사는 도매 및 라이선싱 기회를 통해 빌드어베어 브랜드의 도달 범위를 확대하는 데 계속해서 전념하고 있습니다.

참고로, 당사의 도매 사업은 전통적인 도매 채널 성장을 위한 투자를 지속하고 광범위한 재고 보충(리플레니시먼트) 역량은 아직 갖추지 못한 상황이어서, 여전히 프로그램 중심이자 기회형 성격이 큽니다. 이 사업이 당사가 예상했던 속도로 성장하지 못한 점은 아쉽게 생각합니다. 수백만 달러 규모의 월마트 프로그램을 재현하지 못했고, 다른 도매 기회들도 예상보다 더디게 진행되었습니다. 다만 월마트에서의 경험, 즉 빌드어베어 브랜드의 비(非)라이선스 제품이 성공적으로 판매된 사례는 브랜드가 대규모 제3자 유통으로 확장해 기존 채널을 넘어 소비자에게 도달할 수 있음을 보여주었습니다. 당사는 도매 및 대외 라이선싱을 지식재산(IP)의 강점을 추가로 활용하고, 수익성 있는 추가 매출을 창출하며, 빌드어베어 브랜드를 신규 고객에게 확장할 수 있는 매력적인 기회로 계속 보고 있습니다. 네 번째 핵심 축은 선물 및 개인화 강화에 초점을 맞추고 있습니다.

3분기 오픈이 예정대로 진행 중인 올랜도 아이콘 파크의 신규 고몰입형 다층 매장은 한층 고도화된 빌드어베어 경험을 선보이며, 다양한 프리미엄 선물 및 개인화 서비스를 처음으로 공개할 예정입니다. 그중 하나는 당사 최초의 디자인 스튜디오로, 고객이 디자인 컨설턴트와 1:1로 함께 동물 종류, 털 유형, 눈 색상 등의 요소를 선택해, 말 그대로 세상에 하나뿐인 퍼리 프렌드를 만드는 고접점 예약 기반 경험입니다. 퍼리 프렌드 자수와 의류 커스터마이징을 제공해 오래 남는 기념품을 만들어 주는 새로운 ‘퍼스널라이즈 미’ 스테이션입니다. 당사 브랜드의 핵심 차별화 요소인 ‘목소리 녹음’ 기능을 강조하는 ‘히어 미’ 스테이션의 개선 사항입니다. 고객이 퍼리 프렌드에 추가할 향을 개인화할 수 있는 새로운 ‘센트 바’입니다.

워크숍의 창의성과 개인화 경험을 확장하는 가이드형 디저트 체험을 제공하면서, 고객이 특별한 날을 기념할 수 있는 독특한 방법을 제시하는 ‘빌드어베어 베이크 숍’입니다. 이는 아이콘 파크의 신규 매장에서 매우 차별화된 경험을 제공하기 위해 도입하는 수많은 기능 중 일부에 불과하며, 최고 수준의 관광지에서 빌드어베어 브랜드의 폭넓은 역량을 온전히 선보이는 동시에 개인화, 선물, 기념, 그리고 선물 참여에 대한 새로운 기회를 창출할 수 있게 해줍니다. 당사는 아이콘 파크 매장에서의 관련 성과와 학습 내용을 적용하여, 당사 매장 포트폴리오 내 다른 상품 및 서비스를 발전시켜 나갈 계획입니다. 요약하면, 상반기 실적은 당사 기대에 미치지 못했습니다. 당사는 2026 회계연도 전망을 수정했습니다. 중요하게도, 할로윈 론칭과 최근 신제품 출시에 대한 초기 반응은 빌드어베어 브랜드의 지속적인 강점에 대한 당사의 확신을 다시금 뒷받침하고 있으며, 당사는 전략적 성장 이니셔티브에 계속 집중하고 있습니다.