Campbell Soup Company 26년 4분기 어닝콜

안녕하세요, 2026 회계연도 4분기 캠벨 컴퍼니 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 캠벨의 최고 투자자 관계 책임자 조슈아 레빈입니다. 오늘 함께하는 분들은 미크 비크후이젠 사장 겸 최고경영자와 토드 컨퍼 최고재무책임자입니다. 사전 녹음된 발언 외에도, 오늘 2026년 9월 3일 동부 시간 오전 9시에 웹캐스트를 통해 실시간 질의응답 세션을 진행할 예정입니다. 오늘의 실적 보도자료, 프레젠테이션, 그리고 준비된 발언의 오디오 녹음은 당사 웹사이트 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 질의응답 세션 종료 후 재방송이 게시되며, 전체 대본은 24시간 이내에 제공될 예정입니다. 오늘의 일정은 2페이지 슬라이드에서 확인하실 수 있습니다. 미크가 당사 사업 실적에 대해 업데이트해 드리겠습니다. 그 다음 토드가 재무 결과와 2027 회계연도 전망에 대해 설명드리겠습니다.

오늘 논의 중 경영진은 미래 계획과 실적에 대한 현재 기대를 반영한 미래 예측성 발언을 할 수 있습니다. 이러한 발언은 가정과 추정에 근거하며, 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 요인에 대해서는 프레젠테이션 3페이지 슬라이드 또는 SEC 제출 서류를 참고해 주시기 바랍니다. 경영진은 투자자에게 유용한 정보를 제공한다고 판단되는 비 GAAP 재무 지표를 사용할 수도 있습니다. 비 GAAP 재무 지표는 GAAP에 따라 제시된 재무 정보를 대체하거나 단독으로 고려하기 위한 것이 아닙니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 실적 발표 자료 부록에 포함되어 있습니다. 마지막으로, 이번 분기는 라 레지나 지분 49% 인수 후 첫 분기로, 해당 실적이 캠벨 재무제표에 완전 통합되어 있음을 알려드립니다.

당사가 소유하지 않은 나머지 51% 지분은 비지배지분 이익으로 반영됩니다. GAAP에 따라 작성된 캠벨 재무제표에는 2027년 5월 4일에 만기가 도래하는 두 번째 분할 대금의 이연 지급과 향후 잔여 지분 인수 옵션과 관련된 공정가치 조정이 포함되어 있습니다. 이러한 공정가치 조정은 조정 순이익에서 제외됩니다. 이제 미크에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 조시. 여러분, 안녕하세요. 오늘 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 4분기 실적은 최근 몇 분기 동안 직면했던 많은 도전과제를 반영했으며, 수익성은 예상대로 나타났습니다. 스낵 부문의 부진이 식사 및 음료 부문의 견조한 소비와 유기적 순매출 성장분을 상쇄하며 유기적 순매출은 1% 감소했습니다. 조정 EBIT는 25% 감소했고, 조정 주당순이익(EPS)은 0.39달러로 37% 하락했으며, 이는 높은 인플레이션 압력에 따른 결과입니다. 조정 EBIT와 EPS 감소에는 지난해 4분기 추가 주간 효과를 제거한 결과로 추정되는 한 자릿수 후반의 영향이 포함되어 있습니다. 2027 회계연도 전망은 변동성이 지속될 것으로 예상되는 외부 환경과 특히 상반기에 마진에 압박을 가할 높은 인플레이션이 또 한 해 지속될 것으로 반영하고 있습니다.

그러나 생산성 향상, 비용 절감 이니셔티브, 가격 정책의 혜택이 연중 점차 확대되어 마진 회복을 점점 더 뒷받침할 것으로 전망에 반영되어 있습니다. 분명히 말씀드리지만, 우리의 실적은 여전히 용납할 수 없는 수준입니다. 주변 환경이 개선되기를 기다리는 대신, 우리는 현실에 정면으로 대응하고 있습니다. 오늘 발표하는 이니셔티브들은 실적을 개선하고 지속 가능한 장기 가치 창출 모델로 복귀하는 경로에 올려놓기 위해 설계되었습니다. 그 시작은 우리 팀입니다. 제가 CEO가 된 지 약 18개월 동안, 외부 영입과 내부 승진을 통해 리더십을 강화했으며, 기존 경쟁사와 혁신 기업 출신의 경험과 변화를 주도하려는 야망을 결합했습니다. 또한 두 사업부 전반에 걸쳐 카테고리 중심 운영 모델을 간소화하여 시장 내 존재감을 높이고 소비자 및 고객과의 민첩성을 향상시켰습니다.

