로열 뱅크 오브 캐나다 26년 3분기 어닝콜

바로 진행해 주십시오. 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다.

오늘 발표는 데이브 맥케이 사장 겸 최고경영자(CEO), 캐서린 깁슨 최고재무책임자(CFO), 그리고 그레이엄 헵워스 최고리스크책임자(CRO)가 맡겠습니다. 또한 질의응답을 위해 에리카 닐슨 개인금융 그룹 총괄, 션 아마토-가우치 기업금융 그룹 총괄, 닐 맥로클린 자산관리 및 보험 그룹 총괄, 그리고 데릭 넬드너 자본시장 그룹 총괄도 함께합니다. 슬라이드 2에 기재된 바와 같이, 당사의 발언에는 가정에 기반하며 본질적인 위험과 불확실성을 수반하는 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 또한 은행은 공시 기준과 조정 기준으로 성과를 평가하며, 두 기준 모두 기초 영업성과를 평가하는 데 유용하다고 보고 있음을 청취자 여러분께 다시 한 번 안내드립니다. 가능한 많은 분들께 질문 기회를 드리기 위해, 질문은 간단히 해 주신 뒤 다시 대기열에 등록해 주시기 바랍니다. 그럼 이제 데이브에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 아심. 여러분, 좋은 아침입니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 저희는 전년 대비 11% 증가한 60억 캐나다달러의 사상 최고 이익을 포함해 매우 견조한 실적을 발표했습니다. 고객 수요에 기반한 성장을 위해 대차대조표를 운용하는 동시에 수익 생산성을 추가로 높인 결과, 매출은 전년 대비 9% 증가했습니다. 또한 비이자수익과 순이자수익이 비교적 균형 있게 구성되어 있어, 매력적인 사업 포트폴리오를 갖추고 있습니다. 또한 비용 효율성을 개선하여 조정 영업 레버리지 2.4%와 조정 효율성 비율 52%를 달성했습니다. 이러한 실적은 다각화된 사업 모델, 견조한 고객 활동, 그리고 우호적인 시장 환경이라는 세 가지 요인이 맞물려 작용한 결과입니다. 이는 명확히 수립된 전략을 규율 있게 실행하고, 인재와 기술에 투자하며, 대차대조표를 운용한 덕분에 가능했습니다.

이번 분기 실적은 견조한 보통주자본비율(CET1) 13.5%를 유지하는 가운데, 약 18%에 달하는 우수한 자기자본이익률(ROE)과 전반적인 성장세를 달성했습니다. 이러한 조합은 지속 가능한 장기 주주가치를 계속 창출하고 있으며, 이는 주당 장부가치가 전년 대비 10% 증가했고 이번 분기에 내부 자본 창출이 80bp를 기록했으며, 지난 12개월 기준으로는 3%포인트에 달했다는 점에서 확인할 수 있습니다. 저희는 이번 분기에 85bp의 자본을 투입해 사업 성장을 추진하고, 배당을 지급하며, 자사주를 매입했습니다. 항상 그렇듯이, 저희는 고객 수요에 기반한 유기적 성장을 위해 대차대조표를 운용하는 것을 계속 최우선으로 두고 있습니다. 올해 초에 말씀드렸듯이, 저희는 미래형 은행을 계속 구축해 나가고자 합니다. 즉, 시장점유율을 확대하고 사업을 다각화하며 미래 가치를 창출하기 위해 새로운 성장 영역과 관계의 기반을 마련한다는 의미입니다.

이는 지속 가능한 부가 수익원을 견인하는 플라이휠식 승수 효과를 만들어냅니다. 저희의 통합 플랫폼, 고객 신뢰, 그리고 시장 리더십은 유로머니(Euromoney) 2026 어워즈 포 엑설런스에서 캐나다 및 북미 최고의 은행으로 인정받는 데 기여했습니다. 또한 저희는 주주 여러분께 자본을 환원하는 것도 계속하고 있습니다. 중기 배당성향 목표인 40%~50%의 중간 수준을 향해 배당을 확대해 나가는 가운데, 이번 분기 총 주주환원율은 69%로 상승했습니다. 또한 다층적인 영업 환경에서 ROE, 주당순이익(EPS) 성장, 그리고 주당 장부가치의 복리 성장을 최적화하기 위해 규율 있는 방식으로 자사주를 매입하고 있습니다. 글로벌 환경을 한 걸음 물러나 살펴보면, 시장 여건은 전반적으로 양호한 흐름을 유지하고 있으며, 메가트렌드는 천연자원, 전력 인프라, 전략적 방위, 헬스케어, 그리고 AI 생태계를 포함한 핵심 섹터를 계속 형성하고 있습니다.

