Sunbelt Rentals Holdings, Inc. 27년 1분기 어닝콜

오늘 아침 저는 최고경영자 브렌단 호건과 최고재무책임자 알렉스 피즈와 함께 하고 있습니다. 오늘은 2026년 7월 31일로 종료된 1분기 실적을 검토하고, 영업 및 재무 성과를 논의하며, 업계 전망과 전략적 방향도 공유하겠습니다. 그 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 오늘 콜에는 미래 예측성 발언이 포함되어 있음을 다시 한 번 알려드립니다. 이 발언들은 현재 환경을 바탕으로 하며, 실제 결과는 당사의 기대와 전망과 상당히 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 이러한 위험과 불확실성은 보도자료와 8-K 보고서, 그리고 SEC에 제출된 기타 문서에 명시된 요인들을 포함하되 이에 국한되지 않습니다. 오늘은 미국 일반회계기준(US GAAP)에 따른 재무 결과를 보고합니다.

또한, 회사의 영업 성과 평가에 유용하다고 판단되는 비-GAAP 정보를 함께 논의할 예정입니다. 이 비-GAAP 지표와 가장 근접한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 실적 발표 자료와 컨퍼런스 콜 자료에서 확인하실 수 있습니다. 시작에 앞서, 저희가 다음 주 모건 스탠리 라구나 컨퍼런스에 참석할 예정이며, 그곳에서 여러분을 뵙기를 기대합니다. 이제 콜을 브렌단에게 넘기겠습니다.

좋습니다. 감사합니다, 케빈, 그리고 여러분 모두 좋은 아침입니다. 여러분께서 기대하시는 대로, 분기 주요 내용을 살펴보기 전에 안전 성과에 대한 업데이트부터 시작하겠습니다. 저희 조직 전반에 걸쳐 세계적 수준의 안전 성과를 지속적으로 달성하고 있음을 자랑스럽게 보고드립니다. 이번 분기에는 총 기록 가능한 사고율이 0.46, 작업 중단 사고율이 0.14를 기록했습니다. 이러한 성과는 하루아침에 이루어지는 것이 아닙니다. 이는 저희의 ‘Engage for Life’ 문화의 강점과 올바른 일을 올바른 방식으로 하려는 팀의 끊임없는 집중을 반영합니다. 안전에 대한 헌신, 고객에 대한 전념, 그리고 매일 더 나아지려는 노력에 대해 팀원들에게 진심으로 감사드립니다. 지속적인 개선과 철저한 실행의 문화는 선벨트의 핵심 차별화 요소로 남아 있으며, 특히 최근 실적에서 그 성과가 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

이제 분기 실적으로 넘어가겠습니다. 저희는 매출, 조정 EBITDA, 조정 영업이익, 조정 주당순이익(EPS)에서 사상 최대 1분기 실적을 달성했습니다. 이러한 성과는 메가 프로젝트, 에너지, 라이브 이벤트, 산업용 비건설 MRO 등 다양한 최종 시장에서 강한 수요와 함께, 지역 비주거용 건설 시장에서도 안정적인 수요가 이어진 결과입니다. 특히, 임대 매출 성장은 고객 기반 전반에 걸쳐 광범위하게 나타났으며, 중소기업뿐만 아니라 대형 및 전략적 고객에서도 큰 폭의 성장을 기록했습니다. 이는 시장 전반의 성장률을 크게 상회하는 것으로, 저희의 선도적 위치와 폭넓은 전문성 및 솔루션의 강점을 입증합니다. 사업 전반에서 나타나는 이러한 모멘텀은 올해의 성장 궤도에 대한 확신을 줍니다. 이에 따라 2027 회계연도 매출, 조정 EBITDA, 그리고 자본적 지출(CapEx) 가이던스를 상향 조정합니다.

알렉스가 곧 이와 재무 성과에 대해 더 자세히 설명할 예정이지만, 먼저 이번 분기와 사업에 대한 자신감을 뒷받침하는 주요 요인을 강조하고자 합니다. 총 매출은 11% 성장했으며, 임대 매출은 13% 증가했습니다. 북미 일반 공구와 전문 분야에서 각각 7%, 25%의 성장세가 가속화되었습니다. 조정 영업이익은 14% 증가했고, 마진은 24.4%로 확대되었으며, 조정 EBITDA는 9% 증가해 42.2%의 마진을 기록했습니다(작년 43.2% 대비). 조정 EBITDA 마진 실적은 예상과 일치하며, 부수 매출과 전문 분야에서의 빠른 성장에 따른 믹스 변화가 반영된 결과입니다. 이러한 믹스 변화는 EBITDA 마진에 영향을 미치지만, 전문 분야는 일반 공구보다 구조적으로 더 높은 투자 수익을 창출하기 때문에, 시간이 지남에 따라 전문 분야 매출 비중이 증가할수록 자본 수익률이 향상될 것입니다.

