Autodesk 27년 2분기 어닝콜

시작해 주시죠. 감사합니다, 오퍼레이터. 여러분, 안녕하세요.

오토데스크 2027 회계연도 2분기 실적을 논의하기 위한 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 앤드루 아나그노스트 CEO와 자네시 무르자니 CFO도 함께하고 있습니다. 이번 콜에서는 제품, 인공지능, 영업 및 마케팅 최적화, 고투마켓 전략, 그리고 시장 트렌드와 관련한 전망과 그에 따른 가정을 포함해 미래예측진술을 말씀드릴 예정입니다. 실제 사건이나 결과는 중대하게 달라질 수 있습니다. 미래예측진술과 실제 결과가 달라질 수 있는 중요한 위험 요인 및 기타 요인에 대해서는, 가장 최근의 10-Q와 오늘 보도자료와 함께 제출된 8-K를 포함한 당사의 SEC 공시를 참고해 주시기 바랍니다. 이번 콜에서 언급되는 미래예측진술은 오늘을 기준으로 한 것입니다. 본 콜이 오늘 이후에 재청취되거나 검토될 경우, 콜에서 제공된 정보는 최신이거나 정확한 정보를 담고 있지 않을 수 있습니다.

오토데스크는 어떠한 미래예측진술도 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 또한 당사의 재무 성과를 논의하는 과정에서 여러 수치 및 성장률 변화를 인용할 예정입니다. 별도 언급이 없는 한, 이러한 언급은 모두 전년 동기 대비 비교를 의미합니다. 오늘 콜에서 언급되는 모든 비일반회계기준(Non-GAAP) 수치는 당사 투자자 관계 웹사이트에 게시된 보도자료 및 보충 자료에 조정표로 제시되어 있습니다. 이제 앤드루에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 사이먼. 여러분 모두 콜에 오신 것을 환영합니다. 매출과 주당순이익(EPS)이 가이던스 범위의 상단을 상회하며 또 한 번의 견조한 분기를 달성했습니다. 2분기 실적 상회와 하반기에 대한 기대치 상향을 반영해 연간 청구액(billings)과 매출 전망을 상향 조정했습니다. 또한 현재 가이던스에는 8월 3일 인수 완료 이후 MaintainX도 포함되어 있습니다. 당사의 전략, 강력한 실행력, 그리고 수년에 걸쳐 추진해 온 비즈니스 모델 변화가 가져온 복리 효과가 계속해서 사업 성과에 반영되고 있습니다. 오토데스크의 전략은 데이터, 맥락, 경험의 연속적인 흐름을 통해 설계(design), 제작(make), 운영(operate)을 융합함으로써 자산 생애주기 전반에 걸친 프로젝트 인텔리전스를 구축하는 것입니다.

소유주들은 오랫동안 더 나은 설계, 제조, 건설에 투자해 왔지만, 기회는 그 정보의 가치를 수십 년에 걸친 운영 단계로까지 확장하고, 다시 현실 세계의 성과를 다음 세대 프로젝트에 반영하는 데 있습니다. 생애주기 전반의 이러한 프로젝트 인텔리전스는 더 현명한 의사결정, 더 큰 회복탄력성, 그리고 지속적인 최적화를 가능하게 합니다. 2분기에 체결한 한 건의 엔터프라이즈 계약이 이러한 전략을 현실로 보여주고 있습니다. 모든 프로젝트가 데이터가 풍부한 완전한 디지털 트윈이 된다는 비전 아래, 세계 최대 소매업체 중 한 곳이 북미 포트폴리오 전반에서 기획, 설계, 시공, 운영을 연결하는 공통 데이터 환경(CDE)으로 Autodesk Forma를 선택했습니다. 개별 단계별 최적화에 그치지 않고, 개념 단계부터 시공을 거쳐 운영까지 신뢰할 수 있는 프로젝트 정보를 전달하는 연결된 디지털 스레드(digital thread)를 구축하고 있습니다. 이 전략에 따라 고객은 디지털 트윈 플랫폼으로 Autodesk Tandem을 선택했습니다.

