StealthGas 26년 2분기 어닝콜

발표해 주십시오. 모두 안녕하세요, 2026년 2분기 실적 및 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

저는 CEO 해리 바피아스이며, 오늘도 평소와 같이 회장 마이클 졸리프 씨와 투자자 관계 담당 콘스탄티노스 시스토바리스가 함께하고 있습니다. 발표를 시작하기 전에, 앞으로의 전망에 관한 진술이 포함되어 있으며 이는 미래 사건과 재무 성과에 대한 현재의 견해를 반영하고 있으나 중요한 위험과 불확실성에 노출되어 있음을 상기시켜 드립니다. 잠시 시간을 내어 2페이지의 면책 조항을 읽어주시기 바랍니다. 위험 요소는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에도 자세히 공개되어 있습니다. 3페이지로 넘어가 이번 분기 개요와 전략 실행 상황을 살펴보겠습니다.

2분기 시장은 소형 선박은 비교적 안정적이었고 대형 선박은 강세를 보였으며, 당사는 4,280만 달러의 매출을 달성해 전분기와 비슷했으나 작년 기록인 4,700만 달러보다는 다소 감소했습니다. 회사는 계속해서 우수한 수익을 창출하여 이번 분기 1,730만 달러의 이익을 기록하며 전분기 1,590만 달러 대비 개선되었습니다. 2026년 현재까지 실적은 매우 강력하며, 2분기 주당순이익은 0.46달러, 상반기 누적은 0.89달러로 회사 주식이 주가수익비율 측면에서 매우 매력적임을 보여줍니다. 저희는 전략적 원칙을 충실히 이행하는 데 주력하고 있습니다. 상업 전략 측면에서는 가시적인 수익 흐름을 유지하고 변동성이 큰 스팟 시장 노출을 줄이는 데 중점을 두고 있습니다.

현재 선대의 45% 일정 일수가 시간 용선 계약으로 확보되어 있으며, 확보된 미래 총 수익은 9,000만 달러입니다. 회사는 자본을 신중하게 활용하여 주로 부채 상환에 집중해 왔습니다. 지난 몇 년간 3억 5천만 달러 이상의 부채를 선지급했으며, 공개 선박 회사 중 드물게 무차입 상태를 달성했고, 동시에 자사주 매입 프로그램에 자금을 배분하여 2023년 이후 약 2,100만 달러를 매입했습니다. 주가가 상승함에 따라 2분기에는 자사주를 매입하지 않았습니다. 시장 상황이 좋을 때 오래된 선박을 매각하여 수익을 확정하고 선대 평균을 개선하는 것도 우리의 전략 중 하나입니다. 2023년 초부터 합작 투자 선박을 제외하고 13척의 선박을 매각했으며, 매각 금액은 약 1억 7천만 달러에 달합니다.

2023년 초 약 40척이었던 전체 선대를 25척으로 줄였습니다. 최근에는 에코 위저드 선박을 매각했고, 이번 주에는 에코 로열티 선박 인도가 이루어졌습니다. LPG 선박 시장은 유동성이 높지 않지만, 앞으로도 오래되고 작은 선박을 계속 매각할 계획입니다. 이로 인해 현금을 확보하고 회사의 유동성을 개선할 수 있었습니다. 6월 30일 기준 현금 보유액은 1억 6,800만 달러였습니다. 그 이후로는 영업 현금 흐름과 특히 에코 위저드 보험 사건의 성공적인 해결로 7,700만 달러 이상의 자금을 수령했습니다. 현재 유동성은 2억 5천만 달러 이상으로 증가했습니다. 현금 보유액이 사상 최고치를 기록하고 미해결 문제가 없으며 시장도 견조한 상황에서, 일부 유동성을 활용할 유리한 위치에 있습니다.

우리는 항상 자금 운용에 있어 인내심을 가지고 보수적으로 접근해 왔습니다. 이사회는 회사와 주주의 장기적 이익에 중점을 두고 모든 옵션을 검토하고 있습니다. 4페이지에서는 9월 기준 선대 운용 현황을 확인할 수 있습니다. 최근 몇 달간 용선 활동은 비교적 안정적이었습니다. 3개월 이상 기간의 신규 용선 계약 4건을 체결했습니다. 그중 하나는 2년, 하나는 1년, 나머지 두 건은 6개월 연장 계약이었습니다. 현재 핸디사이즈 선박 2척을 포함해 4척이 스팟 시장에서 운항 중입니다. 겨울철에 접어들면서 더 많은 기간 용선 기회를 찾을 것으로 기대합니다. 전반적으로 과거보다는 낮지만 여전히 높은 기간 용선 비율을 유지하고 있습니다.

9월 기준 2026년 남은 기간 동안 선대 운항 일수의 60%를 확보해 약 5,000만 달러의 수익을 예상하고 있습니다. 2027년에는 약 3,000만 달러의 수익을 확보했습니다. 1년 선행 커버리지는 45%입니다. 2029년까지 모든 미래 기간에 확보된 총 수익은 약 9,000만 달러입니다. 이는 우리가 원했던 수준보다는 다소 낮지만, 시장이 역사적으로 높은 상황이고 지정학적 불확실성이 지속되면서 일부 용선주들은 역사적으로 높은 일일 운임에 장기 계약을 망설이고 있습니다. 드라이도킹과 관련해서는 올해 다섯 척의 선박이 예정되어 있었습니다. 현재까지 이 중 네 척은 상반기에 완료되었고, 나머지 한 척은 올해 남은 기간 동안 드라이도킹이 예정되어 있습니다.

