MINISO Group Holding 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하십니까. 상반기(H1) 미니소 그룹의 매출은 115억 위안으로 22.4% 증가했습니다. EPS는 8.2% 성장했고, 영업현금흐름은 46% 증가했습니다. 글로벌 매장 수는 8,674개에 달했습니다. 현재 미니소는 더 크고 더 나은 매장을 운영하고, 자체 독점 IP를 구축하며, 해외 조직 역량을 강화해 나가는 중요한 전환점에 서 있습니다. 기회와 도전은 공존합니다. 저는 단기 실적 수치보다도, 이러한 이니셔티브들의 전략적 방향성과 단계별 중요성이 훨씬 더 중요하다고 확신합니다.

이번 분기 사업 실적을 미니소 중국, 미니소 해외, 그리고 TOP TOY 등 3개 부문으로 나누어 설명드리겠습니다. 공식 자료에 따르면, 올해 상반기 중국의 사회소비품 소매총액은 전년 동기 대비 1.3% 성장했습니다. 이러한 거시 환경 속에서 미니소 중국의 상반기 매출은 26.2% 성장해, 전체 소매판매 증가율을 크게 상회했을 뿐 아니라 당사의 내부 가이던스도 넘어섰습니다. 이는 지난 3년간 상반기 기준 가장 빠른 성장률입니다. 무엇보다 중요한 것은 성장의 질이 매우 높다는 점이며, 이는 주로 한 자릿수 중후반대의 성장에 의해 견인되었습니다.

채널 측면에서는 2022년 2분기 말 기준 미니소 중국 매장 수가 4,665개에 도달했으며, 상반기 순증 97개를 기록했습니다. 이 가운데 미니소 랜드 포맷 매장은 순증 59개, 플래그십 포맷 매장은 159개였습니다. 일반 매장은 순감 121개를 기록했습니다. 8월 22일, 미니소 랜드 청두 동교기억점이 공식 오픈하며, 중국 내 100번째 미니소 랜드 매장이 탄생했습니다. 매장 수는 견조하게 증가했지만, 그보다 더 중요한 것은 질입니다. 6월 말 기준 중국 매장 수는 8% 증가한 반면, 매출은 26% 성장해 매장당 생산성이 크게 개선되었고, 전체적으로 제곱미터당 매출도 건전하게 성장했음을 보여줍니다. 세 가지 데이터 세트를 보여드리겠습니다. 첫째, 제곱미터당 매출과 임차료 비율은 월별로 변동했습니다.

미니소 랜드 포맷 매장의 제곱미터당 매출은 일반 매장의 약 두 배 수준입니다. 기존 매장과 비교했을 때, 2026년에 신규 오픈한 매장들은 규모가 유의미하게 더 크지만, 제곱미터당 매출은 안정적으로 유지되었고 매출 대비 임차료 비율은 개선되었습니다. 대부분의 경우, 당사의 신규 매장 포맷은 더 이상 단순한 임차인이 아니라 유동인구를 창출하는 엔진 역할도 하고 있습니다. 둘째, 매장 리노베이션 속도는 계속해서 가속화되었습니다. 상반기에 매장 리노베이션 189건을 완료했습니다. 리노베이션 이후 매장 성과는 전년 동기 대비 두 배로 증가했습니다. 연간 리노베이션 목표 355건을 기준으로 할 때, 올해 말까지 이를 초과 달성할 수 있다고 확신합니다. 셋째로, 프랜차이즈 수익성은 회수기간, 이익률, 흑자 매장 비중 등 어떤 지표로 보더라도 지속적으로 개선되고 있습니다. 상반기 기준 전 세계 미니소 랜드(MINISO Land)와 중국 내 미니소(MINISO) 매장의 수익성은 2019년 이후 최고 수준에 도달했습니다.

가맹점주들은 점점 더 크고 더 좋은 매장을 열고자 하는 의지가 강해지고 있으며, 이는 당사의 채널 전략에 대한 가장 직접적인 지지라고 할 수 있습니다. 기존의 ‘새장을 바꿔 더 좋은 새를 들이는’ 접근이든, 대형 매장 주도 성장이든, 당사의 채널 업그레이드 전략은 지난 2년간 추진되어 왔고 앞으로도 여전히 매우 중요합니다. 이 평가는 두 가지 사실에 근거합니다. 첫째, 중국에서 리뉴얼 매장의 비중이 아직 낮고, 둘째, 당사는 매장 포맷 혁신을 지속하고 있습니다. 올해 우리는 매장 포트폴리오에 ‘슈퍼 미니소(Super MINISO)’라는 새로운 구성원을 도입했는데, 이는 2026년의 가장 중요한 혁신입니다. 지난 2년간의 채널 업그레이드 진화를 돌아보면, 2024년에는 미니소 랜드(MINISO Land)가 IP 몰입형 플래그십 매장 모델을 검증했습니다. 2025년에는 미니소 프렌즈(MINISO FRIENDS)가 ‘합리적 럭셔리’ 포지셔닝으로 중·고급 상권에 진입했습니다.