아직 도입은 초기 단계이지만, 고객은 준공(as-built) 상태를 캡처하고 검증함으로써 자산 데이터의 정밀도를 높이는 데 투자하고 있으며, 각 시설이 장기적인 운영 가치를 뒷받침하는 데 필요한 신뢰 가능한 디지털 기반을 갖추도록 하고 있습니다. Forma는 설계 의도와 운영 현실 사이에서 프로젝트 인텔리전스가 지속적으로 흐르도록 하는 데 도움이 됩니다. Tandem에서 설계 및 시공 데이터를 결합하면, 이를 대표하는 물리적 자산과 함께 진화하는 디지털 트윈이 만들어집니다. 앞으로 MaintainX와 같은 솔루션은 기록 시스템(systems of record)에서 실행 시스템(systems of action)으로 그 디지털 스레드를 확장해, 디지털 트윈을 일상적인 운영 워크플로와 현실 세계의 성과에 연결합니다. 이는 고립된 단일 도입 사례가 아닙니다. 이는 소유주들이 프로젝트의 디지털화를 넘어 자산 생애주기 전체에 걸쳐 프로젝트 인텔리전스를 생성하는 방향으로 이동하면서 나타나는 더 광범위한 변화의 한 단면입니다.

설계, 제조, 건설, 운영이 공동의 디지털 기반을 중심으로 융합되면서, 프로젝트 인텔리전스는 오늘의 자산을 개선하는 데서 멈추지 않습니다. 이는 차세대 자산이 어떻게 설계되고, 구축되며, 운영되는지를 알려주는 지속적인 피드백 루프를 만들어냅니다. 분기 재무 실적과 가이던스에 대해 제이니시가 설명하도록 마이크를 넘기기 전에, 오토데스크에서 23년간 탁월한 공헌을 해 오시고 은퇴를 계획하고 계신 당사 건축·엔지니어링·건설 솔루션 부문 EVP인 에이미 번젤에 대해 몇 마디 말씀드리고자 합니다. 에이미는 오토데스크가 오늘날의 회사로 자리잡는 데 큰 역할을 해왔습니다. 그녀의 비전, 고객에 대한 깊은 헌신, 그리고 당사의 가장 중요한 변화들 가운데 일부를 이끌어온 리더십은 세계적 수준의 AEC 사업과 오래 지속될 유산을 구축했습니다. 저는 커리어의 많은 시간을 에이미와 함께 일하며 보냈고, 동료로서도, 그리고 건설된 세계의 수용 능력 과제를 해결하는 데 협업해온 파트너로서도 그녀가 매우 그리울 것입니다.

후임자 물색과 전환 기간 동안에도 에이미는 당사에 계속 남아줄 예정이며, 그녀는 탁월한 팀과 탄탄한 입지의 AEC 사업을 남기고 떠납니다. 저희 모두를 대표해, 그동안의 노고에 걸맞은 은퇴를 맞이하는 에이미에게 최고의 앞날이 있기를 기원합니다. 제이니시, 이제 분기 재무 실적과 가이던스 설명을 부탁드립니다.

감사합니다, 앤드류. 2분기 역시 또 한 번 강한 분기였습니다. 전반적으로 사업의 기저 모멘텀은 이전 분기들과 일관됐고, AECO의 유사한 산업 세그먼트, 특히 건설과 신흥 시장에서 강세가 나타났습니다. 전반적으로 영업 조직 개편의 영향은 저희가 예상했던 결과 범위 내에 있었습니다. 미주, APAC, 동유럽, 중동은 서유럽보다 다소 더 이르게 정상화되고 있습니다. 신규 구독 성장에 대한 전반적인 영향은 이번에도 저희 기대 범위 내였고, 분기 중 빌링의 선형성은 예상보다 더 좋았습니다. 갱신률은 견조하게 유지됐습니다. 2분기 총매출은 보고 기준으로 16%, 고정환율 기준으로 14% 성장했습니다. 예상대로, 새로운 거래 모델은 2분기 매출 성장에 약 2%포인트의 순풍으로 작용했습니다.

