사솔 26년 하반기 어닝콜

안녕하세요, 2026 회계연도 Sasol 연간 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 담당 티파니 사이도우이며, Sasol 경영진을 대표하여 오늘 함께해 주셔서 기쁩니다. 저와 함께하는 분들은 Sasol의 사장 겸 CEO인 사이먼 발로이와 최고재무책임자 월트 브루인스입니다. 그룹 경영진도 오늘 함께 참석했으며, 발표 직후 진행되는 시장 컨퍼런스 콜에 참여할 예정입니다. 참고로, 발표 자료와 모든 지원 문서는 오늘 아침부터 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 다시 한 번 말씀드리면, 당사의 전략은 두 가지 축으로 구성되어 있습니다. 첫 번째는 기본 사업을 강화하는 것으로, 사이먼이 오늘 발표를 사업 개요로 시작하고, 이어서 월트가 연간 재무 성과를 설명할 예정입니다.

두 번째 축은 장기적으로 사업을 성장시키고 전환하는 경로로, 사이먼이 마무리하며 이 분야의 진행 상황을 업데이트할 것입니다. 발표 직후 바로 시장 컨퍼런스 콜이 진행되며, 웹캐스트를 통해 질문을 제출하시거나 전화 회의에 참여하실 수 있습니다. 참고로, 발표에는 일부 미래 예측 정보가 포함되어 있으며, 자세한 내용은 앞 슬라이드를 참고해 주시기 바랍니다. 이제 사이먼에게 발표를 넘기겠습니다.

감사합니다. 여러분 안녕하세요, 오늘 함께해 주셔서 감사합니다.

여러분의 시간을 소중히 여기며, 지난 한 해는 약속을 실행으로 옮기는 시간이었습니다. 자본시장 데이에서 명확한 로드맵을 제시했습니다. 오늘은 기본 사업 강화에서 의미 있는 진전을 보여드릴 수 있습니다. 지난 한 해 동안 우리는 가치 사슬 전반의 신뢰성을 개선하고, 재무구조를 강화했으며, 국제 화학 부문의 재설정을 진전시키고, 성장 및 전환 의제를 지속적으로 추진해 왔습니다. 하지만 오늘의 실적은 단순히 시장 상황 개선 이상의 의미를 담고 있습니다. 이는 더욱 강력하고 회복력 있으며 경쟁력 있는 기업으로 거듭나고 있음을 보여주는 증거입니다. 이 훌륭한 실적에 기여한 모든 Sasol 팀원들에게 감사의 말씀을 전합니다.

아직 해야 할 일이 남아 있지만, 2026 회계연도는 우리가 구축하는 기반이 더욱 견고해지고 있으며 올바른 방향으로 나아가고 있다는 확신을 줍니다. 세부 사항에 들어가기 전에, 오늘 이해관계자 여러분께 전달하고자 하는 다섯 가지 핵심 메시지를 강조하고자 합니다. 첫째, 안전은 여전히 우리의 최우선 가치입니다. 두 동료를 잃은 것에 깊은 유감을 표하지만, 우리가 시행한 조치들이 안전 문화를 강화하고 있다는 고무적인 징후가 있습니다. 둘째, 남아프리카 가치 사슬 전반에 걸쳐 안정성을 회복하고 있습니다. 석탄 품질, 신뢰성, 운영 성과의 개선이 더 나은 결과로 이어지고 있습니다. 셋째, 국제 화학 부문의 재설정이 측정 가능한 진전을 이루며 경쟁력을 향상시키고 있습니다. 넷째, 실행력 향상이 더 강한 재무 상태와 재무 회복력 증가로 연결되고 있습니다. 마지막으로, 우리는 실용적이고 가치 창출적인 방식으로 성장 및 전환 전략을 계속 추진하고 있습니다.

이 모든 결과를 종합해 보면, 우리는 단지 오늘만 성과를 내는 것이 아니라 사솔의 미래를 위한 기반을 다지고 있음을 알 수 있습니다. 자본시장 데이에서 우리는 기반 사업 강화를 약속했습니다. 가장 중요한 것은 성과이며, 오늘 저는 2026 회계연도 주요 목표를 달성하거나 초과 달성했다는 점을 기쁘게 말씀드립니다. 석탄 품질을 개선했고, 섹쿤다 생산 목표를 초과 달성했으며, 남아프리카 석유 손익분기점은 배럴당 49달러로 낮췄고, 재무 상태도 목표 이하로 강화했습니다. 국제 화학 부문에서는 자체 개선 조치와 4분기 시장 환경의 호조 덕분에 성과가 향상되었습니다. 우리가 시행한 재설정 조치는 사업이 이러한 기회를 포착할 수 있도록 효과적으로 위치시키고 있습니다. 또한 성장 및 전환 의제에 대해 구체적인 진전을 계속 이루고 있습니다. 올해 남아프리카에서 500메가와트 이상의 재생에너지를 가동했습니다. 재생에너지 목표를 향한 진척도 순조롭습니다.

