Nano-X Imaging 26년 2분기 어닝콜

시작해 주시기 바랍니다. 안녕하십니까. 나녹스 이미징의 2026년 2분기 투자자 콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 앞서 나노-엑스 이미징(Nano-X Imaging Ltd.)은 2026년 6월 30일로 종료되는 분기의 재무 실적을 발표했습니다. 해당 보도자료는 현재 회사 웹사이트의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 저와 함께 에레즈 멜처 CEO 겸 직무대행 의장, 그리고 가이 나탄존 CFO가 참석했습니다. 시작에 앞서, 오늘 콜에서 경영진이 회사의 재무 실적, 연구개발, 제조, 상용화 활동, 인허가 절차 및 임상 활동 등과 관련된 미래예측진술을 포함한 발언을 할 예정임을 다시 한번 말씀드립니다. 이러한 진술은 오늘 기준 경영진의 현재 기대에 기반한 위험, 불확실성 및 가정의 영향을 받으며, 향후 업데이트되지 않을 수 있습니다. 따라서 이러한 진술을 이후 어느 시점의 회사 견해를 나타내는 것으로 신뢰하셔서는 안 됩니다.

이와 같은 차이를 초래할 수 있는 요인에는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 회사 공시 서류에 기재된 사항이 포함되며, 이에 한정되지 않습니다. 또한 투자자 여러분께 추가 정보를 제공하기 위해 일부 비GAAP 재무지표도 언급하겠습니다. 비GAAP 지표와 GAAP 지표의 조정 내역은 당사 보도자료에 포함되어 있으며, 다음의 비GAAP 지표를 GAAP 기준에서 가장 유사한 수치로 조정해 제시하고 있습니다: 비GAAP 매출총이익률, 비GAAP 연구개발비, 비GAAP 판매 및 마케팅비, 비GAAP 일반관리비, 비GAAP 순손실, 그리고 조정 EBITDA 손실. 그럼 이제 에레즈 멜처에게 마이크를 넘기겠습니다.

오늘 함께해 주신 여러분께 감사드립니다. 지난 콜 이후 2개월 동안 저희는 사업의 여러 영역에서 상용화를 진전시켜 왔습니다. 경영진은 사업 전반에 대한 철저한 검토를 마쳤고, 그 과정에서 얻은 교훈을 반영한 실행에 착수했으며, 그 진척은 상업, 운영, 전략적 우선순위 전반에서 나타나고 있습니다. 오늘은 실행력을 개선하고 상용화를 확대하며 Nanox 플랫폼의 장기적 가치를 뒷받침하기 위해 저희가 취하고 있는 조치에 대해 말씀드리겠습니다. 사업은 올바른 방향으로 전개되고 있지만, 지난 분기에 말씀드렸듯이 상용화는 상업 단계에 진입할 당시 예상했던 것보다 더 오래 걸리고 있습니다. 저희는 지난달 이미 예비 재무실적을 제공해 드렸으며, 이번 실적은 이전에 공개한 수치와 대체로 일치합니다. 말씀드린 바와 같이, 주요 마찰 요인은 운영 측면에 있었습니다.

상용화에는 특히 인허가, 차폐, 공사 일정, 임상 워크플로우 통합과 관련해 중소형 영상의학 센터들과의 긴밀한 현장 협업이 필요합니다. 이는 실질적인 설치·도입 요건이지만, 상업 계약에서 실제 사용 단계로 시스템을 전환하는 방식을 정교화하는 과정에서 중요한 교훈이 되었습니다. 마찰이 발생한 지점을 파악함으로써, 현재 시행 중인 변화의 방향을 설정할 수 있었습니다. 무엇보다도 저희는 영상의학 분야에서 확립된 관계와 워크플로우를 보유한 상업 파트너들을 점점 더 적극 활용함으로써 미국 내 존재감을 의미 있게 강화하고 있습니다. 동시에 저희 직접 판매 활동도 추가적인 Nanox.ARC 설비투자(CapEx) 계약과 설치·배치 활동을 지원하고 있으며, 이미 첫 환자 스캔을 완료한 필라델피아의 첫 Nanox Imaging Network 설치도 여기에 포함됩니다.