목표는 의사결정 권한을 명확히 하고, 집중력을 강화하며, 실행력을 높이고, 긴박감과 책임 문화를 심는 것입니다. 이 운영 모델은 식사 및 음료 부문의 실적 개선에 기여했으며, 우리는 그 경험을 스낵 부문에도 적용하고 있습니다. 앞으로 우리의 최우선 과제는 제품 제공부터 혁신 출시, 영양 혜택 제공, 제조 및 시장 진출 방식에 이르기까지 모든 면에서 소비자와 가까워지는 것입니다. 이는 새로운 개념은 아니지만, 더 빠르고 엄격한 실행이 필요한 철학입니다. 즉, 소비자와 더 자주 소통하고, 더 빠르게 대응하며, 데이터와 인사이트를 활용해 변화하는 선호도를 예측하는 것을 의미합니다. 소비자가 변화하면 우리도 변화해야 합니다. 캠벨의 규모와 자원은 경쟁 우위를 창출할 기회를 제공합니다.

2026 회계연도 초에 우리는 인사이트 및 분석, 소비자 경험, 혁신, 연구개발, 수익 성장 관리를 아우르는 확장 가능한 상업 역량을 구축하기 위해 성장 사무국을 설립했습니다. 이러한 역량은 수년 만에 가장 강력한 혁신 파이프라인 중 하나를 만들어내는 데 기여했으며, 인공 색소 제거를 지원하여 캠벨이 센터 스토어 동종업계 중 최초로 성공적으로 변화를 완수한 기업 중 하나가 되도록 했습니다. 강화된 기업 수익 성장 관리 팀은 중요한 상업 역량에 투자한 또 다른 사례입니다. 이 팀은 가격 책정, 프로모션, 가격-패키지 구조, 그리고 소비자에게 적절한 가치를 제공하는 방식에 더 큰 엄격함을 부여합니다. 이러한 역량은 지금 특히 중요합니다. 2027 회계연도에 비용 압박이 가속화됨에 따라, 우리는 원자재 기반 가격 조치를 선별적으로 시행하는 동시에 다른 분야에서는 목표를 정한 가격 투자를 계속하고 있습니다. 우리는 마케팅 지원 접근 방식도 변화시키고 있습니다.

구체적으로, 올해 마케팅 예산의 대부분을 최상의 기회에 집중할 것이며, 과거 포트폴리오 전반에 균형 있게 배분했던 방식을 벗어나겠습니다. 분명히 말씀드리자면, 우리는 어떤 사업이나 브랜드도 포기하지 않습니다. 하지만 우리의 마케팅 투자는 더 큰 효과를 내야 합니다. 2027 회계연도에는 Rao's, Goldfish, Pepperidge Farm에 대한 전국 광고 캠페인을 계획하고 있으며, 특히 캠벨 브랜드의 두 가지 신규 플랫폼을 중심으로 혁신 시제품 체험을 촉진하는 강력한 옴니채널 및 인플루언서 주도 미디어 계획도 포함되어 있습니다. 또한 소비자가 브랜드를 발견하고 참여하는 방식을 반영하여 디지털 전환을 더욱 가속화하고 있습니다. 여기에는 소셜 미디어, 인플루언서, 전자상거래 채널의 확대 활용과 함께 최신 AI 기반 플랫폼이 포함되며, 이들은 전체 작업 미디어 예산의 약 85%를 차지할 것입니다.

이러한 이니셔티브에 자금을 지원하고 수익성 있는 성장으로의 복귀를 가능하게 하기 위해, 토드가 자세히 설명할 5억 달러 규모의 전사적 절감 프로그램을 시작합니다. 이 프로그램을 통해 우리는 속도와 책임성을 높이고 마진과 현금 흐름을 개선하는 데 집중하고 있습니다. 마지막으로, 우리는 재무 건전성을 강화하고 부채 비율을 줄이기 위한 조치를 취하고 있습니다. 배당금을 재조정하는데, 이는 어렵지만 필요한 결정이었습니다. 현금 창출 개선 조치와 함께, 이는 부채 축소를 가속화하고 재무 유연성을 유지하며 지속 가능한 장기 가치 창출을 지원할 것입니다. 이제 식음료 부문으로 넘어가겠습니다. 이번 분기 매출 상위 실적은 유기적 순매출이 3% 증가하며 견고했으며, 이는 소비량 0.8% 증가와 전년 대비 시기 조정으로 인한 약 3천만 달러의 이익에 힘입은 결과입니다. 이번 분기 세미 스크래치 요리 소비는 Swanson, Pacific, Rao's가 주도하며 5% 성장했습니다.

전년 대비 비교가 정상화되면서 먹는 수프의 감소세는 3분기 대비 완화되었습니다. 저희는 식음료 부문에 대해 낙관적으로 보고 있습니다. 세미 스크래치 요리는 부문 소매 매출의 절반 이상을 차지하며 4년간 연평균 소매 매출 성장률이 5% 이상을 기록했습니다. 일상 요리를 지원하는 것은 중요한 성장 축으로, 오늘날 소비자와 잘 맞는 위치를 차지하고 있습니다. 저희 제품은 특히 대부분의 식사가 집에서 이루어지고 가족들이 점점 더 다양한 맛과 요리를 찾는 상황에서 강력한 가치를 제공합니다. 수년간 저희는 명절 시즌과 같은 주요 축하 행사에 투자하고 결국 성공함으로써 소비자 신뢰를 쌓아왔습니다. 다음 기회는 일상 식사에서 저희의 관련성을 더욱 강화하는 것입니다. 이는 소비자가 영감을 얻는 곳에서 전략을 실행하고, 소셜, 디지털, 신흥 AI 기반 플랫폼 전반에서 성공할 수 있도록 미디어 및 레시피 계획을 조정하는 것을 포함합니다.

