HealthEquity 27년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. HealthEquity 2027 회계연도 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 로코가 말씀드린 바와 같이 제 이름은 리처드 퍼트남입니다. 저는 HealthEquity의 투자자 관계를 담당하고 있습니다. 오늘 함께하는 분들은 스콧 커틀러 사장 겸 CEO, 스티븐 닐먼 박사 부회장 겸 창립자, 그리고 제임스 루카니아 최고재무책임자 겸 부사장입니다. 오늘 아침 일찍 발표된 2분기 재무 결과 보도자료에는 비-GAAP 재무 지표가 포함되어 있으며, 저희가 참고할 예정입니다. 오늘 보도자료 사본과 이 비-GAAP 지표와 GAAP 지표 간의 조정 내역은 투자자 관계 웹사이트 ir.healthequity.com에서 확인하실 수 있습니다. 저희의 발언과 질문에 대한 답변은 2026년 8월 27일 현재 경영진의 견해를 반영하며, SEC가 정의한 대로 예측, 기대, 추정 등 미래지향적 진술을 포함합니다.

저희 사업과 관련된 여러 중요한 요인이 결과에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 미래지향적 진술은 실제 결과가 오늘 발표된 내용과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 저희는 이러한 미래지향적 진술에 과도한 신뢰를 하지 말 것을 당부드리며, 최신 연례보고서(Form 10-K)와 SEC에 제출된 이후 정기보고서에 상세히 기재된 위험 요인과 기타 사항을 검토해 주시길 권장합니다. 저희는 새로운 정보나 향후 결과에 따라 이러한 미래지향적 진술을 수정하거나 업데이트할 의무가 없음을 알려드립니다. 스콧에게 마이크를 넘기기 전에 세 가지 간단한 업데이트를 말씀드리겠습니다.

첫째, 최근 투자자 관계 웹사이트에 AI 기반 도구인 Investor Answers를 출시하여 HealthEquity가 공개한 자료를 더 쉽게 검색하고 탐색할 수 있도록 했습니다. 이 도구는 투자자 관계 홈페이지 메뉴에서 찾으실 수 있으며, 저희는 경험을 지속적으로 개선하기 위해 여러분의 피드백을 환영합니다. 둘째, 작년에 설정한 일정에 대한 상기 사항으로, 1월 31일 회계연도 종료 후 연말 매출 지표를 발표할 예정이며, 2027 회계연도 연말 재무 실적 발표 시 2028 회계연도 가이던스를 제공할 것입니다. 마지막으로, 다음 투자자 설명회를 위해 드레이퍼 본사에서 여러분을 맞이하게 되어 매우 기쁩니다. 행사는 2027년 4월 13일로 예정되어 있습니다. 일정을 꼭 비워 두시고, 가까워지면 추가 정보와 세부 사항을 공유하겠습니다. 이제 본론으로 돌아가 스콧에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 리처드, 그리고 여러분 모두 환영합니다. 오늘 아침 저희와 함께해 주셔서 감사드립니다. Investor Answers에 대해 매우 기대하고 있으며, 4월 투자자 설명회에서 많은 분들을 뵙기를 고대하고 있습니다. 2분기 실적은 1분기에 보고한 모멘텀을 이어가며 HealthEquity 모델이 더욱 견고하게 확장되고 있음을 보여줍니다. 가속화된 매출 성장과 높은 수익성을 달성했으며, 조정 EBITDA 마진은 48%로 사상 최고치를 기록했고 2027 회계연도 가이던스를 상향 조정했습니다. 또한, 마켓플레이스 활동 증가, 지속적인 기술 기반 효율성, 서비스 비용 감소 등 사업 전반에 걸친 강력한 실행력을 보여준 분기였으며, HSA 계좌 수는 1,070만 개로 사상 최고치를 기록했습니다. 핵심 메시지는 간단합니다. 1분기는 모델이 확장되고 있음을 보여주었고, 2분기는 모델이 더욱 견고해지고 있음을 입증했으며, 이는 강력한 영업 현금 흐름과 엄격한 자본 배분에 의해 뒷받침되고 있습니다.

우리 모델의 강점은 의료비 부담이 가계에 가장 큰 재정적 도전 과제 중 하나로 남아 있는 시장에서 특히 중요합니다. 내년 의료비는 거의 두 자릿수 비율로 상승할 것으로 예상되어 소비자, 고용주, 건강보험 파트너에게 이미 부과된 부담이 가중될 것입니다. 이러한 상황에서 HealthEquity의 역할은 점점 더 중요해지고 있으며, 회원들이 더 큰 신뢰를 가지고 저축, 지출, 투자할 수 있도록 돕고, 고객이 의료비를 보다 효과적으로 관리할 수 있도록 지원합니다. 우리 전략은 확장된 플랫폼을 계속 발전시켜 계좌, 자산, 결제, 투자, 마켓플레이스, 자문 기능을 하나의 통합된 경험으로 연결하는 의료 금융 운영 시스템으로 만드는 것입니다. 2분기 실적은 계좌 및 자산 성장, 더 깊은 참여, 기술 및 AI 기반 효율성이라는 세 가지 동인을 통해 그 진화가 가속화되고 있음을 보여줍니다. 계좌 및 자산 성장부터 시작하겠습니다.