미국 외 지역에서는 유럽과 중남미 전역에서 Nanox.ARC 설치·배치 활동을 지속하는 한편, 인도와 미국에서 새로운 Nanox.AI 상업 및 파일럿 프로그램을 진전시켰고, 핵심 기술과 상용화 우선순위에 자원을 더 잘 맞추기 위해 한국 사업의 구조조정도 추진했습니다. 최근 발표한 RadNet과의 협업과, 의료 체인과의 협업을 확대하고 해당 체인 내 활동을 늘리는 것을 목표로 선도적 임상 기관들과 진행 중인 작업을 포함해, 전략적 협업, 고객 평가, 설치·배치 활동을 통해 미국 내 거점을 지속적으로 확장하고 있습니다. 지난 콜에서 공시해 드렸듯이, Nanox.ARC 시스템은 RadNet 사이트에서 수개월 동안 운영되어 왔습니다. RadNet은 미국 최대 외래 영상의학 센터 운영사로, 자사 시설 중 한 곳에 Nanox.ARC 시스템을 배치했으며, 현재 상업적으로 사용 중이고 일상적인 임상 워크플로우에 통합되어 있습니다.

저희는 초기 폐결절 탐지를 포함해 임상 연구 기회도 계속 모색하고 있습니다. 저희는 이것이 주요 외래 영상의학 환경에서 Nanox.ARC의 임상적 가치를 입증하는 중요한 단계라고 보고 있으며, 이 협업을 이어가게 되어 매우 기대하고 있습니다. 최근 저희는 통합 의료 제공 네트워크(IDN, integrated delivery network)에 속한 플로리다의 국제적으로 인정받는 정형외과 센터에 자본 장비 판매를 통해 Nanox.ARC 시스템을 설치·배치했습니다. 이 조직이 정형외과 영상 워크플로우에 해당 시스템을 통합해 나가는 과정에서, 정형외과 영역에서 Nanox.ARC의 임상 사용을 확대하고, 고환자수 전문 진료 환경에서 임상 경험을 축적하는 것을 목표로 하는 전략적 협업을 시작하고 있습니다. 저희는 의료영상 분야에서 혁신의 진정한 척도는 임상적 관련성과 환자 치료를 개선할 수 있는 잠재력에 있다고 믿습니다.

선도 의료기관들과의 지속적인 협력은 더 많은 실제 임상 근거(real-world evidence)를 창출하고, 저희 기술의 임상 적용 분야를 점점 더 폭넓게 평가하겠다는 저희의 의지를 보여줍니다. 예를 들어, 저희는 최근 뉴저지에 위치한 긴급진료(urgent care) 유닛에 ARC 시스템을 설치했습니다. 상업 유통 파트너십과 관련해서는, 채널 파트너들이 향후 CapEx 판매를 뒷받침할 수 있는 파이프라인 활동을 구축하고 있는 모습을 확인하고 있습니다. 또한 미국 소재 자회사인 Nanox Impact Inc.는 뉴잉글랜드 지역 기반의 의료영상 장비 및 서비스 제공업체로서 X-ray, MRI, CT 시스템에 특화된 Associated X-Ray Imaging Corp.와, 해당 지역 전반에 Nanox.ARC를 배치·확산하기 위한 유통 계약을 체결했습니다. 현재 미국에서 체결한 상업 유통 파트너십은 총 10건입니다. Associated는 이미 설치 및 가동 중인 Nanox.ARC에 대해 고객 설치를 지원한 바 있으며, 이를 통해 해당 지역에서의 배치 및 서비스 지원 역량을 다시 한 번 입증했습니다.