2026년에는 슈퍼 미니소(Super MINISO)가 IP 경험을 더 폭넓은 대중 소비자층으로 확장했습니다. 해당 매장의 상품 구성은 IP 상품 50%와 일반 라이프스타일 상품 50%로 이루어져 있습니다. 출시 이후, 이는 소비자들 사이에서 가장 인기 있는 매장 포맷 중 하나가 되었습니다. 슈퍼 미니소(Super MINISO)의 영리한 점은 소비자들의 기존 브랜드 인식을 뒤엎는 것이 아니라, 그 인식 위에 구축해 미니소(MINISO)에 대한 익숙함을 유지한다는 데 있습니다. 가성비 상품을 기반으로, IP를 통해 신선함과 특징 중심의 경험을 더하고 있습니다. 미니소 프렌즈(MINISO FRIENDS), 미니소 랜드(MINISO Land), 미니소 스페이스(MINISO Space) 같은 다른 포맷들은 IP 상품과 IP 비중을 단계적으로 심화시키며, 브랜드 업그레이드의 일환으로 소비자들이 일반 라이프스타일 상품에서 ‘IP 원더랜드’로 이동하도록 돕고 있습니다. 다만 말씀드리고 싶은 것은, 대형 매장의 성공은 단순한 채널 혁신이 아니라 콘텐츠, 공간, 운영을 결합한 시스템적 혁신이라는 점입니다. 매장은 하나의 공간입니다.

IP는 그 공간을 채우는 영혼입니다. 대형 매장의 성장 모멘텀과 IP의 가치는 서로를 강화하며, 갈수록 가속되는 플라이휠을 형성합니다. 작년 6월, 우리는 첫 자체 IP인 ‘요요(YOYO)’를 출시했습니다. 단 1년 만에 ‘요요(YOYO)’는 전 세계 53개국에 진출했으며, 상반기(H1) 관련 매출이 약 5억 위안(RMB)에 달했습니다. 가장 상징적인 이정표는 ‘요요(YOYO)’와 디즈니 ‘토이 스토리 5’ 컬렉션의 협업이었습니다. 요요(YOYO) 버전의 우디, 버즈 라이트이어, 슬링키 도그는 여러 국가의 매장에서 강한 판매 성과를 거뒀습니다. 단 1년 만에 요요(YOYO)의 성공은 검증된 자체 IP를 한 단계 더 끌어올려, 글로벌 최상위 IP와 대등한 파트너로 협업할 수 있는 수준에 이르게 했습니다. 미니소(MINISO) 플래그십 스토어와 브랜드를 넘어, TOP TOY도 자체적인 IP 지표를 구축해 왔습니다. 대표 IP인 ‘노미(NOMI)’는 누적 GMV가 3억 위안(RMB)을 넘어섰습니다.

또한 YuY가 당사의 플래그십 브랜드 내에서 방법론을 검증한 반면, 노미(NOMI), 요요(YOYO), 두이두이(DUIDUI)는 TOP TOY 브랜드 아래에서 서로 다른 스타일을 입증해 왔다는 점도 확인하실 수 있습니다. 자체 IP를 중심으로, 저희는 전 밸류체인 SOP를 축적해 왔습니다. 아티스트 발굴, 계약, 제품 정의, 디자인부터 개발, 공급망 스케줄링, 출시 전 기본 채널 세팅, 매장 이벤트, 팬 운영에 이르기까지 전 과정을 아우릅니다. 올해 초 설정한 그룹 차원의 자체 IP 판매 10억 위안(RMB) 목표는 7월 말 기준으로 계획보다 앞당겨 달성했습니다. 이 모든 성과는 저희의 멀티 IP·멀티 카테고리 글로벌화 전략이 성공적임을 입증합니다. 이는 자체 IP 구축에 있어 미니소(MINISO)만의 독보적인 자원 지원을 분명히 보여줍니다. 저희는 전 카테고리 커버리지, 전 채널 침투, 글로벌 네트워크, 그리고 전 과정 운영 역량을 갖추고 있습니다. 글로벌 관점에서 보면, 미니소(MINISO)는 제품 카테고리 측면에서 최고의 유연성과 확장성을 확보하고 있습니다.