2분기에는 계좌, 자산, 매출 전반에 걸쳐 강력한 HSA 모멘텀이 지속되었습니다. 총 HSA 자산은 전년 대비 14% 증가했습니다. 총 HSA 계좌 수는 8% 성장했으며, 신규 HSA 계좌는 전년 대비 24% 증가했습니다. 신규 HSA 계좌는 2분기 기록을 세웠으며, 4분기 오픈 등록 기간을 제외하고는 가장 강력한 분기였습니다. 매우 바쁜 계약 주기 속에서도 고객 유지율은 여전히 강세를 보이고 있으며, 갱신율은 올해 90%를 훨씬 상회할 것으로 예상되어 이 부문과 파이프라인에 대한 우리의 자신감을 뒷받침합니다. 이는 계좌 성장이 단지 출발점에 불과하기 때문에 중요합니다. 계좌가 성숙해짐에 따라 회원들은 시간이 지남에 따라 플랫폼을 더 많이 활용할 수 있어 각 관계의 가치를 확장합니다. 이는 단일 연도의 신규 계좌 수를 넘어선 성장 기회를 추가함으로써 보다 지속 가능한 모델을 만듭니다. 두 번째로, 회원들은 저축하고 지출하며 투자하면서 더 깊이 참여하고 있습니다.

7월 앱의 월간 활성 사용자는 140만 명에 달해 전년 대비 62% 증가했으며, 총 앱 다운로드 수는 500만 건을 넘었습니다. 모바일은 점점 회원 참여의 주요 창구가 되고 있습니다. 우리는 향후 몇 달 내에 출시할 예정인 차세대 앱을 통해 이러한 모멘텀을 이어갈 계획입니다. 이 앱은 회원들이 모든 HealthEquity 계좌에 한 곳에서 쉽게 접근하고, 관련 교육을 찾으며, 환급을 관리하고, 마켓플레이스와 연결할 수 있도록 설계되어 서비스 비용을 절감합니다. 우리는 이 앱이 회원들이 보다 개인화되고 자신감 있는 결정을 내리는 데 도움을 주는 동시에 HealthEquity가 회원의 요구를 더 잘 파악하고 더 많은 서비스를 제공할 수 있도록 할 것이라고 믿습니다. 마켓플레이스는 회원 경험을 확장하여 건강 및 웰니스 솔루션과 회원을 연결합니다.

분기 말 기준으로 마켓플레이스에는 14,000명 이상의 활성 회원이 있으며, 보다 타겟팅된 회원 캠페인을 시작하면서 월별 성장세가 지속되고 있습니다. 이전 실적 발표 이후 마켓플레이스는 더 많은 카테고리, 상인, 회원 접점으로 확장되었습니다. 우리의 건강 관련 카테고리는 현재 대사 건강, 호르몬 건강, 진단, 소비자 건강 기기, 스킨케어, 회복을 포함합니다. 우리는 이러한 제공을 지원하기 위해 상인을 추가하고 있으며, 수면, 건강, 시력, 소아과 치료 등 추가 카테고리를 개발 중인데, 이는 마켓플레이스가 더 많은 가정 건강 요구를 충족하도록 확장된다고 믿습니다. 또한 지난주 기록적인 마켓플레이스 활동을 이끈 Health Savings Days를 포함한 프로모션 캠페인 테스트도 시작했습니다. 이러한 캠페인은 인지도 향상, 트래픽 및 전환을 촉진하는 동시에 회원 수요와 회원 채택을 확장할 수 있는 요인에 대한 추가 통찰을 제공합니다. 마켓플레이스 수익은 현재 우리의 전체 재무 실적에 미미하지만, 구매 활동과 가입자 증가가 고무적이고 의미 있는 신호입니다.

이전에 기여하지 않았던 HSA 회원에 대한 초기 분석 결과, 마켓플레이스에서 구매한 회원이 구매하지 않은 유사 회원보다 기여를 시작할 가능성이 더 높았습니다. 이러한 신호들은 더 강력한 앱 경험과 관련성 높은 마켓플레이스 제공이 회원을 계좌 소유에서 더 깊은 참여로 이동시켜 각 관계의 장기 가치를 확장할 수 있다는 확신을 줍니다. 투자는 더 깊은 참여의 또 다른 척도이며, 2분기에 새로운 기록을 세운 분야입니다. 우리는 분기 말에 투자하는 HSA 회원 수가 20% 증가한 기록적인 수치를 기록했으며, 투자 자산 잔액도 28%로 사상 최고치를 기록했습니다. 투자하는 HSA 회원은 일반적으로 더 큰 잔액을 보유하고, 평균 기여금이 높으며, 시간이 지남에 따라 지출 참여도가 높아져 새로운 계좌 개설 없이도 회원 관계의 장기 가치를 높입니다.

