Reformation Inc. 26년 2분기 어닝콜

발언해 주십시오. 모두 안녕하세요.

오늘 리포메이션의 2026년 2분기 실적에 대해 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 통화에는 최고경영자(CEO) 할리 보렌스타인과 최고재무책임자(CFO) 조슈아 무어가 함께합니다. 시작에 앞서, 이번 컨퍼런스 콜에는 2026년 전체 연도 전망 및 가이던스를 포함한 미래의 재무 및 운영 성과에 관한 미래 예측 진술이 포함될 것임을 알려드립니다. 이러한 진술은 오늘 오후 보도자료와 당사 웹사이트 investors.thereformation.com에서 확인할 수 있는 SEC 제출 서류에 언급된 위험 요소들을 포함하여 다양한 위험, 불확실성 및 가정에 따라 실제 결과가 크게 달라질 수 있습니다. 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 어떠한 미래 예측 진술이나 정보를 수정하거나 업데이트할 의무가 없습니다.

오늘 통화 중에는 조정 EBITDA 및 조정 EBITDA 마진을 포함한 비 GAAP 재무 정보를 참조할 예정입니다. 이 비 GAAP 재무 정보의 제시는 GAAP에 따라 작성된 재무 정보를 대체하거나 독립적으로 고려하기 위한 것이 아닙니다. 비 GAAP 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역, 각 지표의 정의, 한계 및 사용 이유는 오늘 오후 보도자료와 SEC 제출 서류에서 확인하실 수 있습니다. 그럼, 할리에게 통화를 넘기겠습니다.

상장사로서의 첫 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 2분기 실적과 2026년 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 우리의 IPO는 중요한 이정표였으며, 진정으로 특별한 세대별 브랜드를 구축하기 위한 수년간의 노력의 결과입니다.

이 자리에 오기까지 모든 노력을 기울여 준 훌륭한 팀과 고객, 파트너, 주주 여러분께 감사드립니다. 함께 이 다음 장을 시작하게 되어 매우 기쁩니다. 우리의 사명은 지속 가능한 패션을 모두에게 제공하는 것입니다. 처음부터 우리는 이 사명을 실현하면서도 견고하고 예측 가능한 성장과 강력한 수익성을 이끄는 현대적인 소매 브랜드를 구축하고자 했습니다. 2분기 순매출이 전년 동기 대비 24% 성장하며, 이제 21분기 연속 두 자릿수 매출 성장을 달성했습니다. 우리의 견고한 재무 프로필은 지난 몇 년간 약 80%에 달하는 꾸준히 높은 정가 판매와 엄격한 실행력에 기반하며, 이는 건강한 총이익률과 두 자릿수 EBITDA 마진을 견인합니다. 우리가 이룬 성과에 자부심을 느끼며, 이제 시작에 불과합니다.

리포메이션의 성공은 세 가지 핵심 경쟁 우위에 의해 주도됩니다: 강력한 브랜드, 민첩한 상품 기획 모델, 그리고 기술 중심의 DTC 판매 전략입니다. 첫째, 매력적이고 독특한 브랜드입니다. 우리 브랜드 정체성은 시간에 구애받지 않고 지속적인 관련성을 유지합니다. 우리는 똑똑하고, 재미있으며, 자신감 있고, 약간은 도발적입니다. 브랜드 구축 접근법은 데이터와 매우 창의적인 팀을 활용하여 채널 전반에 걸쳐 일관되게 매력적인 콘텐츠를 제공합니다. 우리 고객의 대다수는 25세에서 50세 사이입니다. 확장함에 따라 고객층도 넓어지고 있습니다. 2025년에는 신규 고객의 20%가 25세 미만, 20%가 50세 이상이었습니다. 어머니와 딸이 모두 리포메이션에서 쇼핑하며, 실제로 딸을 위해 쇼핑하러 온 고객의 4분의 3이 자신을 위해서도 쇼핑합니다.