이러한 진전은 배출 감축 로드맵을 지원하는 동시에 장기적인 수익과 미래 성장 가능성을 창출합니다. 이 결과들은 중요한 점을 다시 한 번 확인시켜 줍니다. 우리는 사업의 도전 과제를 이해하고 있으며, 통제 가능한 요소를 파악해 그에 맞게 실행하고 있습니다. 신뢰는 우리가 약속한 바를 지키고 꾸준히 약속을 이행함으로써 구축됩니다. 안전 문제로 넘어가자면, 올해 두 동료를 잃은 것은 용납할 수 없으며 매우 안타까운 일입니다. 다시 한 번 고드프리 마마파 씨와 손와보 마캄바 씨의 가족, 친구, 동료분들께 깊은 애도의 뜻을 전합니다. 인명 손실은 우리의 운영이나 재무 성과가 아무리 뛰어나더라도 매일 모든 사람이 안전하게 집으로 돌아가는 것보다 더 중요한 것은 없다는 사실을 상기시켜 줍니다.

이러한 사건 이후, 우리는 리더십 책임 강화, 위험 식별 개선, 그리고 직원, 리더, 서비스 제공자 전반에 걸친 안전 책임 강화에 중점을 둔 목표별 행동 계획을 시행했습니다. 우리의 안전 문화 개입은 규칙이 모든 교대조에서 매번 준수되도록 엄격한 실행과 공정 안전 관리를 중심으로 이루어집니다. 사망 사고에 대해 깊은 유감을 표하지만, 전반적인 추세는 고무적입니다. 입원 건수는 사상 최저 수준으로 떨어졌고, 공정 안전 성과도 개선되었습니다. 이는 화재, 폭발, 유출과 같은 중대한 공정 안전 사고가 의미 있게 감소한 데서도 확인할 수 있습니다. 지난해에도 주요 공정 안전 사고는 발생하지 않았습니다. 이와 함께 인적 요인에 의한 안전 실패도 크게 줄어들어, 더 강한 안전 문화를 뒷받침하는 행동과 규율에서 진전이 있었음을 보여줍니다. 이러한 개선은 기록 가능한 사고율에도 반영되고 있습니다. 하지만 우리는 통계만으로 성공을 평가하지 않을 것입니다. 우리의 목표는 변함없습니다. 모든 직원과 모든 서비스 제공자가 매일 사랑하는 사람들에게 안전하게 돌아가야 합니다.

이제 재무 주요 사항을 간략히 말씀드리겠습니다. 월트가 이후 성과와 근본적인 사업 동인에 대해 더 자세히 설명할 예정입니다. 지난해 대부분 기간 동안 우리는 변동성과 불확실성이 큰 환경에서 운영했습니다. 지정학적 혼란, 공급망 압박, 그리고 변화하는 시장 상황을 경험했습니다. 중동 지역에서 발생한 사건들의 직접적·간접적 결과를 관리하기 위해 사솔 팀이 단호하게 대응했다는 점을 자랑스럽게 생각합니다. 사업부는 운영 신뢰성, 비용 절감, 상업적 민첩성에서 이루어진 개선 덕분에 4분기에 우호적인 거시 환경의 혜택을 누렸습니다. 우리는 지정학, 환율, 시장 주기를 통제할 수는 없지만, 통제할 수 있는 부분에 집중하고 있습니다. 이러한 맥락에서 조정 EBITDA는 610억 랜드로 17% 증가했습니다.

현금 고정비용은 이전과 동일하게 유지했습니다. 안전이나 자산 무결성을 훼손하지 않으면서 자본 지출을 18% 줄여 210억 랜드로 낮췄고, 약 120억 랜드의 자유 현금 흐름을 창출했습니다. 이는 사업이 더욱 규율 있고 회복력이 강해지며, 통제 가능한 부분에 점점 더 집중하고 있음을 반영합니다. 원료 확보는 남아프리카 가치 사슬 경쟁력의 근간으로 남아 있습니다. 광업 부문에서는 이석 공장 도입으로 석탄 품질이 크게 개선되어 싱크 비율을 12% 이하로 낮추는 목표를 달성하며 세쿤다 운영을 강화했습니다. 앞으로도 석탄 품질을 지속적으로 유지하는 한편 자체 석탄 생산을 늘리고 외부 석탄 구매를 줄이며 원료 비용 경쟁력을 개선하는 데 집중할 것입니다. 장기 석탄 공급 보장을 위한 시나리오 평가가 순조롭게 진행되고 있습니다. 2027년에 시장에 결과를 공유할 예정입니다.