마지막으로, 조정 주당순이익(EPS)은 영업이익 증가와 자사주 매입 프로그램의 효과에 힘입어 1분기 사상 최고치인 1.18달러로 20.4% 증가했습니다. 이러한 실적은 우리의 엄격한 투자, 강력한 가격 실행, 연료 및 배송비 회복 개선, 그리고 무엇보다 고객에게 가치를 제공하는 능력을 반영합니다. 이 성공은 우리 팀원들의 노력, 최고 수준의 실행력, 그리고 고객 중심의 마인드에서 비롯되었습니다.

분기 동안 우리는 미네소타 로체스터의 주요 병원 확장 프로젝트에서 단독 임대 공급자로서, 캐나다 서스캐처원주의 대규모 데이터 센터 개발 지원, 대형 유통 및 창고 운영을 위한 여름 냉방 솔루션 제공, 그리고 올해 여름 가장 주목받는 프로젝트 중 하나인 2026년 FIFA 월드컵 지원 등 다양한 기회를 통해 지속적으로 성과를 거두었습니다. 이들은 가장 복잡한 프로젝트에서 선택받는 파트너로서 우리의 입지를 입증하는 몇 가지 사례에 불과하지만, 우리는 강력하고 광범위한 고객 활동을 경험하고 있으며, 이는 임대 차량 수 증가, 가동률 상승, 그리고 요율 모멘텀 강화로 이어지고 있습니다. 지역별 활동이 안정적인 가운데, 특히 두 가지 특정 분야에서 긍정적인 선행 지표에 고무되고 있습니다.

첫째, 도지 모멘텀 지수를 보면 계획 활동에서 긍정적인 움직임이 계속 증가하고 있는데, 이는 역사적으로 12~18개월 내 건설 착공으로 이어집니다. 둘째, 업계의 수급은 강한 가동률과 개선된 가격 지원으로 균형을 유지하고 있습니다. 제조업체들은 생산능력 관리를 유지하고 있으며, 차량 투자도 고객 수요와 밀접하게 연동되고 있습니다. 특히 대형 프로젝트와 에너지 수요가 확대됨에 따라 프로젝트 활동이 증가하면서 고객 요구사항은 더욱 복잡해지고 있습니다. 규모, 차량 가용성, 전문성을 갖춘 공급자가 승리할 최적의 위치에 있습니다. 우리는 이러한 역학이 선벨트를 시장 전반에 걸쳐 매력적인 성장 기회를 포착할 수 있는 위치에 놓이게 한다고 믿습니다. 이러한 환경 속에서 일반 공구와 전문 분야 전반에 걸친 광범위한 성장이 가속화되었습니다. 일반 공구 부문은 지역 시장과 전략 계정 전반에 걸친 임대 차량 증가와 활동 확대의 혜택을 받았습니다. 전문 분야는 특히 동력 HVAC, 기후 제어, 비계, 바닥재, 펌프, 지반 보호, 임시 울타리 등에서 강력한 성장을 기록했습니다.

전문 분야 내에서 에너지 솔루션은 선벨트에 중요한 기회로 남아 있습니다. 전력 수요가 점점 복잡해짐에 따라 고객들은 장비와 전문성을 모두 제공할 수 있는 파트너를 찾고 있습니다. 에너지 관리 서비스(Energy Management as a Service)를 통해 프로젝트 수명 주기 전반에 걸쳐 고객의 요구를 관리하도록 지원하며, 지속적인 성장을 포착할 수 있는 탁월한 위치에 있습니다. 선벨트를 차별화하는 요소는 고객에게 보다 의미 있는 방식으로 서비스를 제공하기 위해 플랫폼의 전 범위를 활용하는 능력입니다. 우리가 '선벨트의 힘'이라 부르는 이 역량을 통해, 이제는 모듈러 솔루션 역량을 포함한 일반 공구와 전문 분야의 제공을 점점 더 통합하고 있습니다. 이는 보다 폭넓은 고객 요구를 지원할 수 있게 하며, 통합된 접근 방식은 고객 관계를 심화시키고, 지갑 점유율을 높이며, 현재 및 미래 고객 기반 전반에 걸쳐 새로운 교차 판매 기회를 창출합니다.