리포메이션은 특정 인구통계가 아니라 태도와 사고방식에 호소하는 다세대 브랜드입니다. 활성 고객의 70%가 뉴욕과 남부 캘리포니아 외 지역에 거주하며, 약 20%는 국제 시장에서 유입되어 광범위한 지리적 도달 범위를 가지고 있습니다. 우리 브랜드의 강점은 경제성에서 드러나며, 고객을 효율적으로 확보하고 매출의 약 9% 수준으로 마케팅 비용을 유지하며 평균 첫 주문에서 수익성을 유지할 수 있게 합니다. 고객을 확보한 후에는 계속 함께합니다. 2025년 매출의 70%가 재구매 고객에서 나와 견고한 성장 기반을 만듭니다. 2015년에 확보한 고객의 거의 20%가 현재도 연 3회 이상 쇼핑하며, 이는 리포메이션이 나이와 인생 단계의 경계를 넘어설 수 있음을 보여주는 가장 명확한 사례 중 하나입니다. 둘째, 우리는 독자적인 상품 기획 모델을 보유하고 있습니다. 리포메이션 제품은 항상 우리의 핵심이었습니다.

리포메이션은 처음에 아름다운 드레스로 유명해졌으며, 이후 다중 카테고리 여성복 전문 브랜드로 발전했습니다. 지난해 DTC 순매출의 약 4분의 3이 두 개 이상의 카테고리를 구매한 고객으로부터 나왔습니다. 우리는 자신감과 충성심을 불러일으키는 세심한 핏 전략을 가지고 있습니다. 고객의 84%가 리포메이션을 입으면 자신감이 생긴다고 말합니다. 이 지표는 CEO로서 가장 자랑스러운 것 중 하나인데, 우리 제품이 고객에게 미치는 긍정적인 영향을 잘 보여주기 때문입니다. 우리의 민첩한 상품 기획 시스템은 중요한 차별화 요소입니다. 우리는 실시간 고객 데이터를 빠르고 유연한 공급망과 결합하여 테스트, 학습, 그리고 성공적인 제품을 신속하게 확장할 수 있습니다. 많은 브랜드가 12개월 이상 미리 대규모 재고를 확보하는 것과 달리, 우리는 고객이 실제로 원하는 바에 신속히 대응합니다.

우리의 공급망은 속도, 지속 가능성, 그리고 품질을 위해 구축되었습니다. 우리는 60일 이내에 50% 이상의 제품을 생산하며, DTC 매출의 약 90%는 검증된 성과를 가진 스타일에서 나옵니다. 이는 우리가 어떤 제품을 만들어야 할지에 대해 확신을 주는 데이터를 보유하고 있다는 의미입니다. 이 모델은 패션 리스크와 재고 리스크를 줄이는 동시에 고객이 원하는 제품을 더 많이 제공할 수 있게 하여 약 80%의 정가 판매율과 강력한 총이익률 및 현금 창출을 지원합니다. 세 번째는 DTC 우선 판매 경험입니다. 디지털 네이티브 브랜드로서, 우리는 최고 수준의 제3자 플랫폼과 독자 기술을 결합해 고객 참여와 가치를 높이도록 설계된 원활한 고객 경험을 만듭니다. 우리의 매장과 전자상거래 사업은 하나의 통합된 생태계로 운영됩니다. 두 채널 모두 독립적으로도 뛰어난 경제성을 지니지만, 함께 운영할 때 훨씬 더 높은 생산성을 발휘합니다. 매장이 있는 시장은 매장이 없는 시장보다 훨씬 빠르게 성장합니다.

