브라질라그루 26년 4분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. 다시 한 번 브라질아그로 실적 발표 컨퍼런스 콜에 모이게 되어 반갑습니다. 우리는 2025-2026 수확 연도, 즉 2026년 6월 30일에 종료된 회계연도 실적을 공개하고 있습니다. 영어로 청취하신 분들을 위해 채팅창에 프레젠테이션도 제공하고 있습니다. 모두 환영하며, 이제 안드레에게 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다, 아나 파울라. 다시 한 번 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 숫자에 들어가기 전에, 올해 있었던 몇 가지 중요한 일들을 되짚어보는 것이 좋을 것 같습니다. 올해는 지정학적 변동성이 매우 컸습니다. 경제적 관점에서도 큰 변동성이 있었습니다. 올해 예산을 확정할 때 달러가 약 6이었고, 연중에는 5 이하로 떨어졌다가 다시 약간 상승한 점을 언급할 가치가 있습니다.

변동성이 큰 올해를 맞아 우리는 이 점에 특히 집중하고자 합니다. 실적에 대해 논의할 예정이지만, 숫자는 어려웠음에도 불구하고 많은 성과를 이루었고, 이를 여러분과 공유하며 그 중요성을 보여드리고 싶습니다. 생산성 측면에서 중요한 전환점이 있었고, 자원과 수익을 더 수익성 높은 작물에 활용하는 데 성공했습니다. 이 모든 것을 활용해 회사가 진행해온 훌륭한 작업과 AI 등 다양한 기능을 통한 실시간 관리 성과를 보여드릴 것입니다.

숫자뿐만 아니라, 농업 비즈니스와 농업 회사에 대해 이야기할 때 사진은 매우 중요합니다. 여기서 우리는 그 사진을 보여드릴 것입니다. 농업 시장에서 가장 중요한 것은 영상입니다. 수년이 흐르는 영상 속에서 회사가 훌륭한 역할을 해왔음을 확신합니다. 사진에서는 우리가 그렇게 좋은 사진사가 아니었을지도 모릅니다. 여기서 우리는 다음 실적 주기에 대해 매우 희망적이며 앞으로의 모든 일에 대해 보여드릴 것입니다. 그럼 숫자 분석으로 들어가겠습니다. 우리는 순매출 9억 2,600만 브라질 헤알, 누적 조정 EBITDA 1억 브라질 헤알, 순손실 9,000만 브라질 헤알로 마감했습니다. 몇몇 작물에 영향을 준 요인들에 대해 논의할 예정이며, 구스타보가 작년에 어떤 일이 있었는지 자세히 설명할 것입니다.

우리는 사탕수수 화재와 기후 조건으로 인한 서리 현상, 그리고 곡물과 면화 생산에 대해 이야기해왔습니다. 이는 사상 최고 수확량으로, 16만 7,000헥타르가 경작되었고 포트폴리오 가치는 31억 브라질 헤알에 달합니다. 이것은 회사가 매우 중요하게 생각하는 부분이며, 어떻게 구성되어 있는지 공유할 예정입니다. 저는 항상 이것이 우리가 게임에서 진정한 차별점을 만드는 부분, 즉 게임 체인저라고 말합니다. 이것이 우리가 잘 알고 있고 많은 기술로 해오고 있는 일입니다.

우리가 여기서 보여드리는 것은 포트폴리오의 진화와 그동안의 움직임, 그리고 지난 기간 동안 일어난 일에 대한 우리의 관점이며, 단순히 수동적인 임대인이 아니라는 점입니다. 만약 우리가 단순히 수동적인 임대인이었다면, 상품 가격에 따른 토지 가치에만 신경 썼을 것입니다. 여기서 자세히 말씀드리고 싶은 것은 연도별로 볼 때, 기본적으로 31억 브라질 헤알의 평가를 받았다는 점을 설명드릴 것입니다. 이제 우리는 33억 4,000만 브라질 헤알에 도달할 예정입니다, 맞죠? 이것이 우리 포트폴리오에 어떻게 나타났는지 설명드리겠습니다. 우리는 토지 가치 상승을 경험했으며, 이는 일부 지역 덕분입니다.

우리는 항상 이렇게 말합니다. 사실 저는 이 표현을 사용해왔는데, 회사가 처음에 생산성, 변동성, 상업적 마케팅을 고려해 지역을 다양화했다고 말입니다. 이 변동성 속에서 부동산 성과를 거둘 수 있었던 것은 매우 운이 좋았습니다. 브라질에는 여러 유동성 허브가 있으며, 우리가 여러 지역에 위치해 있기 때문에 이를 잘 활용하고 있습니다. 지역 성숙도, 이것이 바로 우리가 진정한 게임 체인저를 만드는 부분이며, 주주 가치를 창출하는 곳입니다. 우리는 거의 9,500만 브라질 헤알에 달합니다. 만약 우리가 단순히 성숙한 토지를 수동적으로 매입하는 회사였다면, 상황은 달랐을 것입니다.

우리는 여기서 진정으로 주도권을 잡고 이 지역의 성숙도를 높이기 위해 노력하고 있습니다. 만약 지역 성숙도를 고려한다면, 3년간 작물을 경작한 지역이 4년간 경작한 지역보다 더 가치 있고, 4년 경작한 지역이 5년 경작한 지역보다 더 가치 있다고 말할 수 있습니다. 이 포트폴리오의 성숙도는 매우 중요합니다. 이는 토지 가격이 횡보했던 해에도, 이를 사업의 진정한 동력이나 부스터로 간주한다면, 주주들에게 가치를 창출할 수 있는 중요한 요소입니다. 또 다른 영향은 최근 대두 가격이며, 이에 대해서는 자세히 설명드리겠습니다.

