The Kroger Co 27년 2분기 어닝콜

크로거의 2026회계연도 2분기 실적 발표 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘은 크로거의 최고경영자(CEO) 그렉 포란과 최고재무책임자(CFO) 데이비드 케너리가 함께하고 있습니다. 시작하기에 앞서, 오늘 논의에는 미래예측진술이 포함된다는 점을 다시 한 번 말씀드립니다. 이러한 진술은 예측이며, 실제 사건 또는 결과는 크게 달라질 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 당사가 지속적으로 사업에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 판단하는 여러 요인에 대한 상세한 논의는 당사의 SEC 공시에 포함되어 있습니다. 크로거는 해당 정보를 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 준비된 말씀을 드린 뒤 여러분의 질문을 받겠습니다. 가능한 많은 분들로부터 폭넓은 주제를 다루기 위해, 질문은 한 분당 한 가지로 제한해 주시기 바랍니다. 이제 그렉에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 롭. 여러분, 좋은 아침입니다. 이번 분기는 우리가 올바른 방향으로 가고 있다는 제 견해를 다시 한 번 확인해 주었습니다. 이번 분기 실적을 돌아보면, 이커머스와 리테일 미디어 성과에 만족하고 있습니다. 아워 브랜즈(Our Brands)의 성장에도 만족하고 있으며, 특히 헬스 앤 웰니스와 유기농 부문에서 두드러졌습니다. 미국인이 가장 좋아하는 식료품 소매업체를 만들기 위해 새롭게 영입한 인재들에 대해서도 만족하고 있습니다. 고객에게 제공하는 개선과 가치가 확대되고 있으며, 이를 뒷받침하는 비용 절감도 이루고 있다는 점에 만족하고 있습니다. 무엇보다도, 점유율 측면에서 지속적으로 진전을 이루고 있다는 점이 만족스럽습니다. 실적을 말씀드리면, 분기 동안 매출은 마지막 기간까지는 양호한 흐름을 보였으나, 마지막 기간에 사이클로스포라(Cyclospora) 발병의 영향을 흡수하면서 연료를 제외한 전사 동일점포매출(IDs)이 총 약 35bp 하락했으며, 이는 신선식품(농산물) 카테고리의 영향이 반영된 것입니다. 이번 분기 연료를 제외한 동일점포매출은 0.2% 성장했습니다.

고객들은 오프라인 매장과 온라인에서 계속 쇼핑했으며, 분기 동안 트래픽이 증가하는 모습을 확인했습니다. 동시에 거시 환경은 도전적인 상황입니다. 휘발유 가격이 갤런당 4달러를 넘으면 소비자 지출에 영향을 준다는 점을 우리는 알고 있습니다. 약국(파머시) 부문에서 약가 인하로 매출이 약 140bp 감소했습니다. 이번 분기에는 업계 전반적으로 매출(탑라인)이 부진했습니다. 이러한 업계 전반의 도전에도 불구하고, 우리 팀은 계획을 실행하고 있습니다. 고객을 중심에 두고, 더 빠르게 움직이며, 상품 머천다이징을 탁월하게 수행하는 것입니다. 우리는 계획을 실행하는 데 확고한 의지와 책임감을 갖고 있습니다. 절감할 수 있는 비용은 한 푼이라도 끝까지 추적하고 있으며, 그 결과는 수익 실적에서 확인하실 수 있습니다. 희석주당 조정 순이익(Adjusted EPS)은 1.09달러였습니다. 이러한 결과는 매출 환경이 어려운 상황에서도 우리의 운영 모델이 갖춘 강점과 유연성을 보여주었고, 우리 팀이 성과를 만들어낸 방식에 만족하고 있습니다. 우리의 목표는 여전히 단순합니다. 우리는 미국인이 가장 좋아하는 식료품 소매업체를 만들고 있습니다.

