Yatsen 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님.

오늘 논의에는 회사의 미래 실적과 관련된 예측성 발언이 포함되어 있으며, 이는 미국의 민간 증권 소송 개혁법에 따른 면책 조항에 해당함을 알려드립니다. 민간 증권 소송 개혁법입니다. 이러한 발언은 미래 실적을 보장하는 것이 아니며, 특정 위험과 불확실성, 가정 및 기타 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 이 중 일부 위험은 회사의 통제를 벗어나 있으며, 실제 결과가 오늘 보도자료 및 논의에서 언급된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 야첸의 사업 및 재무 성과에 영향을 미칠 수 있는 위험 요인에 대한 일반적인 논의는 미국 증권거래위원회에 제출된 회사의 특정 보고서에 포함되어 있습니다. 회사는 법률상 요구되는 경우를 제외하고 이러한 예측성 정보를 업데이트할 의무가 없습니다. 오늘 콜에서는 비교 목적으로 일부 비-GAAP 재무 지표도 논의될 예정입니다.

비-GAAP 재무 지표의 정의와 GAAP에서 비-GAAP 재무 결과로의 조정 내역은 오늘 일찍 발표된 실적 발표 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 콜에는 야첸의 고위 경영진인 창립자 겸 회장 겸 CEO인 진펑 황 씨와 CFO 겸 이사인 동하오 양 씨가 함께합니다. 경영진은 준비된 발언으로 시작하며, 콜은 질의응답 시간으로 마무리됩니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 이 컨퍼런스는 녹음 중입니다. 또한, 이번 컨퍼런스 콜의 웹캐스트 녹화본은 야첸 투자자 관계 웹사이트 ir.yatsenglobal.com에서 시청하실 수 있습니다. 이제 진펑 황 씨에게 마이크를 넘기겠습니다. 진행해 주십시오, 감사합니다 아이린.

여러분 안녕하세요, 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 우리는 어려운 업계 환경 속에서도 총 순매출이 전년 동기 대비 5.1% 성장하며 전략적 진전을 이어간 분기를 기록했습니다. 전체적인 성장률은 당초 예상보다 다소 완만했지만, 스킨케어 포트폴리오는 뛰어난 실적을 기록하며 전략 전환의 효과를 재확인시켰습니다. 거시 환경으로 넘어가겠습니다. 국가통계국에 따르면 2026년 2분기 뷰티 소매 매출은 전년 동기 대비 6.6% 성장하여 소비재 전체 소매 매출을 상회했습니다. 618 쇼핑 페스티벌의 영향은 프로모션 혜택 증가와 소비자들의 보다 합리적인 소비 행태로 인해 다소 완화되었지만, 해당 카테고리는 강한 소비 회복력을 지속적으로 보여주었습니다.

그럼에도 불구하고 국내 뷰티 산업의 주요 경쟁자들 다수가 분기 중 성장 둔화 또는 매출 감소를 보고하며 경쟁 환경은 여전히 어려웠고, 이는 업계 전반에 걸친 역풍을 반영합니다. 이러한 견고한 시장 환경 속에서 당사의 총 순매출은 2분기에 전년 동기 대비 5.1% 증가하며 안정적인 성장 궤적을 유지했습니다. 더 중요한 점은 이 성장이 주로 스킨케어 포트폴리오의 지속적인 모멘텀에 의해 견인되었으며, 스킨케어 매출은 전년 동기 대비 40.4% 증가해 현재 총 순매출의 71.5%를 차지하고 있다는 것입니다. 스킨케어 브랜드의 지속적인 강세는 스킨케어가 당사 비즈니스의 핵심 축이자 전체 성장의 주요 동력임을 더욱 확고히 했으며, 브랜드 구축, 제품 혁신, 채널 개발에 대한 지속적인 투자의 효과를 강조합니다.

스킨케어가 이제 총 매출의 70% 이상을 차지함에 따라, 매출 구성은 본질적으로 더 높은 품질과 보다 지속 가능한 성장으로 전환되었습니다. 당사 전략의 핵심은 소비자 니즈에 대한 깊은 이해와 우수한 소비자 경험 제공에 대한 강한 의지입니다. 우리는 제공하는 제품과 소비자와 구축하는 감성적 연결을 통해 의미 있는 장기 가치를 창출하는 데 계속 집중하고 있습니다. 이제 분기 동안 이 분야에서 이루어진 진전을 설명드리겠습니다. 첫 번째 전략 우선순위는 연구개발 역량을 지속적으로 강화하고 강력한 과학적 기반 위에서 혁신을 추진하는 것입니다. 우리는 연구개발 투자에 확고히 전념하고 있으며, 2분기 연구개발 비용은 총 순매출의 3.2% 수준을 유지했습니다. 또한 과학 역량 강화와 대외 인지도 제고에서도 의미 있는 진전을 계속 이루고 있습니다.