가스 부문은 일부 유정 제약과 홍수 영향으로 생산에 차질이 있었지만, 여러 분야에서 지속적으로 진전을 이루고 있습니다. PSA가 상업 운전에 들어가면서 중요한 이정표를 달성했습니다. 이를 통해 모잠비크 내에서 처음으로 LPG 생산이 가능해져 수입 LPG 수요를 줄였으며, 추가로 천연가스, 경유, 콘덴세이트 생산에도 기여했습니다. 가스는 남아프리카 가치 사슬의 미래를 잇는 중요한 연결 고리로 남아 있습니다. 기초 사업 전반과 마찬가지로 단기 신뢰성과 장기 선택권 사이의 균형에 집중하고 있습니다. NERSA는 2027 회계연도 및 2028년 일부에 대한 가스 가격 신청을 승인했으며, 2029년과 2030년은 아직 승인 대기 중입니다. 이는 MRG 브리지 솔루션을 가능하게 하는 긍정적인 진전입니다. 기존 가스 공급 극대화, 천연가스 감소에 따른 전환 관리, LNG 및 광범위한 가스 솔루션을 통한 미래 선택권 보존에 집중하고 있습니다.

이 분야에서 사솔은 중요한 집약적 역할을 할 수 있다고 믿습니다. 중요한 것은 신뢰성, 경제성, 가치 창출이 반드시 연계되어야 하므로 모든 기회를 통합 가치 사슬 관점에서 평가한다는 점입니다. 우리의 목표는 명확합니다: 원료 공급의 안전성을 보호하고 가치 사슬의 경쟁력을 유지하는 것입니다. 남아프리카 사업부는 최근 몇 년간 가장 강력한 운영 성과 중 하나를 기록했습니다. 생산량은 석탄 품질 개선, 가스화기 가용성 향상, 그리고 안정적인 운영 덕분에 세쿤다에서 726만 톤으로 5년 만에 최고치를 기록했습니다. 내트레프도 안정적인 성과를 보였습니다. 이러한 개선 덕분에 4분기 시장 상황이 더 유리해졌을 때 더 강한 마진을 확보할 수 있었습니다. 판매는 고부가가치 소매 및 상업용 연료 채널에서 시장 점유율을 확대하는 전략을 추진한 결과 계속 성장했습니다. 오릭스는 올해 초 중동 지역의 지정학적 혼란으로 인해 가동이 중단되었습니다.

그러나 이 시설은 8월 초에 성공적으로 재가동되었습니다. 화학 부문 성과는 2분기에 판매량 증가와 4분기 바스켓 가격 회복에 힘입어 개선되었습니다. 이 모든 개선으로 남아프리카 석유 손익분기점이 배럴당 49달러로 낮아졌습니다. 이 결과에는 거시적 호조와 세쿤다 가동 중단 부재로 인한 배럴당 69달러 개선이 포함되어 있지만, 가치 사슬 복원과 성과 개선에 진정한 진전도 반영되어 있습니다. 가치 사슬은 아직 우리가 원하는 수준에 도달하지 못했지만, 신뢰성과 경쟁력은 개선되고 있으며 향후 방향도 명확합니다. 2027 회계연도에는 세쿤다 가스화기 정비 및 안전한 가동 중단 실행에 계속 집중할 것입니다. 내트레프에서 청정 연료에서 규제 준수 연료 생산을 포함하는 하이브리드 정유 프로젝트를 시행할 예정입니다.

고부가가치 소매 및 상업용 연료 채널에서 시장 점유율을 확대하는 전략을 추진할 것입니다. 마지막으로, 화학 포트폴리오 전반에 걸쳐 가치 제공을 개선할 계획입니다. 국제 화학 부문의 재정비는 계속해서 탄력을 받고 있습니다. 지난 2년간 포트폴리오를 간소화하고 비용을 절감했으며, 운영 성과를 개선하고 상업적 역량을 강화했습니다. 2026 회계연도에는 이러한 조치들의 효과가 계속 나타났습니다. 올해 7월 독일, 슬로바키아, 영국에서 ERP 프로그램을 도입하는 등 추가 비용 절감도 달성했습니다. 이는 사업 전반에 걸쳐 보다 효율적인 업무 방식을 가능하게 합니다. 시장 관점에서 우리는 사업 전반에 걸쳐 상업적 역량과 민첩성을 지속적으로 강화했습니다. 4분기에 시장 상황이 개선되었을 때, 사업은 가치를 포착하고 기회에 신속히 대응할 수 있는 더 나은 위치에 있었습니다.