매출의 34%를 차지하는 옴니채널 고객은 단일 채널 고객보다 3.1배 더 많이 지출합니다. 우리의 독자적인 소매 기술인 리테일 X는 매장 내 판매 공간과 피팅룸을 연결해 고객이 버튼 하나로 새로운 스타일과 사이즈를 요청할 수 있게 하며, 팀이 더 편리하고 개인화된 경험을 제공할 수 있도록 합니다. 그 효과는 상당합니다. 리테일 X는 평균 270 베이시스 포인트의 전환율 상승을 이끌며, 상품 기획, 마케팅, 재고 결정에 활용되는 귀중한 고객 인사이트도 제공합니다. 선별적인 도매 전략은 브랜드 인지도를 확장하고, 새로운 고객에게 리포메이션을 소개하며, 국제 성장을 지원함으로써 이 생태계를 보완합니다. 2분기 실적으로 넘어가겠습니다. 우리 모델의 강점은 실적에서 더욱 분명히 나타납니다. 2분기 실적은 IPO 당시 제공한 예상치 상단을 상회했습니다.

2026년 2분기에 순매출은 24% 증가한 1억 5,520만 달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 2,540만 달러로 16.4% 마진이며, 전년 대비 54% 증가했습니다. 이는 LTM 기준으로 120만 명의 활성 고객에게 서비스를 제공하며, 전년 대비 23% 증가한 결과입니다. 미국 및 국제 시장에서 DTC와 도매 모두에서 강세를 보이고 있으며, 다양한 제품 카테고리 전반에 걸쳐 성장하고 있습니다. 우리는 유명 인사 코트니 그로우와 함께 매우 성공적인 봄 협업을 출시하여 출시 당일 약 150만 달러의 수요를 창출했습니다. 이 협업은 브랜드 인지도를 높이고 신규 및 기존 고객층 모두에서 참여를 촉진했습니다. 상위 5개 SKU 중 2개가 액세서리였다는 점에 크게 고무되었으며, 이는 제품 다각화 전략의 강점을 다시 한번 입증한 것입니다.

2분기 실적은 제품 제공의 지속적인 다각화, 유통 확대, 국제적 확장을 포함한 성장 전략이 실제로 작동하고 있음을 잘 보여줍니다. 각 영역별로 이번 분기의 주요 성과를 공유하겠습니다. 먼저, 제품 다각화입니다. 2분기에도 카테고리 전반에서 강한 모멘텀을 이어갔습니다. 현재 우리의 제품 구성은 상의, 하의(데님 포함), 신발 등 다양한 카테고리와 상황을 아우르며 큰 성장 여지를 가지고 있습니다. 2021년 이후 연간 비드레스 순매출이 2억 달러 이상 증가했습니다. 이 확장은 신규 고객이 리포메이션을 더 쉽게 발견하고 진입할 수 있는 경로를 늘리고, 기존 고객에게도 쇼핑할 이유를 더 많이 제공함으로써 성장을 견인하고 있습니다. 이는 LTM 기준으로 2분기 활성 고객 수가 전년 대비 23% 증가하며 장기 알고리즘을 앞서고 있는 점에서 확인할 수 있습니다.

특히 제품 집중 분야를 통해 유입된 신규 고객 확보가 매우 강력했습니다. 동시에 기존 고객들도 리포메이션을 점점 더 자주 방문하며 다양한 제품을 구매하고 있습니다. 기존 고객층의 강점은 연간 1,000달러 이상 지출하는 가장 활발한 고객군인 'Friends With Benefits(FWB)'를 포함한 여러 코호트에서 확인할 수 있으며, 이 그룹은 전년 대비 20% 이상 성장했습니다. 신규 및 재방문 고객 모두에서 나타나는 이러한 강세는 브랜드 전반의 건강성을 보여주는 중요한 지표이며, 지속 가능한 장기 성장을 이끌 수 있다는 우리의 자신감을 강화합니다. LTM 기준 DTC 고객당 순매출은 417달러로 전년 대비 1.4% 감소했는데, 이는 신규 고객의 급증으로 인해 초기 구매 금액이 상대적으로 낮기 때문입니다.