5월에는 야첸의 글로벌 혁신 연구개발 센터가 국가 첨단기술 기업으로 인정받았으며, 상하이에서 전문적이고 정교하며 독특하고 혁신적인 기업으로 지정받았습니다. 최근 7월에는 닥터우가 국제 SCI 등재 저널에 세 편의 연구 논문을 발표하며 과학 역량의 깊이를 다시 한번 입증했습니다. 이 연구들은 지성 및 여드름성 피부에 대한 혁신적 접근법, 여드름 자국 발생 메커니즘에 대한 새로운 통찰, 만델릭 산 세럼과 아다팔렌 병용의 임상적 근거를 다루고 있습니다. 이들 연구는 당사의 과학 연구 역량의 깊이와 폭을 더욱 입증했습니다. 제품 측면에서는 기존 프랜차이즈의 강점을 기반으로 하면서도 타깃 스킨케어 솔루션에 대한 전문성을 심화시키고 있습니다. 갈레닉은 더 액티브 아이 크림 출시로 꾸뛰르 레벨라시옹 셀룰레르 라인을 더욱 확장하며 섬세한 아이케어 카테고리로 프랜차이즈를 확대했습니다.

닥터우는 지성 케어, 수분 공급, 진정 케어를 위한 세 가지 새로운 에센스 마스크로 스킨케어 포트폴리오를 확장했습니다. 이브롬은 비탈 듀 2세대 컬렉션을 비탈 듀 프레시 하이드레이션 크림과 스킨 인퓨전 세럼으로 더욱 확장했습니다. 이러한 신제품 출시는 확립된 제품 프랜차이즈와 과학적 전문성을 활용해 변화하는 소비자 니즈에 대응하고 지속 가능한 성장 기회를 창출하려는 당사의 지속적인 노력을 반영합니다. 두 번째 전략 우선순위는 고효과 소비자 참여와 차별화된 브랜드 경험을 통해 포트폴리오 전반의 브랜드 자산을 더욱 강화하는 것입니다. 5월 말, 닥터우는 cctv.com과 협력해 전용 라이브 스트리밍 이벤트를 진행했으며, 누적 시청자 수 1억 7,800만 명을 기록하고 매출이 크게 증가하며 브랜드 도달 범위와 소비자 참여를 확대했습니다. 갈레닉은 7월 산야 우지저우 섬에서 팝업 체험을 통해 ‘브라이트닝 유어 서머’ 캠페인을 소비자에게 선보였습니다.

이브롬은 영국 뷰티 페스티벌에 참가해 브랜드의 유산과 프리미엄 포지셔닝을 한층 높였습니다. 이러한 이니셔티브들은 주요 시장과 접점 전반에서 브랜드 도달 범위를 넓히고 소비자 참여를 심화하는 데 기여하고 있습니다. 세 번째 전략 우선순위는 수익성의 질과 지속 가능성을 향상시키는 것입니다. 2분기에는 회사의 적극적인 브랜드 포트폴리오 최적화와 SKU 합리화에 따른 색조 화장품 사업의 재고 충당금 증가로 인해 총마진이 영향을 받았습니다. 이 일회성 재고 충당금 영향을 제외하면, 기본 성장 마진은 전년 대비 대체로 안정적으로 유지되었을 것입니다. 순매출 대비 판매 및 마케팅 비용 비중은 주로 도우인 등 고성장 채널에 대한 전략적 투자로 인해 증가했습니다.

동시에 빠르게 변화하는 소비자 트렌드, 높은 SKU 복잡성, 지속적인 프로모션 강도로 인해 엄격한 관리와 자원 배분의 집중적 접근이 필요한 색조 화장품 분야의 구조적 수익성 문제 해결에 집중하고 있습니다. 우리는 수익성 향상을 위해 색조 화장품 포트폴리오를 적극적으로 간소화하고, 자원을 성장성이 높은 스킨케어 사업에 집중하고 있습니다. 앞으로도 비용 구조를 지속적으로 최적화하고 채널별 자원 배분을 정교화하며 고정 간접비에서 더 큰 운영 레버리지를 발휘할 것입니다. 더 나아가, AI를 운영 워크플로우 전반에 가속적으로 통합해 지속적인 생산성 향상을 추진하고 있습니다. 이 모든 이니셔티브는 당사의 수익 질을 한층 높이고 지속 가능한 장기 수익 성장의 기반을 공고히 할 것입니다.

네, 다시 연결 중입니다.

마지막으로, 리더십 업데이트 소식을 전하게 되어 기쁩니다. 오늘부로 왕 리 씨가 공동 최고재무책임자(Co-CFO)로 임명되었습니다. 왕 씨는 소비재 및 뷰티 산업에서 15년 이상의 검증된 경력을 보유하고 있으며, 최근에는 프로야 코스메틱스의 CFO로 재직하였습니다. 그녀의 경험과 재무 전문성은 당사의 비용 구조 최적화, 자원 배분 개선, 그리고 지속 가능하고 수익성 있는 성장을 추진하는 노력을 더욱 뒷받침할 것입니다. 이제 재무 세부 사항을 논의하기 위해 CFO인 동하오 양에게 마이크를 넘기겠습니다.