중요하게도, 아리에스(Aries)의 선벨트 통합은 8월 초에 완료되어 향후 수요를 지원하는 데 도움이 될 것입니다. 모듈러 솔루션을 제공에 통합함에 따라 즉각적인 교차 판매 기회가 분명해지고 있습니다. 우리 팀은 기존 선벨트 고객에게 모듈러 솔루션을 소개하는 한편, 이전 아리에스 고객들은 보다 폭넓은 일반 공구 및 전문 포트폴리오에 접근하고 있습니다. 이러한 초기 도입은 고객들이 단일 관계를 통해 다중 솔루션을 가치 있게 여긴다는 우리의 견해를 강화합니다. 앞으로 우리는 그린필드 신규 개점, 차량 투자, 그리고 선벨트의 힘 전반에 걸친 지속적인 통합을 통해 모듈러 사업을 확장할 의미 있는 기회를 보고 있습니다. 모듈러 솔루션은 현재 선벨트 상위 50개 시장 중 14개 시장에만 진출해 있으며, 향후 몇 년간 사업을 크게 확장할 것으로 기대하고 있습니다. 이제 분기 실적과 업데이트된 전망에 대해 알렉스에게 자세한 내용을 넘기겠습니다.

감사합니다, 브렌단. 그리고 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 브렌단이 언급했듯이, 1분기 모멘텀은 일반 공구와 전문 분야 전반에 걸친 폭넓은 성장에 힘입어 강력했습니다. 이는 우리 사업과 산업 전반에 걸친 구조적 진전과 시장 점유율 심화 및 주소 지정 가능한 시장 기회 확대 전략의 지속적인 실행에 의해 뒷받침되었습니다. 총 매출은 11.2% 증가한 31억 달러를 기록했고, 임대 매출은 12.5% 증가한 29억 달러였습니다. 아리에스 인수의 기여는 임대 매출 성장에 약 100베이시스 포인트를 더했으며, FIFA 월드컵 지원 노력의 기여는 분기 임대 매출 성장에 추가로 250베이시스 포인트를 더한 것으로 추정됩니다. 총 회사 평균 운영 효율성 지수(OEC)는 6% 상승했으며, 임대 매출 내 부수 매출은 임대 매출 성장률의 두 배 이상으로 증가했습니다.

중고 장비 매출은 8,500만 달러로 전년 1억 300만 달러에 비해 감소했지만, 회수율이 상승해 중고 장비 시장 내 가격 안정화와 수요를 시사합니다. 신규 소매 채널을 지속적으로 확장함에 따라 중고 장비 마진은 더욱 개선될 것으로 기대합니다. 감가상각비는 5억 5,600만 달러였으며, 조정 영업이익은 13.8% 증가한 7억 5,900만 달러, 영업이익률은 60베이시스 포인트 상승한 24.4%를 기록했습니다. 마진 개선은 주로 판매관리비(SGA) 비용 레버리지와 매출 대비 감가상각비 감소에 기인하며, 이는 차량 투자에 대한 엄격한 접근 방식을 반영합니다. 조정 EBITDA는 8.7% 증가한 13억 달러, 마진은 전년 동기 43.2% 대비 42.2%를 기록했습니다. 연간 마진 변화의 약 4분의 3은 부수 매출의 상대적 높은 성장에 기인하며, 이는 일부 요율 개선에 의해 상쇄되었습니다.

중요하게도, 조정 EBITDA 마진은 4분기 대비 350 베이시스 포인트 개선되어, 연료 및 배송 비용 증가에 대한 더 나은 회복과 가격 상승 모멘텀을 반영했습니다. 손익계산서를 마무리하겠습니다. 이자 비용은 1억 700만 달러였으며, 조정 세전 이익은 6억 5,200만 달러였습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 20.4% 증가한 주당 1.18달러를 기록했습니다. 세그먼트별로 살펴보겠습니다. 북미 일반 공구 부문의 총 매출은 5.7% 증가한 17억 달러였습니다. 렌탈 매출은 7.4% 증가했으며, 달러 활용도는 작년과 동일한 47%를 유지했습니다. 이러한 성장 개선은 주로 렌탈 차량 증가에 의해 주도되었으며, 요율 개선이 이를 뒷받침했습니다. 조정 영업이익은 4% 증가했고, 조정 EBITDA는 3.2% 증가한 51.5% 마진을 기록했으며, 이는 작년 52.8% 대비 소폭 하락한 수치입니다. 이번 분기 마진 변화의 약 절반은 연료 비용 상승에 기인하며, 이는 요율 상승으로 일부 완화되었습니다. 세그먼트를 계속해서 살펴보겠습니다. 북미 스페셜티 부문의 총 매출은 24.5% 증가한 11억 달러였습니다.