Core & Main 27년 2분기 어닝콜

랜던, 부탁드립니다. 좋은 아침입니다. 참여해 주셔서 감사합니다.

저는 코어 앤 메인의 투자자 관계 부사장 랜던 알토프입니다. 오늘 코어 앤 메인의 2026 회계연도 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 시간을 내어 참석해 주셔서 감사드립니다. 오늘 아침 저와 함께하는 분들은 마크 위트코스키 최고경영자와 로빈 브래드버리 최고재무책임자입니다. 브래드 카울스 사장도 함께하며, 오늘 콜의 질의응답 시간에 참여할 예정입니다. 마크가 사업 현황 업데이트를 시작하며, 분기 실적과 대형 프로젝트 기회, 신규 시장 확장, 인수합병 파이프라인 등 사업 전반의 지속적인 모멘텀을 강조할 것입니다. 그 다음 로빈이 2026 회계연도 실적과 전망을 검토할 예정입니다. 이후 질문을 받는 시간을 가진 후, 마크가 마무리 발언으로 오늘 콜을 마치겠습니다.

참고로, 오늘 콜에서 발표되는 보도자료, 프레젠테이션 자료 및 발언에는 미래 예측성 발언이 포함될 수 있습니다. 이러한 발언은 여러 위험과 불확실성에 노출되어 실제 결과가 기대와 크게 다를 수 있습니다. 자세한 내용은 당사의 실적 발표 자료와 SEC 제출 서류에 포함된 주의 사항을 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 논의 중 일부 비-GAAP 재무 지표도 참고할 예정입니다. 저희는 이러한 지표가 사업의 근본적인 성과를 이해하는 데 유용한 통찰을 제공한다고 믿습니다. 가장 유사한 GAAP 지표와의 조정 내역은 보도자료와 오늘 투자자 프레젠테이션 부록에서 확인하실 수 있습니다. 다시 한 번 코어 앤 메인에 관심 가져 주셔서 감사합니다. 이제 통화를 저희 최고경영자 마크 위트코스키에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 랜던, 그리고 모두 안녕하세요. 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 2분기 동안 저희는 매출, 조정 EBITDA, 주당순이익에서 성장을 이루었으며, 사업 전반에 걸쳐 모멘텀이 강화되고 있습니다. 이는 건전한 수주 잔고, 대규모 복합 인프라 프로젝트 참여 증가, 그리고 인수 파이프라인 전반의 활동 증가에서 확인할 수 있습니다. 강력한 현금 창출과 재무 유연성과 결합하여, 코어 앤 메인은 앞으로의 기회를 활용하고 장기 성장을 추진하며 주주 가치를 창출할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 2분기 순매출은 약 21억 달러로 전년 대비 2.5% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 약 3% 증가한 2억 7,400만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 10bp 상승한 12.8%로, 엄격한 비용 관리와 의미 있는 판매관리비 레버리지를 반영합니다. 조정 희석 주당순이익은 0.94달러로 전년 대비 8% 증가했습니다. 이러한 결과는 사업 전반에 걸친 일관된 실행력을 반영합니다.

분기 성장의 원동력은 처리장 솔루션과 화재 방지 부문의 지속적인 강세와 함께, 전년 대비 거의 두 배로 증가한 데이터 센터 프로젝트의 기여 확대였습니다. 처리장, 데이터 센터 개발 및 기타 대규모 인프라 사업은 코어 앤 메인을 차별화하는 요소인 깊은 지역 전문성, 강력한 공급업체 관계, 그리고 다년간 프로젝트 주기 동안 신뢰성 있게 실행할 수 있는 기술 및 프로젝트 지원 역량에 점점 더 의존하고 있습니다. 이러한 프로젝트가 성장 프로필에서 더 중요한 부분이 됨에 따라, 저희는 앞으로의 기회를 포착하기 위해 필요한 역량과 제품 범위를 계속 확장하고 있습니다. 또한 장기 성장 전략을 지속적으로 실행하고, 신규 그린필드 지점으로 사업 영역을 확장했으며, 인수합병 파이프라인 전반에서 전략적 기회를 진전시켰습니다. 더불어 강력한 현금 창출과 재무 유연성을 활용하여, 연속 두 분기 동안 기록적인 공개 시장 자사주 매입을 실행했습니다.