제품 및 지역별 상세 내용은 보도자료의 실적 자료(earnings deck)와 엑셀 재무자료에 포함된 표를 참고해 주시기 바랍니다. 빌링은 보고 기준으로 10%, 고정환율 기준으로 12% 증가했습니다. 2분기에는 새로운 거래 모델이 빌링 성장에 미친 영향이 크지 않았습니다. 2분기 동안 저희는 지난 몇 년간 설정돼 있던 다년 계약 할인 축소 프로그램을 지속했으며, 유지보수에서 구독으로 전환하는 프로그램에 대한 다년 갱신도 단계적으로 축소했습니다. 저희는 다년 계약에 대한 할인 축소가 시간이 지남에 따라 가격 실현에 도움이 될 것으로 계속 기대하고 있으며, 동시에 단기적으로는 미청구 이연매출과 RPO 성장에 부담으로 작용할 것으로 보고 있습니다. 마진으로 넘어가면, 2분기 GAAP 및 비GAAP 영업이익률은 각각 29%와 41%였습니다. GAAP 영업이익률은 약 4%포인트 상승했는데, 이는 주로 기저 마진 개선과 매출 대비 주식기반보상 비중의 추가 감소에 기인합니다.

비GAAP 영업이익률은 약 2%포인트 상승했습니다. 이는 주로 영업 레버리지와 저희 영업 최적화의 효과를 반영한 것입니다. 2분기 잉여현금흐름은 5억6,100만 달러였으며, 분기 중 청구 및 수금 시점의 영향을 반영했습니다. 자본 배분으로 넘어가겠습니다. 저희는 분기 동안 약 210만 주를 4억5,300만 달러에 자사주 매입했습니다. 2027 회계연도의 자사주 매입 규모는 총액 기준으로 2026 회계연도와 유사할 것으로 계속 예상하고 있습니다. 저희는 건전한 자사주 매입 프로그램을 유지하면서, 잉여현금흐름의 약 50%를 계속 투입해 시간이 지남에 따라 발행주식 수를 추가로 줄여나갈 계획입니다. 가이던스로 넘어가기 전에, 매출 표시를 단순화하고 MaintainX 인수를 반영하기 위해 진행하는 몇 가지 경미한 변경 사항에 대해 간단히 업데이트드리겠습니다. 손익계산서의 매출 표시에는 변경 사항이 없습니다.

MaintainX 인수를 반영하기 위해 제품군별 매출 표시를 일부 경미하게 조정하며, 향후에는 워크플로우를 엔드투엔드로 통합하고 비즈니스와 운영을 확장한다는 저희 전략에 맞춰 디자인 및 메이크 매출 공시를 중단하겠습니다. 건설, Fusion, 운영에 대해서는 정기적으로 코멘터리를 계속 제공할 예정이며, 해당 사업들의 성과를 추적하실 수 있도록 MaintainX 매출도 4개 분기 동안 공시하겠습니다. 당사 웹사이트에 게시된 슬라이드 자료에 이러한 변경 사항이 요약돼 있습니다. 마지막으로 가이던스를 말씀드리겠습니다. 저희의 가이던스 철학은 변함이 없습니다. 저희 가이던스는 사업 모멘텀에 기반한 상향식 영업 전망에서 가능한 결과 범위를 토대로 하며, 영업 생산성 정상화에 대한 저희 예상에 대비해 일정 수준의 보수성을 반영하고 있습니다. 거시경제 환경은 연중 전반적으로 안정적인 수준을 유지할 것으로 가정했습니다.

이번 가이던스에는 2027 회계연도 중 약 6개월에 해당하는 MaintainX의 청구액, 매출, 그리고 영업 및 순금융비용이 포함돼 있습니다. MaintainX는 2027 회계연도 하반기 매출에 약 6,000만 달러, 2027 회계연도 하반기 청구액에 약 7,000만 달러를 기여할 것으로 예상하며, 사업의 성장 프로파일을 감안할 때 두 항목 모두 4분기에 다소 더 비중이 실릴 것으로 보고 있습니다. 이제 새로운 거래 모델 도입이 대부분 마무리된 만큼, 향후 실적 발표에서는 공시 기준(as-reported) 수치에 대한 코멘터리에 집중하겠습니다. 참고로, 상반기에는 새로운 거래 모델로 인해 매출 성장에 순풍 효과가 있었는데, 이는 연간 기준으로 매출 성장률에 약 1.5%포인트의 순풍으로 환산됩니다.