현재 전체 HSA 인구의 약 9%가 투자하고 있어, 더 많은 회원이 HSA의 전면적인 비과세 성장 혜택을 누릴 수 있도록 도울 상당한 기회가 있다고 봅니다. 이 기회를 지원하기 위해 최근 관리 수수료가 없는 투자 라인업인 Simply Invest를 출시하여 HSA 투자를 보다 경쟁력 있고 접근하기 쉽게 만들었습니다. 동일한 원칙이 우리의 기술 투자 전반에 적용됩니다. 우리는 워크플로우를 단순화하고 자동화를 늘리며 운영 레버리지를 창출하여 회원 경험을 개선하고 보안을 강화하며 서비스 비용을 절감하고 있습니다. AI는 그 작업의 핵심 부분입니다. 우리는 AI를 광범위하고 점점 늘어나는 워크플로우에 확장 적용하며, 비용을 엄격히 관리하고 측정 가능한 결과에 투자 연계를 두면서 개념에서 실행까지 빠르게 이동하고 있습니다.

예를 들어, 오픈 등록에서는 AI를 활용해 디지털 고객 온보딩 경험과 맞춤 다국어 자료 개발을 지원하여 수작업을 줄이고 속도, 일관성, 대규모 고객 지원 능력을 향상시키고 있습니다. 서비스 부문에서는 AI 기반 자동화가 고객 회원 조직 전반의 계좌당 서비스 비용을 지속적으로 낮추고 있습니다. 특정 워크플로우에서는 AI가 일상적인 채팅 문의의 85%를 해결하고 카드 관련 전화 문의의 55%를 처리했습니다. 향상된 셀프서비스 기능과 운영 효율성 덕분에 사람이 처리하는 전화가 전년 대비 25% 감소했으며, 카드 관련 전화는 전년 대비 30% 더 빠르게 감소했습니다. AI는 보안 강화에도 도움을 주고 있습니다. 사기 손실은 목표치보다 훨씬 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 동시에 카드 수용률이 개선되었고, 서비스 비용은 더 강력한 예방, 자동화, 안전한 모바일 도입 덕분에 계속해서 이익을 보고 있습니다. 회원들에게는 일상적인 필요에 대해 더 간편한 셀프서비스를 제공한다는 의미입니다. 고객에게는 행정적 복잡성이 줄어든다는 의미입니다.

헬스에퀴티에게는 더 확장 가능한 운영 모델을 의미합니다. 이것이 바로 운영 레버리지 효과가 실제로 나타나는 사례입니다. 더 나은 서비스, 강화된 보안, 그리고 낮은 서비스 비용이 모두 함께 이루어지고 있습니다. 사업 전반에 걸쳐 계정 및 자산 성장, 더 깊은 참여, 그리고 기술 기반의 효율성이 기존 회원 관계의 가치를 확장하고, 확장성을 개선하며, 우리 모델의 지속 가능성에 대한 신뢰를 높이고 있습니다. 우리는 디지털 참여, 마켓플레이스, 브랜드, 마케팅 및 프로모션 캠페인, 투자 유도, 서비스 자동화 등 모멘텀이 보이는 분야에 대한 투자를 늘리고 있습니다. 강력한 영업 현금 흐름은 이러한 성장 투자를 지원하고, 전략적 기회를 위한 역량을 유지하며, 주주에게 자본을 환원할 수 있는 유연성을 제공합니다. 이제 짐에게 2분기 재무 실적, 마진 성과, 자본 배분, 그리고 상향 조정된 2027 회계연도 전망에 대해 설명하도록 넘기겠습니다.

감사합니다, 스콧. 안녕하세요, 여러분. 저는 2027 회계연도 2분기 GAAP 및 비GAAP 재무 실적을 검토한 후, 대차대조표, 자본 배분, 그리고 상향 조정된 전망에 대해 자세히 설명드리겠습니다. GAAP 지표와 비GAAP 지표 간의 조정 내역은 오늘 보도자료에 포함되어 있습니다. 2분기 매출 성장률은 전년 대비 8%로 가속화되었습니다. 서비스 매출은 전년 대비 6% 증가한 1억 2,440만 달러로 기록을 세웠으며, 이는 계정 성장과 스콧이 언급한 마켓플레이스 활동 증가 및 투자된 HSA 잔액 증가 등 회원 참여 확대에 힘입은 결과입니다. 수탁 매출은 10% 증가한 1억 7,590만 달러로 기록을 경신했습니다. HSA 현금의 연환산 수익률은 3.83%로, 더 높은 대체율과 향상된 금리 참여 증가를 반영합니다. 인터체인지 매출은 회원 지출 및 거래 활동 증가를 반영하여 5% 증가한 5,040만 달러를 기록했습니다. 총이익은 2억 5,800만 달러로 기록을 세웠으며, 매출의 약 74%에 해당해 작년 2분기의 71%에서 상승했습니다.