Malibu Boats 26년 4분기 어닝콜

부탁드립니다. 감사합니다, 운영자님, 그리고 모두 안녕하세요.

Malibu Boats의 2026 회계연도 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 최고재무책임자 데이비드 블랙이며, 오늘 함께한 분은 스티브 메네토 사장 겸 최고경영자입니다. 회사의 4분기 및 2026 회계연도 실적을 다룬 보도자료가 오늘 발표되었으며, 해당 보도자료는 회사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 또한 오늘 콜에서의 발언에는 예측, 기대, 추정 등 미래지향적 진술이 포함될 수 있으며, 실제 결과는 오늘 콜에서 제시된 내용과 크게 다를 수 있음을 알려드립니다. 이러한 미래지향적 진술에 과도한 신뢰를 두지 마시기 바라며, 회사는 새로운 정보나 향후 사건에 대해 이를 업데이트할 의무가 없음을 양지해 주시기 바랍니다.

미래 실적에 영향을 미칠 수 있는 요인들은 SEC에 제출한 서류에 상세히 설명되어 있으니, 투자자 여러분께서는 SEC 제출 서류를 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 콜에서는 조정 EBITDA, 조정 EBITDA 마진, 조정 순이익, 자유현금흐름 등 비 GAAP 재무지표를 언급할 예정임을 알려드립니다. 이들 GAAP 재무지표와 비 GAAP 재무지표 간의 조정 내역은 실적 발표 자료에 포함되어 있습니다. 이제 스티브에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 데이비드. 모두 안녕하세요. 우리의 4분기는 2026 회계연도를 강하게 마무리하며 전략 실행의 힘을 보여주었습니다. 순매출은 42.7% 증가한 2억 9,550만 달러를 기록했고, 조정 EBITDA는 72.7% 증가한 3,390만 달러로 전년 대비 마진이 200 베이시스 포인트 확대되었습니다. 중요하게도, 이러한 강세는 Saxdor의 전체 분기 기여분을 반영하기 전 우리의 기존 사업에서 나타났습니다. 이는 지난 1년간 회사에 구축해온 운영 우수성, 중앙 소싱, 채널 규율을 포함하는 MBI 어드밴티지 운영 프레임워크의 직접적인 결과입니다. 전체 회계연도로 확대해 보면, 순매출은 9억 1,460만 달러로 5월에 상향 조정한 범위 상단보다 약 2,900만 달러 높았으며, 이는 포트폴리오 전반의 예상보다 우수한 실적과 Saxdor 인수에 힘입은 것입니다.

또한, 조정 EBITDA는 가이던스 범위 상위 절반에 해당하는 7,390만 달러를 기록했습니다. 재무 성과가 거의 모든 측면에서 강화된 것 외에도, 2026 회계연도는 여러 이정표가 가득한 해였으며, 주요 성과들을 살펴볼 가치가 있습니다. 9월에는 2018년 이후 처음으로 투자자 설명회를 개최하여, 우리의 전략을 뒷받침하는 'Build, Innovate, Grow' 프레임워크를 소개했습니다. 우리는 해양 분야에서 경쟁할 네 가지 핵심 영역을 제시했습니다. 우리가 직면한 중기 기회는 약 15억 달러의 매출, 20% 조정 EBITDA 마진, 2억 달러 이상의 자유 현금 흐름으로 구성되어 있음을 설명했습니다. 같은 달, 국제 수상스키 및 웨이크보드 연맹과 6년간의 글로벌 파트너십을 발표하며, 지난 1월부터 말리부를 독점 공식 견인 보트 파트너로 지정했습니다.