상장 이후 현재까지 발행 주식의 거의 25%를 재매입했습니다. 로빈이 곧 상세 내용을 설명할 예정이지만, 이번 자사주 매입은 코어 앤 메인의 장기 가치에 대한 저희의 확신과 수익률이 가장 매력적이라고 판단되는 곳에 자본을 엄격하고 기회주의적으로 배분하는 접근 방식을 반영합니다. 끝으로 저희 주요 시장을 살펴보면, 지방자치단체 수요가 계속해서 강세를 보이고 있습니다. 중요한 수자원 인프라를 수리, 교체, 확장해야 하는 장기적 필요성은 여전히 크며, 지방자치단체 시장 전반에 걸친 투자를 지속적으로 뒷받침하고 있습니다. 미국 환경보호청(EPA)은 미국의 식수, 폐수, 빗물 시스템이 노후 인프라를 교체, 보수, 확장하기 위해 향후 20년간 1조 2천억 달러 이상의 투자가 필요하다고 추산하고 있습니다. 수십 년간의 투자 부족과 유지보수 연기로 인해 많은 수자원 시스템이 노후 인프라를 교체해야 하는 압박이 커지고 있으며, 이는 고장, 수자원 손실, 서비스 중단이 더 빈번하거나 비용이 증가하기 전에 이루어져야 합니다.

동시에 지방자치단체들은 수질 개선, 변화하는 규제 요건 준수, 처리 용량 확장, 스마트 유틸리티 기술 도입, 인구 증가에 따른 수요 대응을 위해 투자하고 있습니다. 이러한 투자는 필수적이며 대부분 비재량적이고, 주정부, 지방정부, 연방정부의 다양한 자금 출처로 지원받고 있습니다. 지방자치단체 수자원 인프라 지출의 대부분은 주 및 지방 정부 차원에서 자금이 조달되며, 이는 연방 자금 환경과 관계없이 일관된 투자 활동을 지원합니다. 개별 프로젝트의 속도와 시기는 다를 수 있지만, 근본적인 필요성은 명확하게 유지되고 있습니다. 수자원 인프라는 지방자치단체와 유틸리티에 여전히 중요한 우선순위이며, 이는 앞으로의 기회에 대한 우리의 확신을 뒷받침합니다. 저희 처리 시설 이니셔티브는 또 한 분기 두 자릿수의 강한 성장세를 기록했으며, 지방자치단체 플랫폼 내에서 가장 매력적인 성장 기회 중 하나로 남아 있습니다.

깊은 지방자치단체 네트워크를 활용하여 제품 제공, 기술 전문성, 프로젝트 지원 역량을 계속 확장함으로써 처리 시설 프로젝트에서 더 큰 비중을 차지하고 있습니다. 그 결과, 처리 시설 프로젝트는 매출 구성에서 중간 한 자릿수 비중으로 성장했으며, 추가 확장 가능성이 큽니다. 특히 고부가가치 전문 제품의 비중을 늘리는 데 집중하고 있으며, 이는 저희의 참여도를 높이고 각 프로젝트에 제공하는 내용을 확대합니다. 앞으로 상당한 성장 여력이 있어, 유기적 확장과 전략적 인수를 통해 이 사업을 의미 있게 성장시킬 기회를 보고 있습니다. 스마트 유틸리티 분야에서는 강한 근본 수요가 지속되고 있으며, 모든 규모의 지방자치단체와 유틸리티에서 프로젝트 수주가 이어지고 있습니다. 최근 수주 실적은 사업 성장 궤도에 대한 확신을 강화하며, 여러 대형 프로젝트가 배치가 확대됨에 따라 여러 기간에 걸쳐 지속될 것으로 예상됩니다.

저희는 스마트 유틸리티가 시스템 가시성, 수자원 손실 감소, 청구 정확성, 운영 효율성에 대한 지속적인 투자로부터 큰 혜택을 받을 위치에 있다고 믿습니다. 비주거용 건설 분야에서는 프로젝트 유형별로 성과가 다르게 나타났지만, 여러 주요 카테고리에서 고무적인 강세를 보였습니다. 화재 방지 부문은 또 한 분기 강한 실적을 기록하며 매출이 14% 증가했습니다. 성장은 지속적인 시장 점유율 확대와 높은 강재 가격에 따른 물량 증가에 힘입은 것입니다. 사업 전반에 걸쳐 모멘텀은 강하게 유지되고 있으며, 확장되는 지리적 범위, 폭넓은 역량, 꾸준한 프로젝트 수주가 이를 뒷받침하고 있습니다. 데이터 센터 개발은 현재 가장 활발한 인프라 투자 분야 중 하나로, 여러 제품 카테고리에서 기회를 창출하고 있습니다. 저희는 부지 개발 초기 단계부터 이들 프로젝트를 지원하며, 시설 준비와 운영에 필요한 식수, 폐수, 빗물 배수 인프라를 제공합니다.

