Limoneira Company 26년 3분기 어닝콜

감사합니다. 여러분, 안녕하세요. 리모네이라의 2026 회계연도 3분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜에는 하롤드 에드워즈 사장 겸 최고경영자와 그렉 햄 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 지금쯤이면 모두 2026 회계연도 3분기 실적 발표 자료를 보실 수 있을 것입니다. 해당 자료는 오늘 동부시간 기준 오후 4시경에 배포되었습니다. 아직 보지 못하셨다면, 회사 웹사이트의 투자자 관계 섹션 limoneira.com에서 확인하실 수 있습니다. 이번 콜은 웹캐스트로 진행되며, 녹음본은 리모네이라 웹사이트에서도 다시 들으실 수 있습니다. 시작에 앞서, 준비된 발언에는 미래 예측성 발언이 포함되어 있으며, 경영진은 질문에 답변하는 과정에서 추가적인 미래 예측성 발언을 할 수 있음을 알려드립니다.

이러한 발언은 회사의 통제를 벗어난 여러 알려진 및 알려지지 않은 위험과 불확실성을 포함하며, 이로 인해 회사의 미래 실적, 성과 또는 달성 결과가 예측된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 이러한 차이를 초래하거나 기여할 수 있는 중요한 요인들은 회사가 SEC에 제출한 Form 10-Q 및 10-K에 상세히 기재되어 있으며, 실적 발표 자료에도 언급되어 있습니다. 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 우리는 새로운 정보, 미래 사건 또는 기타 사유로 인해 본 자료 내의 미래 예측성 또는 기타 발언을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 오늘 콜에서 조정 기준 실적을 포함한 비-GAAP 재무 지표에 대해 논의할 예정임을 알려드립니다.

우리는 이러한 조정된 재무 지표가 리모네이라의 지속적인 영업 실적을 보다 완전하게 분석하고 이해하는 데 도움이 된다고 믿으며, 특히 기간별 기초 실적을 비교할 때 유용합니다. 조정 기준으로 논의되는 항목에 대해서는 가능한 한 상세한 정보를 제공하였습니다. 또한, 회사의 실적 발표 자료와 오늘 준비된 발언에서는 비-GAAP 재무 지표인 조정 EBITDA와 조정 희석 주당순이익(EPS)을 포함하고 있습니다. 조정 EBITDA와 조정 희석 EPS를 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표와 연결하는 조정 내역은 회사 보도 자료에 포함되어 있으며, 이는 당사 웹사이트에 게시되어 있습니다. 이제 리모네이라의 사장 겸 CEO인 하롤드 에드워즈 씨에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 존, 그리고 여러분 안녕하세요. 3분기 동안 우리는 장기 농업 수익 증대를 위한 가치 창출 전략을 계속 추진했습니다. 여기에는 운영 효율화, 아보카도 생산 확대, 최근 발표된 선키스트 파트너십을 통한 레몬 포장 최적화, 그리고 유기물 재활용 시설 확장이 포함됩니다. 또한, 2억 달러 이상의 부동산 개발 및 비전략적 토지 자산과 수자원 권리를 확인했습니다. 3분기 실적은 예상보다 낮은 레몬 판매량으로 인해 기대에 미치지 못했습니다. 하지만 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 초과 달성했습니다. 이번 분기는 예상보다 강한 아보카도 판매량과 연간 1,000만 달러의 판매, 일반 및 관리비 절감 목표 달성 진전으로 인해 농업 사업 전체 영업이익이 증가하며 긍정적인 영향을 받았습니다. 미국 시장에 더 많은 레몬 수입이 유입됨에 따라 레몬 판매량 가이던스 하단을 달성할 것으로 예상합니다.