11월에는 데이비드가 CFO 역할을 맡아 재무팀을 집중력과 규율로 이끌었으며, 무엇보다 우리가 달성할 수 있는 기대치를 제시했습니다. 2월 마이애미 국제 보트쇼에서는 우리 다섯 개 브랜드가 NMMA 고객 만족 지수 상을 수상했으며, 3월 2일에는 Saxdor 요트 인수를 완료하여 회사 역사상 가장 중요한 이정표를 세웠고, 이는 우리의 프리미엄 포지셔닝을 강화하고 모험용 데이 보트 부문으로 포트폴리오를 확장하며 기존 브랜드의 국제 성장 기회를 제공합니다. 지난달에는 소금물 낚시 부문의 창립 브랜드 중 하나인 퍼수트 보트의 50주년을 기념했습니다. 수상 경력의 스포츠 낚시 보트를 제작해온 50년의 놀라운 유산을 이룬 팀 전체에 축하를 전합니다. 앞으로의 50년을 기원합니다. 이것이 보여주는 배경에 잠시 주목할 가치가 있습니다.

작년 이맘때 해양 산업은 역사상 가장 어려운 시기 중 하나를 겪고 있었고, 우리 실적도 포트폴리오 전반에 걸쳐 기존 제품의 판매량 압박을 반영했습니다. 하지만 이번 분기는 전혀 다른 이야기를 전합니다. 코발트와 소금물 낚시 부문 모두에서 단위 판매량이 증가했고, 통합 총마진은 190 베이시스 포인트 확대되었으며, 의미 있고 강력한 순이익 증가를 기록했습니다. 이러한 힘든 한 해의 마무리는 'Build, Innovate, Grow' 프레임워크에 대한 우리의 확신을 강화합니다. 빌드 측면에서는 수직 통합을 심화하고 중앙 집중식 소싱 및 카테고리 관리를 확대하여 올해 강력한 마진 실적에 기여했습니다. 혁신 측면에서는 업계에서 그 누구도 따라올 수 없는 신제품 출시 속도를 유지하고 있습니다.

성장 측면에서는 기존 사업에서 점유율을 확대하는 것뿐만 아니라, 인수합병을 통해 가치 창출을 견인하는 방식으로 포트폴리오를 확장하고 있습니다. 이제 두 번째 부분인 삭스도어에 대해 말씀드리겠습니다. 지난 4개월간 통합이 순조롭게 진행되고 있으며, 초기 경험은 거래 발표 시 제시했던 가설을 계속해서 뒷받침하고 있습니다. 삭스도어는 새로운 카테고리와 새로운 지리적 시장, 그리고 현재 환경에서 매우 매력적이라고 판단되는 젊고 부유한 구매자층에 접근할 수 있게 해주었으며, 상황이 개선됨에 따라 수십 년간 복리 효과를 낼 수 있을 것입니다. 삭스도어가 경쟁하는 어드벤처 데이 보트 카테고리는 업계에서 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나이며, 가족들이 하루 종일 함께 시간을 보내기에 적합한 물 위의 거실처럼 기능하기 때문에 인기를 끌고 있습니다.

국내에서 처음 제작되는 삭스도어 보트는 이번 회계연도 상반기인 올 가을 말에 플로리다주 포트 피어스 시설에서 완성될 예정입니다. 이는 해당 시설의 생산 능력을 개방하고 삭스도어의 북미 진출을 확대하는 중요한 단계입니다. 또한 브랜드의 운영 기반을 다지기 위해 삭스도어를 소싱 조직에 통합하여, 해당 사업부가 우리의 조달 규모의 혜택을 누릴 수 있도록 하고 있습니다. 소유권 취득 후 몇 개월 만에 삭스도어는 투자자 설명회에서 설명한 인수 기준을 충족했으며, 우리의 규모, 중앙 집중식 소싱, 그리고 업계에서 부러움을 사는 딜러 네트워크를 통해 실질적인 가치를 더할 수 있는 프리미엄 브랜드입니다. 제품 측면에서는 삭스도어가 9월 칸 요트 페스티벌에서 두 가지 신모델을 선보이며 브랜드 라인업을 계속 확장할 예정입니다.