선대의 지리적 배분을 보면, 5페이지에서 확인할 수 있듯이 당사는 주로 지역 무역과 가스의 현지 유통에 집중하고 있으며, 대형 선박들은 주로 미국에서 적재해 유럽에서 하역하는 대륙 간 항해에 참여하고 있습니다. 우리는 선대의 3분의 2 이상을 수에즈 서쪽, 특히 유럽과 지중해 지역에 배치하고 있는데, 이 지역의 운임은 동쪽보다 약 30% 높고 스팟 시장도 더 활발합니다. 과거 동쪽에 배치했던 소형 선박 한 척은 오프하이어가 증가함에 따라 여름 동안 서쪽으로 이전시켜 현재는 북서유럽에서 운항 중입니다. 수에즈 동쪽에는 선박 한 척만 남아 있습니다.

여름 초에 일시적으로 적대 행위가 잠잠해 보였을 때 페르시아만에 갇혀 있던 대형 선박은 안전하게 호르무즈 해협을 빠져나올 수 있었습니다. 하지만 휴전은 불행히도 짧았고, 현재 양측이 통과하는 선박을 겨냥하면서 해협 통과가 다시 위험해졌습니다. 그럼에도 불구하고 뉴스에서 들리듯 여전히 통로가 사용되고 있으며 일부 선박은 이 통과를 성공적으로 하고 있습니다. 이제 재무 실적에 대해 크리스토바리스 씨에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 해리. 6페이지부터 시작하겠습니다. 2025년 같은 기간과 비교한 2분기 손익계산서 개요입니다. 2분기는 수익 창출과 전반적인 수익성 면에서 기록상 네 번째로 우수한 분기 중 하나였습니다. 그러나 작년과 비교하면, 선대 내 운항 선박 수 감소와 스팟 시장에서 운항하는 소형 선박 세 척의 유휴 시간 증가로 인해 수익이 4,290만 달러로 감소했으며, 이는 2026년 1분기와 동일한 수준입니다. 항해 비용은 720만 달러로 증가했는데, 이는 주로 연료비 상승과 페르시아만 관련 추가 보험료 때문입니다. 이로 인해 선박당 일일 기간 용선 환산 운임은 15,710달러가 되었습니다.

운영 비용은 분기 동안 1,280만 달러로 유지되었으나, 선대 규모 축소에도 불구하고 특히 승무원 비용과 관련된 비용 압박이 있었습니다. 즉, 선박당 일일 평균 운영비용이 약 5,310달러인 가운데, 회사는 비용 구조 측면에서 가장 효율적인 해운사 중 하나로 계속 운영되고 있습니다. 이번 분기에는 분기 말에 단 한 척의 선박만 도크에 들어갔기 때문에, 다음 분기에 일부 영향이 이어질 수 있습니다. 이번 분기 실적에 긍정적으로 작용한 또 다른 항목은 S&P 활동에서 발생한 130만 달러의 소규모 이익입니다.

또한, 이자 비용 감소와 이자 수익 증가 덕분에 금융 이익이 100만 달러 증가한 점도 주목할 만합니다. 회사는 부채 상환 이후 더 이상 대출 이자를 지불하지 않으며 현금 잔고도 크게 늘어났습니다. 2분기 순이익은 1,730만 달러로, 작년 2,040만 달러 대비 15% 감소했습니다. 분기별 주당순이익은 조정 및 비조정 기준 모두 0.46달러였습니다. 회사는 여전히 40%라는 매우 높은 이익률을 유지하고 있으며, 이는 매출 1달러당 0.40달러의 이익으로 전환된다는 의미입니다. 다음 슬라이드 7에서 2026년 6월 30일 기준 대차대조표를 보면, 가장 중요한 점은 회사의 현금 보유액이 빠르게 증가했다는 것입니다.

6개월 만에 현금과 단기 투자로 구성된 유동성이 7,900만 달러에서 1억 6,830만 달러로 70% 증가했습니다. 이 7,000만 달러의 유동성 증가는 두 척의 소형 선박 매각과 4,000만 달러의 운영 현금 흐름 개선을 통해 달성되었습니다. 6월 30일 기준 매각 예정 선박 가액은 1,000만 달러이며, 이 매각 대금은 3분기에 현금 보유액을 늘릴 것으로 예상됩니다. 선대의 24척 선박 장부 가액은 4억 7,300만 달러로 3.7% 감소했습니다. 유동 자산은 8,150만 달러로 안정적이었으며, 그중 6,400만 달러는 중형 가스 운반선의 장부 가치 및 관련 비용으로, 이는 다음 분기에 해결되어 회사가 시장 가치에 기반한 매각 대금을 모두 수령할 예정이며, 이 금액은 다음 분기에 현금으로 전환될 것입니다.