하지만 2026 회계연도 아보카도 판매량 가이던스는 다시 상향 조정했습니다. 앞으로 2027 회계연도에는 1,000만 파운드 이상의 아보카도를 생산할 것으로 예상하며, 이는 2026 회계연도 대비 약 30% 증가한 수치입니다. 이 성장은 2023년과 2024년에 심은 400에이커의 아보카도에서 비롯되며, 올해 수확을 시작해 2027 회계연도 판매량에 기여할 것으로 기대됩니다. 또한 향후 2~4년 내에 수확이 시작될 추가 400에이커의 비수확 토지도 보유하고 있습니다. 참고로, 캘리포니아산 아보카도는 우수한 품질로 인해 프리미엄 가격을 받으며, 전략적 위치 덕분에 미국 내 1인당 소비가 가장 높은 시장에 물류적 이점을 제공합니다.

비전략적 자산 현금화와 관련해, 윈드폴 팜스 매각 건이 2026년 9월 14일에 1,500만 달러에 마감될 예정이며, 이는 비전략적 자산을 현금화하고 재무구조를 강화하며 부채를 줄이고 핵심 농업 및 부동산 플랫폼에 자본을 재투자하는 지속 전략의 최신 단계입니다. 4분기에 접어들면서 조정 EBITDA가 또 한 분기 긍정적일 것으로 예상하며 추가 자산 현금화 이벤트도 기대하고 있습니다. 수자원 권리 현금화와 관련해, 애리조나에서 600에이커 레몬 농사를 중단하고 저수분 작물 재배에 집중하는 등 단호한 조치를 취했으며, 이를 통해 이 자산의 수익성이 크게 개선될 것으로 예상합니다. 2026년에는 콜로라도 강 Class 3 수자원 권리에서 현금화 이벤트가 있을 것으로 기대합니다.

또한, 산타 폴라 분지의 보존 펌핑 권리는 농업 운영을 유지하면서 현금화할 수 있는 고가치 비운영 자원입니다. 2027 회계연도를 내다보면, 의미 있게 강화된 EBITDA 달성에 좋은 위치에 있습니다. 최근 체결한 Agromin과의 50대 50 유기물 재활용 합작 투자로 연간 최대 29만 5천 톤의 유기 폐기물을 처리할 수 있는 잠재적 고수익 시설을 구축할 예정이며, 이 시설은 2027 회계연도 하반기에 가동되면 상당한 공동 수익을 창출할 것으로 기대됩니다. 2023년과 2024년에 추가로 심은 아보카도 면적 증가에 따른 판매량 급증, 현재 비용 절감 이니셔티브의 완전한 효과 실현, 선키스트로의 레몬 포장 전환에 따른 최적화, 그리고 윈드폴 팜스 관리, 레몬 저장 마진 개선, 레몬 물류 개선으로 인한 400만 달러 추가 영업 개선 효과가 포함됩니다.

부동산 개발 프로젝트인 Harvest at Limoneira에 대해 말씀드리면, Harvest, Limoneira Lewis Community Builders II, 그리고 East Area 2에서 향후 5개 회계연도 동안 총 1억 5,500만 달러의 수익을 기대하고 있습니다. 2단계 주택 판매는 여전히 활발하게 진행되고 있으며, 주당 2채에서 7채가 판매되고 있습니다. 프로젝트의 3단계는 약 500개의 주택 부지로 구성되어 있으며, 2027 회계연도에 이 단계를 시장에 내놓을 것으로 예상합니다. 또한, 300개의 아파트가 승인되었으며, 이 부분의 착공은 2027 회계연도 하반기에 시작될 것으로 기대합니다. 부동산 개발의 일부로 25에이커 규모의 East Area 2 의료 파빌리온 프로젝트가 있으며, 이 프로젝트는 2026 회계연도에 수익화가 시작될 수 있다고 보고 있습니다.