4월에는 삭스도어 460 GTC가 싱가포르에서 열린 2026 요트 스타일 어워드에서 14~16미터 모터 요트 부문 수상작으로 선정되었습니다. 이는 삭스도어가 혁신과 디자인 우수성에 지속적으로 전념하고 있음을 반영하는 인정입니다. 올해도 모든 브랜드에서 혁신에 의미 있는 투자를 했으며, 이는 고객의 목소리가 직접 엔지니어링 팀에 전달되는 것에서 시작됩니다. 2026 모델 연도 라인업에는 포트폴리오 전반에 걸쳐 11개의 신모델이 추가되어 새로운 기능과 가치를 제공하며, 이 플랫폼의 특징인 혁신 파이프라인을 이어가고 있습니다. 2027 모델 연도를 내다보며, 우리는 이미 해당 계획을 실행 중에 있습니다. 말리부는 7월에 완전히 새로워진 20 VTX를 출시했습니다. 액시스는 7월에 T220과 T235 모델을 선보였습니다. 코발트는 8월에 신형 R26과 R26 SURF를 출시했습니다.

퍼슈트는 7월 말에 S288과 OS 445 리프레시 모델을 출시했습니다. 파수꾼 2600과 2400 하이브리드 모델 전반에 걸쳐 새로운 콘솔 디자인도 도입했습니다. 퍼슈트의 수상 경력에 빛나는 듀얼 콘솔 라인업은 2027년형 모델부터 데날리 시리즈로 전환되었으며, 이는 브랜드 역사에서 중요한 역할을 했던 이름과 다시 연결되면서 퍼슈트의 대표 가족 모험 플랫폼으로서 독특한 정체성을 확립했습니다. 5월에는 퍼슈트 S 388 스포츠 센터 콘솔이 보팅 인더스트리에서 2026년 최고의 제품으로 선정되었습니다. 총 13개의 신모델을 2027 회계연도에 걸쳐 기존 브랜드 전반에 걸쳐 출시할 계획이며, 보트 쇼 시즌이 가까워질수록 남은 신제품에 대해 더 많은 정보를 공유할 예정입니다.

전체적으로 보면 업계 전반에서 안정화의 초기 징후가 보이고 있지만, 이번 사이클의 전환점을 이끌 핵심 연결고리인 구매자의 결제 능력에 계속 압박을 가하는 거시적 혼란과 싸우고 있습니다. 그렇긴 하지만, 연료 가격 상승과 고가 시장에서의 소매 보트 판매 간에는 상관관계를 보지 못했으며, 사용량은 꾸준히 유지되고 있습니다. 우리 MBI 고객들은 여전히 물 위에 있고, 부품을 구매하며, 부두에서 시간을 보내고 있는데, 이는 갤런당 비용이 높아도 가족과 함께하는 보트 경험이 핵심 구매자에게 여전히 우선순위임을 보여줍니다. 결제에 민감한 구매자 중 복귀가 더딘 분들을 위해 MBI 수용 프로그램을 계속 확대하여 딜러들이 판매를 성사시킬 수 있도록 금융 및 연장 서비스 도구를 제공했습니다.

출시 이후 프로모션 금리 프로그램을 운영하지 않았던 기간에도 신청 건수가 꾸준히 증가했는데, 이는 오늘날 소비자의 전반적인 민감도를 잘 보여준다고 생각합니다. 해양 부품 부문에서는 팀이 외부 고객과의 교류를 지속적으로 확대하며 연중 추가 사업을 수주했습니다. 이는 빌드 부문이 단순히 자사 보트를 넘어서는 가치를 창출한다는 또 다른 증거입니다. 채널 측면에서는 연중 도매 출하 관리를 엄격히 하면서 딜러 재고가 감소했습니다. 이는 부진한 사이클 동안 딜러와 브랜드를 보호하는 올바른 방법이며, 덕분에 2027 회계연도 시작 시점보다 더 건강한 채널 상태로 진입할 수 있었습니다. 여름 소매 시장은 4분기를 거치면서 업계가 다소 개선되었습니다.