고객은 가치, 품질, 편의성, 그리고 믿고 쇼핑할 수 있는 경험을 원합니다. 우리가 이런 것들을 일관되게 제공하면, 고객의 장바구니 규모는 더 커지고 방문 횟수도 늘어납니다. 우리가 해야 할 일의 상당 부분은 바로 눈앞에 있습니다. 우리는 전사적으로 실행 측면에서 진전을 내고 있지만, 여전히 해야 할 일이 남아 있으며 매장 안에는 기회가 남아 있습니다. 더 나은 재고 가용성, 더 나은 상품 진열, 더 나은 기준, 더 나은 로스 관리입니다. 새로운 아이디어는 아니지만, 우리가 실행을 잘하면 고객은 그것을 알아봅니다. 이번 분기에는 진열대 상품 가용성이 사상 최고치를 기록했고, 픽업 주문 완벽 이행률도 역대 최고였습니다. 또한 우리는 더 강한 머천다이저가 될 기회도 갖고 있습니다. 신선식품이든 조리식품이든, 고객이 “오늘 저녁은 뭐 먹지?”라는 질문에 답할 수 있도록 더 잘 도와드리고, 매장 내 훌륭한 제품을 중심으로 기대감을 만들어낼 수 있습니다. 우리가 그렇게 해왔을 때 고객은 반응해 주셨습니다.

내추럴과 조리식품은 전체 매출을 크게 상회하는 성장세를 보였습니다. 동시에 비용 측면에서는 한 치의 타협도 없이 임해야 합니다. 우리 팀은 더 빠르고 더 긴박하게 움직이고 있으며, 이번 분기 소싱과 절감은 계획을 상회했습니다. 소싱, 조달, 생산성, 단순화 전반에 걸쳐 더 해야 할 일이 있습니다. 우리가 줄여낸 1달러는 고객이 체감할 수 있는 영역에 재투자할 수 있는 1달러입니다. 그것이 고객과 주주 모두에게 지속 가능해지는 방식입니다. 가치는 여전히 중요하며, 예산이 빠듯할 때는 그 중요성이 더 커집니다. 고객 가치 계획은 진행 중이며, 순조롭게 진전되고 있습니다. 우리는 가치 경쟁력을 강화하고, 프로모션을 단순화하며, 고객이 매장에서 가치를 더 쉽게 인지할 수 있도록 만들 기회가 있습니다. 이는 수년에 걸친 노력이며, 10월 투자자 업데이트에서 더 많은 내용을 공유드리겠습니다.

전자상거래는 향후 몇 년간 우리 산업의 성장 대부분이 나올 영역이며, 우리는 그 성장의 몫을 확보할 계획입니다. 우리는 실질적인 역량을 구축해 왔고, 매장은 우리에게 강력한 우위를 제공합니다. 하지만 고객에게는 선택지가 있고, 편의성과 신뢰성에 대한 기준은 계속해서 높아지고 있습니다. 우리의 목표는 전자상거래를 더 빠르게, 그리고 더 높은 수익성으로 성장시키고, 고객이 매번 믿고 찾을 수 있는 경험을 제공하는 것입니다. 그리고 이 모든 것은 훌륭한 인재 없이는 작동할 수 없으며, 그렇기 때문에 강한 문화를 구축하는 일은 여전히 제 최우선 과제 중 하나입니다. 단순함과 집중은 중요합니다. 일이 더 단순해지면, 우리 직원들은 고객과 함께하는 데 더 많은 시간을 쓸 수 있습니다. 이번 분기에는 에밀리 디마티노를 최고인사책임자(Chief People Officer)로 영입했습니다. 에밀리는 대규모 현장 중심 조직에서 인사 조직을 이끌어 온 깊은 경험을 갖고 있으며, 이미 리더십과 인재 개발에 대한 우리의 집중을 이끌고 있습니다.

또한 네이트 파우스트를 부사장 겸 최고전자상거래책임자(Chief E-commerce Officer)로 영입하게 되어 기쁘게 생각합니다. 네이트는 20년이 넘는 기간 동안 성공적인 전자상거래 사업을 구축해 왔으며, 우리의 성장을 가속화하는 데 필요한 머천다이징, 공급망, 기술 경험을 두루 갖추고 있습니다. 또한 마크 이보트슨을 부사장 겸 최고매장운영책임자(Chief Store Operations Officer)로 영입하게 되어 기쁘게 생각합니다. 마크는 폭넓은 리테일 및 운영 리더십 경험을 갖고 있으며, 전사적으로 실행 수준을 한 단계 끌어올리는 데 도움을 줄 것입니다. 우리는 우리 최고의 사업부에서 ‘최고 수준’이 어떤 모습인지 알고 있습니다. 이제의 기회는 그 수준의 성과를 조직 전반에서 더 일관되게 제공하는 것입니다. 현재 진행 중인 작업이 점차 자리를 잡기 시작했고, 우리가 추진하는 개선이 고객에게 긍정적으로 받아들여지고 있다는 초기 조짐도 확인하고 있습니다. 우리가 운영하고 있는 환경에 대해 조금 더 설명드리겠습니다.

