UiPath 27년 2분기 어닝콜

안녕하십니까. 오늘 장 마감 후 발표한 실적 보도자료를 통해 공지드린 유아이패스의 2027 회계연도 2분기 재무 실적을 함께 검토하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜에는 창립자 겸 최고경영자(CEO)인 다니엘 다인스, 최고운영책임자(COO)인 아심 굽타, 최고재무책임자(CFO)인 히테시 라마니가 함께하며, 준비된 발언을 드리고 질의에 답변드리겠습니다. 당사의 실적 보도자료와 재무 보충 자료는 유아이패스 투자자 관계(IR) 웹사이트에 게시되어 있습니다. 해당 자료에는 GAAP에서 비GAAP으로의 조정표도 포함되어 있습니다. 오늘 콜에서는 비GAAP 지표를 논의할 예정입니다. 오늘 오후 콜에는 2027 회계연도 3분기 및 연간 재무 가이던스와, 향후 성장과 운영 효율성을 견인·가속화하고 플랫폼, 제품 제공, 시장 기회를 확대할 수 있는 당사의 역량과 관련된 미래예측진술이 포함되어 있습니다.

실제 실적은 다양한 요인으로 인해 이러한 미래예측진술에 표현된 내용과 중대하게 달라질 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이러한 진술에 과도하게 의존하지 않으시기 바랍니다. 당사의 실제 실적에 영향을 미칠 수 있는 주요 위험 및 불확실성에 대한 논의는 2026년 1월 31일 종료 회계연도에 대한 Form 10-K 연차보고서와 이후 SEC에 제출한 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 본 콜에서의 미래예측진술은 오늘을 기준으로 한 당사의 견해를 반영하며, 이를 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 이번 웹캐스트는 슬라이드와 함께 진행된다는 점을 안내드립니다. 슬라이드와 준비된 발언문 사본은 본 콜 종료 직후 투자자 관계(IR) 웹사이트에 게시하겠습니다. 또한 별도 언급이 없는 한, 모든 비교는 전년 동기 대비 기준임을 유의해 주시기 바랍니다. 이제 Daniel에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, Allise. 그리고 함께해 주셔서 감사합니다. 지속적인 실행력을 바탕으로 또 한 번 강한 분기를 달성했습니다. ARR은 12% 성장했습니다. 비GAAP 영업이익률은 22%로 확대되었고, GAAP 기준 수익성도 4개 분기 연속으로 달성했습니다. 지난 2년간 당사는 다음 성장 단계에 대비해 유아이패스를 변화시켜 왔습니다. 당사는 비즈니스 오케스트레이션, 에이전틱, 그리고 소프트웨어 테스트를 중심으로 플랫폼을 고도화했고, go-to-market 실행과 운영 규율을 크게 개선했으며, 회사 내 혁신 속도도 다시 끌어올렸습니다. 오늘의 우리는 더 강한 회사가 되었고, 고객들은 점점 더 유아이패스를 개별 작업의 자동화에만 활용하는 것이 아니라, 복잡하고 장기간에 걸치며 예외가 많은 비즈니스 프로세스를 오케스트레이션하고, AI 전환에서 핵심 파트너로 삼고자 하고 있습니다. AI가 소프트웨어를 어떻게 바꾸고 있는지에 대해서는 많이 말씀드려 왔습니다. 이제 더 큰 질문은 기업들이 AI를 어떻게 실질적인 비즈니스 가치로 전환하느냐입니다. 고객들은 AI와 결정론적 자동화 중 하나를 고르는 것이 아닙니다.

그들은 성과를 달성하기 위한 최선의 방법을 선택하고 있습니다. AI는 추론에 탁월하지만, 확률적이며 규모가 커질수록 비용이 많이 들 수 있습니다. 많은 엔터프라이즈 프로세스는 모든 단계에서 추론이 필요하지 않습니다. 매번 동일한 결과를 정확하게, 안전하고 신뢰할 수 있게, 그리고 가능한 한 가장 낮은 비용으로 제공하는 것이 필요합니다. 그래서 당사는 AI와 함께 결정론적 자동화 또는 토큰리스 자동화 중에서 고객이 선택할 수 있도록 제공합니다. 당사의 접근법은 간단합니다. 지능이 가치를 만드는 곳에는 AI를, 정확성이 중요한 곳에는 결정론적 자동화를 사용합니다. 이를 통해 고객은 모든 단계에서 AI 추론 비용을 지불하지 않고도 AI의 이점을 누릴 수 있으며, 궁극적으로 대규모에서 더 나은 경제성과 더 높은 ROI를 달성할 수 있습니다. 바로 그 지점에서 유아이패스가 차별화됩니다. 당사는 에이전트, 로봇, API 시스템, 그리고 사람 전반에 걸친 엔드투엔드 프로세스를 오케스트레이션하여 비즈니스 성과를 제공하며, 각 단계에 적합한 기술을 활용해 지능, 신뢰성, 비용의 최적 조합을 구현합니다.