세 번째로 강조할 점은 회사가 효율적으로 매각을 진행해왔다는 것이며, 만약 고객에게 채무불이행이 발생했다면, 그런 경우에는 계약 해지를 진행했습니다. 고객이 지불한 부분은 인정하고, 지불하지 않은 부분은 브라질아그로에 반환되었습니다. 곧 새로운 사업 기회도 발표할 예정입니다. 마치 3~4년 전에 매각한 토지를 다시 매입해 지금 판매하는 것과 거의 비슷한 상황을 보실 수 있을 것입니다. 이 사업은 회사에 매우 유익했으며, 이로 인해 포트폴리오 평가액이 3.2가 되었습니다.

다시 한 번 말씀드리지만, 이는 토지 변환을 통해 주주 가치를 창출하는 방법을 모색하는 매우 독특한 회사임을 보여줍니다. 오른쪽 그래프는 지금까지 보여드린 내용의 진화 과정이며, 올해는 딜로이트와 함께 평가하는 해가 아닙니다. 우리는 이 평가를 2년에 한 번씩 진행하지만, 이번은 내부 평가입니다. 딜로이트 평가도 곧 진행되어 이 지역들의 성숙도와 개발을 뒷받침할 것입니다. 회사가 진정으로 차별화된 전략을 펼치는 부분이며, 지정학적 문제, 높은 금리, 비료 부족, 전쟁 등 어려움이 있는 농업 비즈니스 환경에서도 주주 가치를 창출하고 있습니다. 이 사업 모델로 회사는 여전히 주주 가치를 만들어내고 있습니다.

이 점을 이번 대화에서 명확히 하는 것이 정말 중요합니다. 무슨 일이 있었는지에 대해 더 자세히 말씀드리겠습니다. 최근 며칠간 이러한 급증 현상을 실제로 목격하고 있습니다. 이는 주로 지난 3~4주 또는 몇 달 동안 유입된 자금 때문이라고 보고 있습니다. 상당한 움직임이 있었습니다. 옥수수 가격도 다소 회복세를 보이고 있습니다. 최근 며칠 동안 특히 면화 가격이 크게 회복되면서 다소 놀라운 일이 있었습니다. 저희 면화 가격은 약 65~68 수준이었습니다. 최근 며칠 동안 면화 가격이 거의 90에 육박하는 것을 보았습니다.

다시 말씀드리지만, 가축 사육은 저희가 과도기적 활동으로 보고 있지만, 특정 지역에서는 이를 강화하고 있으며, 대두와 부정적인 영향을 미칠 수 있는 지역을 고려하면서 가축 사육의 기회를 활용하고 있습니다. 저희는 매우 낙관적입니다. 에탄올 부문에서는 전체 산업의 다소 실망스러운 상황을 반영하고 있습니다. 왜 이런 말씀을 드리냐면요? 원유 가격이 배럴당 100달러를 넘었는데도 에탄올 가격이 그에 걸맞게 상승하지 않은 경우를 기억하지 못합니다. 여기에는 정치적 영향으로 인해 때때로 지켜지지 않는 균형 정책이 있으며, 이것이 산업 전반에 큰 장애가 되었습니다. 하지만 시간이 지나면서 이 문제가 균형을 이루고 바로잡히길 기대합니다. 사탕수수 부문은 올해의 한 장면을 보여줍니다.

가격이 거의 14.5에 도달했으며, 지금도 상당한 회복세를 보이고 있습니다. 사탕수수 가격 회복 요인이 무엇인지 묻는다면, 여러 가지 요인이 있다고 항상 말씀드립니다. 인도에서는 엘니뇨 현상이 있습니다. 태국에서는 생산량이 감소했습니다. 사탕무 설탕은 마진이 좋지 않아 생산이 줄었습니다. 브라질에서는 비로 인해 과도한 수확이 있었습니다. 수확기가 습할수록 설탕 생산 가능성은 낮아진다는 것은 모두가 알고 있습니다. 알코올 생산이 더 수익성이 높습니다. 어쨌든 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다. 사탕수수 가격 급등도 목격했으며, 이 가격 상승이 에탄올 가격 회복에 도움이 되길 바라며, 이미 긍정적인 신호도 일부 확인했습니다.

이것은 저희가 수년간 거래해온 원자재들의 개요입니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 이 슬라이드는 지금까지 진행된 여러 가지 정보와 세부 사항, 그리고 제가 이미 지정학적 관점에서 언급한 내용들을 반영하고 있습니다. 변동성이 매우 큰 한 해였지만, 저희가 정말 보여주고자 했던 것은 회사가 어떻게 노력해왔는지에 관한 부분입니다. 여기서 항상 강조하고 싶은 점은, 저희가 해당 활동들의 기여 마진과 수익성을 고려하며 최선의 방식을 모색하고 있다는 것입니다. 첫 번째 사진에서는 지난 수확기와 이번 수확기에 저희가 약 BRL 580, BRL 600에 거래했던 MAP 구매 내역을 보여드리며, 현재는 톤당 약 BRL 800, BRL 850 수준임을 확인할 수 있습니다.