추가로, 221에이커 규모의 농업용 토지인 Limco Del Mar가 있으며, 이는 주거 개발 가능성과 장기적인 가치 창출 잠재력을 가진 전략적 자산입니다. 요약하자면, 2026 회계연도 4분기에 접어들면서, 우리는 긍정적인 조정 EBITDA 달성과 이번 분기에 수자원 자산 중 하나의 수익화, 그리고 지속 가능한 수익성 기반 구축에 매우 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 우리는 비용 구조를 혁신하고, 수익원을 집중하며, 자산 기반을 최적화하여 지속 가능한 EBITDA 성장을 위한 기반을 마련했습니다. 방금 논의한 사항들이 Limoneira에서 엄청난 자산 가치를 실현하는 데 매우 유리한 위치에 있다고 생각합니다. 이제 재무 세부 사항에 대해 그렉에게 넘기겠습니다. 이후 질문을 받겠습니다.

감사합니다, 해럴드, 그리고 여러분 모두 좋은 오후입니다. 오늘 여러분과 함께 2026 회계연도 3분기 재무 실적에 대해 이야기하게 되어 기쁩니다. 지난 분기에 말씀드린 바와 같이, 3분기와 4분기는 Sunkist 계약에 따른 계절적으로 강한 시기로 예상되었으며, 3분기 실적은 그 기대에 부합하고 있습니다. 2026 회계연도 3분기 총 순매출은 4,380만 달러로, 2025 회계연도 3분기의 4,750만 달러와 비교됩니다. 농업 사업 매출은 4,220만 달러로, 전년 동기 4,590만 달러에 비해 감소했습니다. 기타 사업 매출은 160만 달러로, 전년 동기 150만 달러에 비해 소폭 증가했습니다.

전년 대비 감소는 주로 감귤 중개 사업을 Sunkist로 이관하면서 오렌지 및 특수 감귤 매출이 사라지고, 중개 레몬 및 기타 레몬 판매가 감소한 데 기인하며, 이는 가격 상승에 따른 신선 레몬 상자 판매 증가로 일부 상쇄되었습니다. 또한, 아보카도 매출은 가격 하락으로 감소했으나, 판매량 증가로 일부 보완되었습니다. 2026 회계연도 3분기 신선 레몬 상자 판매는 2,730만 달러로, 전년 동기 2,380만 달러에 비해 증가했습니다. 2026 회계연도 3분기 동안 평균 상자당 19.88달러에 약 137만 3천 상자의 신선 레몬을 판매했으며, 이는 전년 동기 17.02달러에 139만 7천 상자 판매와 비교됩니다.

2026 회계연도 3분기 신선 레몬 상자 판매량과 상자당 가격은 Sunkist 마케팅 수수료를 차감한 금액입니다. 중개된 레몬 및 기타 레몬 판매는 2026 회계연도 3분기에 중요하지 않은 수준으로, 2025 회계연도 3분기의 380만 달러와 비교됩니다. 아보카도로 넘어가겠습니다. 2026 회계연도 첫 9개월 동안 약 730만 파운드의 아보카도를 판매하여, 이전 전체 연간 가이드라인 범위인 550만에서 650만 파운드의 상한을 초과했습니다. 2026 회계연도 3분기에는 평균 파운드당 1.15달러에 약 700만 파운드의 아보카도를 판매했으며, 이는 전년 동기 1.50달러에 570만 파운드 판매와 비교됩니다.

판매량 증가는 가격 극대화를 위해 2분기에서 일부 수확을 의도적으로 지연한 것과 캘리포니아 아보카도 작물의 전형적인 고저 생산 연도를 반영하며, 전년 대비 이번 분기 평균 가격 하락으로 일부 상쇄되었습니다. 2026 회계연도 3분기에는 오렌지 매출이 없었으며, 이는 전년 동기 170만 달러와 비교됩니다. 또한, 특수 감귤류 및 와인용 포도 매출도 없었는데, 이는 2025 회계연도 3분기의 60만 달러와 비교되며, 모두 감귤 중개 사업을 Sunkist로 이전한 데 따른 결과입니다.