예를 들어, Campbell's Condensed를 활용한 맥앤치즈 성공과 Rao's의 소스, 파스타, 냉동 제품을 결합해 스파게티와 미트볼 같은 일상 식사 번들을 만드는 사례가 있습니다. 아직 해야 할 일이 많지만 방향은 명확하며 모멘텀이 형성되고 있습니다. 미국 수프 소비는 4분기에 0.9% 성장했습니다. 육수 부문이 두드러졌으며, 이 카테고리는 11.8% 성장해 수년 만에 가장 강력한 볼륨 기반 성장 분기를 기록했습니다. Swanson은 주류 육수와 비슷한 7% 성장했으며, Pacific은 28.4% 증가했습니다. 저희는 집에서 요리하는 기회가 늘어나고 소비자들이 맛과 웰빙에 집중하는 것이 이 카테고리의 지속 성장을 지원한다고 계속 믿고 있습니다. 먹는 수프 중 Chunky와 Campbell's Red and White Condensed는 3분기 대비 감소세가 완화되었습니다. 동시에 프리미엄 브랜드인 Pacific과 Rao's는 각각 14%, 25.3%의 강력한 두 자릿수 성장을 유지했습니다.

저희는 이처럼 빠르게 성장하는 브랜드들이 프리미엄 및 건강 지향 제품에 대한 소비자 수요를 충족시켜 카테고리에 새로운 관련성을 부여할 기회가 있다고 보고 있습니다. 2027 회계연도에는 수프 코너에 새로운 혜택과 기회를 제공하는 혁신으로 핵심을 보완할 예정입니다. 출시 제품에는 Pacific 라면 육수, Campbell's 농축 소스, 뼈 육수와 고품질 재료로 만든 기능성 이점이 가득한 건강 지향 클린 라벨 Campbell's 즉석 수프 신제품 라인이 포함됩니다. 구체적으로, 이 새로운 라인은 소비자에게 20그램의 단백질과 평균 8그램의 식이섬유를 제공하여 매우 차별화된 주류 제품을 만들어낼 것입니다. 다음으로, Rao's는 또 한 해 강력한 실적을 기록하며 분기별 소비가 9.6%, 연간으로는 11.3% 성장했습니다. Rao's 소스 소비는 4분기에 8.9%, 연간으로는 9.4% 증가했으며, 이는 주로 지속적인 유통 확대와 판매 속도 증가에 힘입은 결과입니다.

이 브랜드는 마케팅의 의미 있는 증가와 신제품 크리미 레드 소스 분야에서 카테고리 선도 혁신의 견고한 기여 덕분에 혜택을 받았습니다. 가구 침투율은 2026 회계연도에 18.9%에 도달했으며, 연간 170 베이시스 포인트, 인수 이후 2년 반 동안 약 300 베이시스 포인트 상승했습니다. 수프, 파스타, 냉동 제품을 포함한 Rao's의 소스 외 부문은 연간 17.7% 성장하여 핵심 소스 사업을 강력하게 보완했습니다. Rao's는 여전히 최우선 과제 중 하나로, 광범위한 이탈리안 소스 카테고리 내외와 인접 매장 영역 모두에서 가구 침투율, 인지도, 확장 가능성이 상당히 남아 있습니다. 저희의 자신감은 시간, 고품질 재료, 뛰어난 맛을 기반으로 한 차별화된 제안과 강력한 실행력에 근거하고 있습니다. 상당한 마케팅 지원은 기회의 규모를 반영합니다.

지난해 두 자릿수 미디어 지출 증가에 이어, 2027 회계연도에는 소스를 천천히 끓이는 시간과 친구 및 사랑하는 사람과 함께하는 식사의 가치를 강조하는 새로운 광고 캠페인과 함께 지원을 다시 한 번 확대할 것입니다. 이제 스낵 부문으로 넘어가겠습니다. 소비와 유기적 순매출은 각각 5.1%, 6% 감소했으며, 이는 핵심 골드피쉬의 개선된 실적과 Pepperidge Farm Fresh Bakery의 점진적인 성장에 힘입은 반면, 짭짤한 스낵은 여전히 부진한 결과입니다. 2026 회계연도는 스낵 부문에 분명히 도전적인 한 해였습니다. 그러나 강력한 새로운 리더십, 간소화된 운영 모델, 그리고 일상적인 우수한 실행에 대한 명확한 집중을 바탕으로 실적 반전을 위한 올바른 조치를 취하고 있습니다. 브랜드 측면에서 골드피쉬의 성장은 스낵 부문의 장기적인 매출과 이익 건강에 매우 중요합니다. 1.1%의 소비 감소라는 표면적인 수치는 핵심 부문에서의 고무적인 진전을 가리고 있습니다.