이러한 트렌드는 저희 자본시장 및 자산관리 부문에서 고객 활동 증가를 뒷받침하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 여러 주요 경제권에서 높아진 채권 수익률은 정부와 기업 모두에게 재정적 부담과 리파이낸싱 리스크를 초래하고 있습니다. 캐나다 전망에 대해 몇 가지 말씀드리겠습니다. 캐나다 경제와 노동시장은 지난 18개월 동안 여러 차례의 충격을 이미 흡수했으며, 견조한 모습을 보여왔습니다. 또한 저희 고객들의 소비는 계속되고 있으며, 연체는 잘 관리되고 있습니다. 앞으로 최근 발표된 섹션 338 관세가 시행되면 캐나다 GDP의 약 40bp에 영향을 미칠 수 있으며, 일부 산업과 주(州)에서는 그 영향이 더 클 수 있습니다. 캐나다와 미국이 아직 장기적인 해결책에 이르지는 못했지만, 평균 실효 관세율은 약 6%로 낮은 수준을 유지하고 있으며 수출의 80% 이상이 여전히 무관세임을 말씀드립니다. 또한 정부는 캐나다의 상당한 재정 여력을 활용해 대규모 지원 패키지를 발표했습니다.

중기적으로는 기회가 더욱 의미 있게 남아 있습니다. 저희는 주요 국가 인프라급 프로젝트 개발 과정에서 모든 이해관계자들과 협력하기를 기대하며, 몬트리올 확장에 대한 진전과 지원, 그리고 조선 계약의 성과를 보게 되어 기쁘게 생각합니다. 해외 직접투자(FDI) 증가와 새로운 무역 관계 구축은 저희의 낙관론을 더욱 뒷받침합니다. 견조한 재무상태표와 다각화된 비즈니스 모델을 바탕으로, 단기적인 불확실성을 헤쳐 나가면서도 고객들의 성장 목표를 지원할 수 있는 유리한 위치에 있다고 믿습니다. 이러한 맥락에서, 이제 네 가지 핵심 요인에 초점을 맞춰 각 사업부문의 견조한 실적을 이끈 동인에 대해 말씀드리겠습니다. 첫째, 고객 니즈에 집중하는 업계 선도적이면서 수상 경력이 있는 저희 핵심 프랜차이즈입니다. 둘째, 방대한 데이터 규모, 구조적 성장 기회, 그리고 고객 활동으로부터 수혜를 볼 수 있도록 저희를 포지셔닝하는 전략입니다. 셋째, 재무상태표 규모, 고객 유치, 그리고 고객 관계 심화를 목표로 한 정교한 연결성입니다. 넷째, 프리미엄 수준의 위험조정 수익성을 뒷받침하는 운영 규모입니다.

5번 슬라이드로 넘어가면, 캐나다 개인금융 부문은 이번 분기에 사상 최고 매출을 기록했으며 개인대출, 총예금, 투자 부문에서 시장 선도 점유율을 바탕으로 캐나다 내 최상위 프랜차이즈 지위를 유지하고 있습니다. 전환(스위치) 물량 증가와 높은 유지율이 견인하면서, 주택담보대출 잔액의 전분기 대비 성장률이 1.8%로 크게 높아졌는데, 이는 HSBC 캐나다 은행 인수 이후 최고 수준이어서 고무적입니다. Avion 리워드에서 신규 계좌 획득이 사상 최대를 기록한 분기에, 신용카드 잔액은 전년 대비 7% 증가했습니다. 또한 새로운 캐시백 상품을 출시했으며, Hopper와의 제휴를 통해 세계적 수준의 여행 예약 플랫폼과 혁신적인 여행 상품을 캐나다 시장에 선보일 예정입니다. 아울러 소매예금 평균 잔액과 뮤추얼펀드 운용자산(AUA) 평균 합계는 전년 대비 8%, 즉 470억 캐나다달러 증가했으며, 분기 순자금 유입도 플러스를 기록했습니다.

궁극적으로 이러한 재배치는 주로 정기예금에서 수수료 기반 투자로 이동하는 것으로, 고객과 은행 모두에 이익이 됩니다. 기업금융 부문은 고객군 전반에서 대출과 예금 모두 시장 선도 점유율을 보유하고 있습니다. 이 부문은 이번 분기에 사상 최고 순이익을 창출했으며, 무역 불확실성과 지정학적 리스크가 기업 활동과 고객 심리에 부담을 주는 환경—특히 온타리오와 브리티시컬럼비아의 부동산, 공급망, 소비자 섹터—에서도 ROE 18.6%를 뒷받침했습니다. 다만 이번 분기에는 전분기 대비 대출 증가율이 1.2%로 반등했는데, 이는 농업·헬스케어·공공 부문에서의 일부 성장 구간과 부동산 부문에서의 HST 환급의 영향이 일부 반영된 결과입니다. 예금 성장률은 전년 대비 9%로 매우 견조했으며, 고객 커버리지 확대와 판매 생산성 개선의 수혜를 받았습니다.