또한 당사는 특정 모델에 종속되지 않기 때문에, 고객이 단일 생태계에 묶이지 않고 업무에 가장 적합한 AI 모델과 기술을 자유롭게 선택해 사용할 수 있습니다. AI가 기업이 자동화할 수 있는 범위를 확장함에 따라, 저희는 선택권과 오케스트레이션, 거버넌스의 결합이 더욱더 가치가 커진다고 믿습니다. 따라서 지금의 기회는 우리가 구축해 온 것을 확장하는 것으로, 고객 기반 전반에서 채택을 확대하고 비즈니스 내에서의 도달 범위를 넓히며, 우리의 혁신을 지속적으로 견고한 성장으로 전환하는 것입니다. 확장해 나갈수록, 강력한 실행력과 회사 전반의 연결성이 더욱 중요해집니다. 그래서 이제 아심은 최고운영책임자(COO) 역할에만 전념하게 됩니다. 아심은 저의 가장 가까운 파트너 중 한 명이며, 지난 수년간 우리가 구축해 온 재무 및 운영 규율에 가장 큰 책임을 져 온 리더 중 한 명입니다.

COO로서 그는 회사의 일상 운영에 전적으로 집중하며, 당사의 고투마켓 조직 전반에 걸쳐 더 큰 규율과 일관성을 이끌고, 기능 전반의 실행력을 강화하는 한편, 비즈니스 전반의 핵심 전략 우선순위를 주도할 것입니다. 아심이 회사 운영에 전념하는 가운데, 우리는 재무 부문에서 계획된 리더십 전환을 진행하며, 히테시 라마니가 그의 뒤를 이어 최고재무책임자(CFO)를 맡게 됩니다. 이는 논리적인 다음 단계이며, 우리가 구축해 온 리더십 팀의 역량과 두터운 인재층을 보여줍니다. 히테시는 2021년에 최고회계책임자(CAO)로 합류했으며, 지난 2년간 재무 조직 전반에서 아심과 긴밀히 협업하며 CFO 부책임자(Deputy CFO)로 재직해 왔습니다. 그는 IPO를 포함한 모든 주요 이정표에서 핵심 파트너였으며, 오늘날 우리가 갖춘 재무적 엄정함과 규율을 구축하는 데 기여해 왔습니다.

히테시의 기존 책임 범위와 비즈니스에 대한 깊은 이해를 고려할 때, 우리는 재무 조직 전반에서 매우 원활한 전환과 높은 수준의 연속성을 기대합니다. 아심이 COO로 남는 만큼, 그와 히테시는 각자의 역할에서 앞으로도 긴밀히 협업할 것입니다. 이러한 변화들을 통해 우리는 확장 국면에서 핵심 역할을 맡은 두 명의 검증된 리더를 바탕으로 운영과 재무 전반에서 더 큰 집중도를 갖추게 됩니다. 저는 아심과 히테시와 계속해서 긴밀히 협업하게 되어 기대가 크며, 현재 구축된 리더십 팀과 앞으로의 기회를 실행으로 옮길 수 있는 우리의 역량에 대해 확신합니다. 이제 분기 실적으로 넘어가겠습니다. 우리는 강력한 2분기 실적을 거두었고, 다시 한 번 매출과 이익 모두에서 가이던스를 상회했습니다. ARR은 19억 3,800만 달러로 전년 대비 12% 증가했으며, 순증 ARR 3,700만 달러와 매출 4억 1,000만 달러(전년 대비 13% 증가)가 이를 견인했습니다.

2분기 비GAAP 영업이익은 8,900만 달러로 22%의 마진을 기록했으며, 운영 효율성 개선과 비즈니스 전반의 규율 있는 실행에 힘입어 전년 대비 400bp 이상 확대되었습니다. 이러한 실적의 배경에는, 방금 설명드린 전략이 고객 현장에서 실제로 전개되고 있다는 점이 있습니다. 이번 분기 상위 20건의 거래 중 18건에 AI가 포함되어, AI가 우리의 최대 고객 참여에서 얼마나 더 핵심이 되고 있는지를 보여줍니다. 고객들은 개별 자동화 유스케이스에서 더 넓은 엔드투엔드 프로세스로 확장하면서 UiPath 플랫폼을 더 많이 채택하고 있으며, 여러 사례에서 자동화와 AI 워크로드를 UiPath로 통합하고 있습니다. 이러한 흐름은 AI가 거래에 함께 붙는 더 큰 규모의 확장 딜에서 확인되고 있습니다. 글로벌 보험사가 좋은 사례입니다. 7자리(백만 달러대) 규모의 확장 계약에서 이 고객은 수익자 청구 프로세스를 현대화하고, UiPath IXP, Maestro 에이전트, 로봇의 활용을 확대하고 있습니다.