채널 측면에서는 가장 강력한 통제력과 혁신 역량을 보유하고 있으며, 점포 네트워크의 글로벌 커버리지 측면에서는 가장 대담하면서도 최고 수준의 품질을 갖추고 있습니다. 운영 측면에서 미니소(MINISO)는 과학자 섭외 및 계약부터 디자인, 개발, 마케팅, 제품 판매에 이르기까지 전 과정의 강점을 활용합니다. 저희는 모든 단계에서 아티스트를 깊이 있게 지원하며, 각 IP의 잠재력을 극대화합니다. 이것이 바로 미니소(MINISO)의 차별화되고 희소한 핵심 자원이며, 자체 IP의 도약적 성장과 선도적 추격을 가능하게 하는 열쇠이기도 합니다. 이 네 가지 ‘풀(Full)’ 역량 덕분에 저희는 IP 콘셉트부터 매대 진열까지의 전 과정을 대부분의 기업보다 훨씬 효율적으로 완수할 수 있습니다. 여러분, YuY는 시작에 불과합니다. 8월 22일에는 아티스트 IP ‘슈슈(Chou Chou)’를 새롭게 출시했는데, 출시 당일 전량 완판되었고 기대치를 크게 상회했습니다. 저희는 이미 여러 디자이너 토이를 계약했습니다.

26일 저녁에는 ‘슈슈(Chou Chou)’ 5,000세트가 라이브 방송에서 1초 만에 판매되는 모습을 확인하실 수 있습니다. 동시에 저희는 이미 여러 디자이너 토이 아티스트들과 계약을 체결했으며, IP 프로테제(Protégé) 프로그램을 통해 전 세계에서 최정상급 크리에이티브 인재를 발굴·영입하고 있습니다. 저희의 포부는 앞으로 100개의 중국 IP를 글로벌 무대에 올리는 것입니다. 현재 글로벌 IP 시장은 전례 없는 호황기에 진입하고 있습니다. 강대국의 부상에는 문화적 상징의 탄생과 그들의 글로벌 확산이 필연적으로 동반됩니다. 미니소(MINISO)는 세계 선도 수준의 채널, 제품, IP 운영 역량을 기반으로, 이 역사적 순간에 선도적 지위를 공고히 하고 있습니다. 저희의 비전은 세계 최고의 IP 운영 플랫폼이 되는 것입니다.

채널 규모로 보면 저희는 이미 전 세계 최대의 IP 제품 리테일러이며, 자체 IP 사업은 차별적이면서도 폭발적이고, 재현 가능한 새로운 성장 엔진을 구축하고 있습니다. 자체 IP로의 전략적 전환은 시대적 흐름에 기반한 장기적 선택이며, 저희는 이에 대해 장기적인 투자를 지속할 것입니다. 단기적으로도 자체 IP 제품 라인은 매우 우수한 성과를 보여주었습니다. 저희는 YuY의 성공을 이미 입증했을 뿐만 아니라, 두 번째 IP인 ‘슈슈(Chou Chou)’ 역시 성공을 입증했습니다. 상반기(H1) 기준으로 수익성은 회사 평균을 상회했습니다. 재고 회전일수는 30~40일 수준으로 유지되었습니다. 자체 IP 전략은 전사 수익성에 부담을 주지 않았고, IP 생태계를 지속해 나가기 위한 탄탄한 기반을 마련했습니다. 다음으로는 멤버십 전략에 대해 말씀드리겠습니다. 작년에 저는 멤버십이 미니소(MINISO) 성장의 또 다른 중요한 엔진이 될 것이라고 말씀드렸습니다.

전략적 멤버십의 가치는 꾸준히 가시화되고 있습니다. 회원 규모와 기여도는 계속해서 새로운 수준에 도달하고 있습니다. 상반기(H1)에는 중국 지역 멤버십이 31% 성장해 1억 3,000만 명에 도달했으며, 이는 역대 최고치입니다. 회원 기여 매출 비중은 전년 동기 57%에서 작년 연간 60%로 상승했고, 올해 1분기에는 33%였던 것이 현재 77%까지 추가로 높아졌습니다. 이는 동시에 MINISO의 성장이 기회 중심에서 시스템 중심으로 전환되고 있음을 보여주는 최신 근거이기도 합니다. 멤버십의 가치는 두 가지 측면의 매출에서 나타났습니다. 객단가(평균 거래금액)를 끌어올리는 핵심 엔진입니다. 객단가(평균 거래금액)는 5% 상승했습니다. 산리오, 디즈니, 해리포터, 치이카와와 같은 글로벌 IP와 협업하고, 자사 독점 IP의 흥행 효과를 결합하면서 대형 매장은 고가치 회원의 핵심 거점이 됐습니다.