고객들은 여전히 압박을 받고 있으며, 이는 업계 전반에 광범위하게 영향을 미쳤습니다. 연초 이후 판매 수량 성장률이 둔화되었습니다. SNAP 혜택 감소, 연료 가격 상승, 그리고 소비자 신뢰의 약화가 모두 가계 예산에 부담을 주고 있습니다. 고객들은 필요에 기반해 더 많이 구매하고 있습니다. 동시에, 우리는 여전히 그들이 건강을 우선시하는 모습을 보고 있습니다. 우리는 내추럴 및 유기농 분야에서 강한 고객 참여가 계속되고 있음을 확인하고 있으며, 이에 대응해 매장 전반에서 상품 구성을 확대하고 있습니다. 이번 분기에는 600개가 넘는 신규 내추럴 및 유기농 상품을 추가해, 고객에게 뛰어난 가성비로 더 많은 건강한 선택지를 제공했습니다. 또한 건강과 웰니스를 더 쉽게 이용하고 더 편리하게 만들기 위한 새로운 방법들을 찾고 있습니다. 8월에는 인스타카트(Instacart)와 함께 새로운 식료품 및 처방약 배송 서비스를 출시해, 고객이 거의 모든 당사 배너에서 식료품과 해당되는 처방약을 하나의 주문으로 묶어 결제할 수 있도록 했습니다.

이는 마찰을 줄이고 서비스를 개선하기 위해 당사 에코시스템의 강점을 활용하는 방식의 또 다른 사례입니다. 사이클로스포라(Cyclospora)도 분기 후반 실적에 영향을 미쳤습니다. 영향을 받은 카테고리는 제한적이었지만, 고객 반응은 당사 신선 농산물(프로듀스) 부문 전반으로 더 폭넓게 나타났습니다. 당사 팀은 신속하게 대응했고, 확립된 프로토콜을 따르며, 공급업체 및 규제 당국과 긴밀히 협력했습니다. 식품 안전은 당사의 최우선 과제이며, 소비자 신뢰를 지키는 것이 중요합니다. 또한 더 큰 가치를 고객에게 제공하는 동시에, 불필요한 비용을 제거하면서 규율을 유지하고 있습니다. 이러한 우선순위는 서로 맞물려 있으며, 매출 상단(Top-line) 측면의 어려움에도 불구하고 견조한 매출총이익률 성과를 뒷받침했습니다. 공식은 단순합니다. 절감분이 가치 제공의 재원이 되고, 가치 제공이 고객의 방문을 만들며, 그 방문이 바로 이 사업을 성장시키는 동력입니다. 이커머스는 이번 분기에 강한 실적을 기록했습니다. 이번 분기 조정 이커머스 매출은 20% 성장했으며, 리테일 미디어의 지속적인 강세와 맞물려 수익성 있는 이커머스 성장을 2개 분기 연속으로 달성했습니다.

또한 신규 고객도 유입되고 있으며, 온라인 딜 데이 기간의 강한 참여에 힘입어 전년 대비 20% 증가했습니다. 매장 내 풀필먼트와 빠른 배송에 대한 집중도를 다시 높였고, 1시간 이내 배송 주문에서 고무적인 성장세가 나타나고 있습니다. 수요는 더 빠른 풀필먼트로 계속 이동하고 있으며, 당사는 이에 대응할 수 있도록 네트워크를 갖춰가고 있습니다. 리테일 미디어는 이번 분기에 24% 성장했는데, 이는 2021년 이후 최고이며, 미디어 수익화는 88bp 개선되었습니다. 머천다이징 팀과 미디어 팀 간의 협업 강화, 광고 인벤토리 확대, 그리고 최적화 노력으로 브랜드 파트너의 가시성과 전환율이 개선되었습니다. 자사 브랜드(Our Brands)는 여전히 확실한 차별화 요소입니다. 35개 공장을 보유하고 있어, 대부분의 소매업체가 할 수 없는 방식으로 비용과 품질을 통제할 수 있습니다. 고객은 가치를 찾고 있지만, 품질에서는 타협하려 하지 않습니다. 자사 브랜드(Our Brands)는 이 두 가지를 모두 충족하며, 특히 프라이빗 셀렉션(Private Selection)과 심플 트루스(Simple Truth)에서 그 모멘텀이 확인되고 있습니다.