UiPath FORWARD를 통해 배치된 엔지니어들이 구축을 지원하는 가운데, Maestro는 문서 접수, 수익자 분석, 오케스트레이션, 예외 처리, 휴먼 인 더 루프 업무를 하나의 거버넌스 체계하에 있는 엔드투엔드 프로세스로 연결합니다. UiPath가 이미 이들의 생태계에 내재화되어 있었기 때문에, 이 유스케이스를 빠르게 추진할 수 있었고, 조직 전반에서 추가 프로세스를 현대화해 나가는 과정에서도 동일한 기반 위에서 확장할 수 있었습니다. 공공 부문에서는, 국방부가 군 각 군(軍) 전반의 클린 감사 이니셔티브를 지원하기 위해 UiPath와의 파트너십을 확대했습니다. 해당 부처는 기존의 결정론적 기반 위에 UiPath Autopilot, 당사의 IDP 솔루션, 테스트 자동화를 추가해 핵심 감사 및 대사(조정) 업무를 자동화하고 있습니다. 또한 거버넌스와 신뢰성이 실제 경쟁 차별화 요소로 부상하고 있는 것도 확인하고 있습니다. 한 주요 금융기관은 엔드투엔드 프로세스를 위한 단일 플랫폼으로 다른 오케스트레이션 공급업체가 아닌 UiPath를 선택했습니다.

Maestro는 자체 개발 애플리케이션 전반을 아우르며 오케스트레이션을 수행하는 동시에, 대규모로 거버넌스 및 컴플라이언스 요건을 충족할 수 있었던 유일한 솔루션이었습니다. 이미 핵심 매출 채널 프로세스에서 프로덕션 환경으로 운영 중이며, 결정론적 자동화와 휴먼 인 더 루프 안전장치를 결합하고 있습니다. 이들은 고립된 사례가 아닙니다. 신규 로고와 확장 전반에 걸쳐, 고객들이 UiPath를 표준으로 삼고 포인트 솔루션을 당사 플랫폼으로 통합하는 흐름을 확인하고 있습니다. 미국의 한 선도적인 지역 은행은 사기 및 컴플라이언스 전반에서 UiPath Test Cloud를 전환 테스트에 활용하고, 에이전틱 프로세스를 적용해 주요 모듈을 통해 리스크 관리를 지원하는 방식으로, 전체 자동화 프로그램을 UiPath로 통합하고 있습니다. 캐나다 최대 금융서비스 기업 중 한 곳은 Ashling Partners와 협력해 전체 자동화 자산을 UiPath로 마이그레이션하고 있으며, 유지보수 비용을 낮추고 가치 실현까지의 시간을 단축하는 것을 목표로 그 마이그레이션에 코딩 에이전트를 활용할 계획입니다.

확장 측면에서는, 포춘 200 금융서비스 기업 한 곳이 CIO 주도의 수백만 달러 규모 이니셔티브를 통해 모든 자동화 수요를 UiPath로 이전하는 동시에, 고객에게 제공하는 투자관리 소프트웨어를 테스트하기 위해 UiPath Test Cloud 사용도 확대하고 있습니다. 이러한 성과들의 공통분모는 ‘통합’입니다. 고객들이 자동화와 AI를 함께 고려하면서, 전체 프로세스를 구축하고 오케스트레이션하며 테스트하고 거버넌스까지 제공할 수 있는 단일 플랫폼을 찾는 경우가 점점 더 많아지고 있습니다. 코딩 에이전트의 파일럿과 실제 구축에서 나타나는 결과에 대해 매우 고무적으로 보고 있습니다. 포워드 디플로이 엔지니어(현장 투입 엔지니어)들이 확인한 초기 결과로는 코딩 에이전트가 투입 노력을 거의 60%까지 줄여준다는 점입니다. 이를 기반으로 더 고도화해 나가면, 고객의 가치 실현까지 걸리는 시간(time to value)과 전체 TCO(총소유비용) 측면에서 혁신적인 영향을 미치게 됩니다. 미국의 선도적인 에너지 기업과 같은 고객에서도 동일한 잠재력을 확인하고 있습니다.

해당 고객은 아키텍처와 개발, 테스트, 코드 리뷰, 프로덕션 배포에 이르기까지 자동화 라이프사이클 전 과정에서 UiPath와 함께 Cursor를 사용하고 있습니다. 코딩 에이전트가 UiPath 워크플로를 직접 생성하고, 저희 플랫폼은 개발 프로세스가 거버넌스 하에 표준화된 방식으로 진행되도록 지원합니다. 이는 단지 AI가 코드를 더 빠르게 작성한다는 이야기가 아니라, 자동화 라이프사이클 전체를 더 빠르게 만든다는 의미입니다. 이것이 저희가 AI가 자동화 시장을 확장한다고 믿는 중요한 이유 중 하나입니다. AI는 새로운 유스케이스를 만들어낼 뿐만 아니라, 이를 구축하는 데 필요한 비용과 노력을 낮춰줍니다. 또한 구현 속도를 한층 더 높이기 위해, 개발자 친화적인 신규 워크플로 자동화 도구를 퍼블릭 프리뷰로 발표했습니다. 이 도구를 통해 개발자들은 Raw Code, Codex, Cursor, GitHub Copilot 등 이미 사용 중인 코딩 에이전트를 활용해 비즈니스 프로세스를 오케스트레이션하고, API와 에이전트를 통해 수작업 업무를 자동화할 수 있으며, AI 네이티브 개발의 속도와 엔터프라이즈에 필요한 거버넌스를 결합할 수 있습니다.