공사가 진행됨에 따라, 우리는 이러한 중요한 자산을 지원하는 화재 방지 시스템도 제공합니다. 데이터 센터 관련 활동이 우리 사업 전반에서 점점 더 큰 기여를 하고 있음을 계속 확인하고 있습니다. 그 영향은 데이터 센터 자체를 넘어 확장됩니다. 이러한 대규모 개발은 종종 지방 자치 단체와 공공기관이 식수 및 폐수 처리 용량을 확장하도록 요구하며, 주변 지역의 추가 상업 및 주거 성장도 촉진할 수 있습니다. 결과적으로, 데이터 센터 투자는 시간이 지남에 따라 더 광범위한 인프라 수요를 창출할 수 있습니다. 주거용 부지 개발은 예상대로 이번 분기에도 어려움을 겪었으며, 특히 지난해 강한 개발 활동이 있었던 시장에서 그러했습니다. 주택 구매력 우려와 높은 금리가 단기 활동에 계속 영향을 미치고 있지만, 올해 하반기에는 비교 지표가 상당히 개선될 것으로 기대합니다. 장기적으로 보면, 기본적인 수요는 여전히 견고합니다.

인구 이동, 가구 형성, 구조적인 주택 부족 현상은 추가적인 주거 개발 필요성을 지속적으로 뒷받침하며, 이 최종 시장에서 장기적인 기회에 대한 확신을 줍니다. 앞을 내다보며, 우리는 대규모 프로젝트 역량을 확장하고 지리적 범위를 넓히며 인수 파이프라인 전반에서 기회를 진전시키는 등 장기적 성장을 위해 계속 노력하고 있습니다. 지리적 확장은 우리의 성장 전략에서 여전히 중요한 부분입니다. 올해 지금까지 우리는 7개의 신규 그린필드 지점을 개설했으며, 그중 두 곳은 고객과의 근접성을 개선하고 범위를 확장하며 시장 점유율을 높일 수 있는 매력적인 시장에 최근에 오픈했습니다. 우리는 시장 규모, 인프라 수요, 고객 요구, 경쟁 위치를 기준으로 신규 지점을 평가합니다. 그린필드 지점은 투자와 성숙에 시간이 필요하지만, 현지 관계를 강화하고 서비스 역량을 확장하며 시간이 지남에 따라 시장 밀도를 구축할 수 있게 해줍니다.

올해는 기록적인 수의 그린필드 지점을 개설할 예정이며, 이를 통해 전국적인 역량을 새로운 시장과 저개발 시장으로 확장하고 있습니다. 유기적 확장 노력과 함께, 우리는 인수합병을 통한 성장 기회도 계속해서 매력적으로 보고 있습니다. 분기 종료 후, 우리는 하와이에서 빗물 배수 제품을 제공하는 워커 인더스트리스를 인수 완료했습니다. 이번 인수는 시장 내 제품 제공을 확대하고 기존 운영을 보완하며, 앞으로 증가할 더 큰 기회 중 하나의 사례를 보여줍니다. 더 넓게 보면, 우리의 인수합병 파이프라인은 크게 가속화되고 있습니다. 우리는 지리적 범위를 확장하고 제품 제공과 역량을 넓히며 매력적인 최종 시장에서 입지를 강화하는 인수를 포함해 다양한 기회에 대한 논의를 계속 진행하고 있습니다. 이러한 기회들은 보완적인 추가 인수부터 더 큰 전략적 거래에 이르기까지 다양한 거래 규모에 걸쳐 있습니다.

이들 기업 중 다수는 추가 자원을 제공하고 제품 범위를 확장하며 미래 성장 기회를 창출하는 동시에 그들의 성공을 이끈 지역 관계를 유지할 수 있는 장기 파트너를 찾고 있습니다. 코어 앤 메인에게 이러한 인수는 고객에게 제공할 수 있는 솔루션을 확장하고 점점 복잡해지는 프로젝트를 단순화하며 고객 관계를 심화시키고 장기 성장을 촉진할 기회를 만듭니다. 고객 중심 운영 모델, 강한 기업 문화, 성공적인 통합 경험, 그리고 지역 시장 리더십에 대한 헌신은 사업주들에게 계속해서 긍정적인 반응을 얻고 있으며, 코어 앤 메인은 그 파트너로서 독보적인 위치에 있다고 믿습니다. 튼튼한 재무 상태, 충분한 유동성, 검증된 인수 전략을 바탕으로 우리는 역량을 확장하고 지리적 범위를 넓히며 주주를 위한 장기 가치를 창출하는 기회를 추구할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 이제 재무 업데이트를 위해 로빈에게 넘기겠습니다.