분기 중 프라이빗 셀렉션 매출은 14% 이상 증가했으며, 더 많은 간편 데우기(ready-to-heat) 및 바로 먹는(ready-to-eat) 식사를 포함한 신제품에 대한 고객의 강한 반응이 이를 견인했습니다. 자사의 만다린 오렌지 치킨(Mandarin Orange Chicken)과 이탈리아풍 프라이빗 셀렉션 뇨키 알라 소렌티나(Private Selection Gnocchi Alla Sorrentina) 같은 제품들이 고객에게 좋은 반응을 얻고 있으며, 프리미엄이면서도 편리한 식사 제품군의 경쟁력을 다시 한 번 입증하고 있습니다. 전체 포트폴리오에서 자사 브랜드(Our Brand) 매출은 내셔널 브랜드보다 더 빠르게 성장했고, 침투율은 약 50bp 상승했습니다. 앞으로도 당사는 최저가 포지션 브랜드인 스마트 웨이(Smart Way)를 더 많은 품목으로 확대하고, 매장 전반에서의 커버리지를 넓히며, 오프라인 매장과 온라인 모두에서 가시성을 개선해 나갈 예정입니다. 이번 분기 초, 당사는 로열티 프로그램을 확대하고 Fuel Points를 Simply Points로 리브랜딩했습니다. 이제 고객은 포인트(Points)를 주유 할인에 사용할 수도 있고, 오프라인 매장이나 온라인에서 식료품 구매 금액에 바로 적용할 수도 있습니다.

제가 이 접근법에서 마음에 드는 점은, 고객이 어디에서 가치가 가장 중요하게 작용하는지 더 유연하게 결정할 수 있게 해준다는 것입니다. 적립 방법은 더 다양해지고, 고객이 사용하는 방식도 더 유연해집니다. 그것이 로열티 프로그램이 해야 할 역할입니다. 또한 자이언트 이글(Giant Eagle) 인수 계획에 대해서도 간단히 말씀드리겠습니다. 핵심적으로, 이는 고객이 기대하는 가치, 품질, 편의성을 바탕으로 더 많은 지역사회에서 더 많은 고객에게 서비스를 제공하기 위한 것입니다. 당사는 자이언트 이글 팀과 그들이 구축해 온 사업에 대해 큰 존중을 가지고 있습니다. 크로거(Kroger)와 마찬가지로, 그들은 강한 지역 기반의 관계, 신뢰받는 브랜드, 그리고 고객에게 서비스를 제공해 온 오랜 역사를 갖고 있습니다. 당사는 이번 결합이 고객, 임직원, 그리고 우리가 서비스를 제공하는 지역사회에 더 강한 사업을 만들어낼 것이라고 믿습니다. 당사는 이번 거래가 2027년에 종결될 것으로 계속 예상하고 있으며, 규제 심사 절차를 진행하는 데 집중하고 있습니다.

한 걸음 물러서서 보면, 당사는 매출 모멘텀을 강화할 수 있는 분명한 기회들을 보고 있고, 품목 하나하나별로 이를 추진하고 있습니다. 우리가 통제할 수 있는 것은 통제했습니다. 비용을 관리했습니다. 고객에게 제공하는 가치를 강화했습니다. 또한 전자상거래 사업을 수익성 있게 성장시켰고, 매출(탑라인) 측면이 이를 어렵게 만든 분기였음에도 이익 목표를 달성했습니다. 저는 늘 이런 시기일수록 규율을 지키고 고객에게 올바르게 행동하는 운영자들이 보상을 받는다고 믿어 왔습니다. 바로 그 점에 저희의 초점이 맞춰져 있으며, 그래서 하반기로 들어가면서 우리의 입지가 마음에 듭니다. 10월에는 투자자 업데이트를 진행할 예정입니다. 장기적 프레임워크와 오프라인 매장 및 온라인에서 매출을 성장시키는 방법, 비용 절감을 통해 고객 경험에 어떻게 투자하는지, 그리고 그것이 이 회사의 이익 창출력에 무엇을 의미하는지를 제시하겠습니다. 기대하고 있습니다.