또한 고객 활동 증가로 외환(FX) 및 현금관리 수수료 전반에서 거래은행 수익이 두 자릿수로 성장하면서, 이러한 물량 성장에 따른 부수적인 수수료 기반 수익도 있었습니다. RBC 캐피털 마켓은 국내 시장에서 선도적인 프랜차이즈이자 글로벌 톱 10 투자은행이며, 최근 유로머니(Euromoney)로부터 캐나다 최고의 투자은행으로 선정되었습니다. 이 부문은 이번 분기에 사상 최고 매출과 순이익을 기록했으며, ROE 14.5%를 달성했습니다. 투자은행 부문 매출은 전년 대비 23% 증가했으며, 지난 12개월 기준 당사의 시장점유율은 2.1%로 확대되었습니다. 이는 대부분의 지역에서 발행(오리지노이션)과 M&A 활동이 늘어난 데 따른 수혜입니다. 기업금융의 견조한 대출 성장은 주로 투자등급 대출 증가와 고객들의 성장 목표를 뒷받침하기 위한 유동화 금융 확대에 의해 견인되었습니다. 이에 따라 자문, 발행, 그리고 세일즈&트레이딩 중개 활동으로의 교차판매 기회가 확대되었습니다.

고객당 평균 투자은행 수수료와 시니어 뱅커 1인당 평균 수수료는 계속 증가했으며, 이는 확대된 고객 연결성을 수익화하는 동시에 인재 투자와 전반적인 대차대조표 생산성을 지속적으로 개선해 더 높은 수익률을 이끌고 있음을 보여줍니다. 글로벌 마켓 부문 매출은 전년 대비 11% 증가했으며, 주식(에쿼티) 프랜차이즈의 모멘텀 확대가 이를 뒷받침했습니다. 특히 주식 파생상품에서 강한 시장점유율 확대를 기록했습니다. 인베스터 데이에서 말씀드렸듯이, 주식 자금조달 역량을 확대하는 것은 전략적 필수 과제입니다. 이러한 물량은 전년 대비 40% 증가했습니다. 저희는 견조한 대차대조표, 신용등급, 그리고 브랜드를 활용해 이러한 전략을 계속 추진하고 있으며, 이는 자기자본이익률 측면에서 높은 수익성을 보이고 있습니다. 앞으로를 보면, 우호적인 환경 속에서 파이프라인은 여전히 견조하며, 지속적인 성장 이니셔티브가 고객 중심 전략을 뒷받침하고 있습니다.

자산관리 부문도 이번 분기에 사상 최고 매출과 순이익을 기록했으며, 변화하는 환경에서 고객들이 신뢰할 수 있는 자문, 서비스, 솔루션을 위해 저희를 찾으면서 다각화된 수익원으로부터 수혜를 받았습니다. 자산관리 자문 사업부터 말씀드리면, 캐나다 최대 자산관리 프랜차이즈인 RBC 도미니언 증권은 최근 Investment Executive의 ‘브로커리지 리포트 카드’에서 자문가들로부터 캐나다 내 은행 계열 투자 딜러 중 최고 평가를 20년 연속으로 받았습니다. 미국 자산관리 자문 사업은 미국 내 6위 규모의 자산관리 자문사로, 최근 J.D. 파워(J.D. Power)의 자문 만족도 순위에서 4위를 기록했습니다. 캐나다 자산관리와 미국 자산관리의 AUA는 각각 20%와 14% 증가했으며, 이는 시장 상승뿐 아니라 이번 분기의 순유입 자산 증가의 수혜입니다.

당사의 자기주도형 플랫폼인 RBC 다이렉트 인베스팅은 거래량이 전년 대비 약 40% 증가한 데 따른 수혜를 받았으며, 이는 올해 초 GoSmart의 성공적인 출시 영향이 일부 반영된 결과입니다. 또한 자산관리 플랫폼은 캐나다 사업에서의 예금 증가와, 미국 자산관리 자문 프랜차이즈에서의 신용 및 대출 잔액이 전년 대비 18% 성장한 데 따른 수혜도 받았습니다. 신규 자문역 채용 파이프라인은 계속해서 견조한 흐름을 보이고 있으며, 향후 수익 성장을 위한 기반을 잘 갖추고 있습니다. 캐나다 최대 리테일 뮤추얼펀드 프랜차이즈로서 RBC 글로벌 자산운용은 우호적인 시장 환경과 업계 선도 수준의 뮤추얼펀드 순판매에 힘입어 운용자산(AUM)을 전년 대비 13% 늘렸습니다.