이번 계약은 Digital X-ray Imaging, Integrity Medical Service Inc., Elite Surgical Technologies 등 최근의 다른 협력 사례에 이어 체결된 것입니다. 목표는 저희 직판 영업조직을 보완하고, 미국 주요 시장을 더 폭넓게 커버해 나가는 과정에서 비용 효율적으로 존재감을 확대하는 것입니다. 또한 Howard Medical의 연례 세일즈 서밋 참여, Radiology Oncology Systems와의 웨비나 파트너십, 그리고 진행 중인 판매·마케팅 이니셔티브를 포함해 파트너들과의 공동 상용화 활동도 확대하고 있습니다. 더 많은 고객, 채널 파트너, 그리고 현장 인력들이 Nanox.ARC를 직접 경험함에 따라, 월 수백 건의 스캔을 수행하는 사이트를 포함해 고무적인 사용 지표가 나타나고 있으며, 한 고객은 MSaaS에서 CapEx 구매로 전환했습니다. Nanox Imaging Network의 개념검증(Proof of Concept)은 산재보상(worker compensation) 그룹과 컨시어지 의료 제공자(concierge medical providers) 등 더 높은 환급률을 제공할 가능성이 있는 세그먼트를 타깃으로 하면서, 저희의 상용화 전략에 기여하기 시작했습니다.

이 이니셔티브를 통해 Nanox는 필라델피아에서 첫 번째 Nanox Imaging Network 설치를 완료했으며, 해당 사이트는 첫 환자 스캔을 시작했습니다. 청구 건당 200달러에서 700달러 수준의 지급된 청구(paid claims)를 포함해, 보험사 및 지급자(payer)로부터 이미 환급이 발생하고 있다는 점도 고무적입니다. 이는 Nanox Imaging Network의 상업적 기회에 대한 초기 검증을 제공하며, 환급 구조가 유리할 수 있는 타깃 진료 세그먼트에 집중하겠다는 저희의 방향성을 뒷받침합니다. 예비 비즈니스 모델에 따르면, 사용량, 환급, 지급자 구성(payer mix), 그리고 사이트별 실행 수준에 따라 각 사이트는 연간 50만 달러에서 100만 달러 범위의 매출을 창출할 잠재력이 있다고 저희는 보고 있습니다. 미국 외(rest of the world) 시장에서는 유럽과 중남미 전반에서 상용화 활동을 진전시켰습니다.

이번 분기에는 체코에서 최종 사용자(end-user) 배치를 완료했으며, 이전 콜에서 말씀드린 바와 같이 현지 유통 파트너를 통해 루마니아와 그리스에서 시스템 인도를 진전시켰습니다. 또한 코스타리카에서는 SOLME RC, S.A.를 신규 유통 파트너로 지정하여 중남미에서의 저희 존재감을 한층 확대했습니다. 아울러 슬로베니아와 에콰도르의 유통사들과도 상업적 기회를 지속적으로 개발하고 있으며, 아르헨티나로 시스템을 출하할 준비를 하고 있습니다. 인수 이후 저희 원격영상판독(teleradiology) 서비스 사업부인 USARAD는 2026년 상반기 동안도 견조하고 일관된 매출을 지속적으로 기록했으며, 원격영상판독 고객 기반의 꾸준한 확장에 힘입어 전년 동기 대비 평균 14% 성장했습니다. USARAD Holdings, Inc.는 성과 기준을 지속적으로 준수하고 있음을 입증함으로써, 외래 의료기관 인증(ambulatory healthcare accreditation)과 관련해 The Joint Commission의 ‘Gold Seal of Approval’를 다시 한 번 획득했습니다.

‘Gold Seal of Approval’는 의료기관이 안전하고 양질의 환자 진료를 제공하겠다는 의지를 반영하는 품질의 상징입니다. 또한 저희는 선도적인 다국적 항공우주 기업과의 USARAD 계약도 연장했습니다. 이번 갱신은 USARAD 서비스 제공의 가치와, 신뢰할 수 있는 고품질 원격영상판독 서비스를 통해 대규모 조직을 지원할 수 있는 저희 역량을 반영합니다. 저희는 원격영상판독 사업을 반복 매출의 원천이자, 더 광범위한 영상 및 AI 솔루션의 상용화를 추진하는 데 중요한 채널로 계속 보고 있습니다. Nanox.AI는 이번 분기 상업적 측면과 임상적 측면 모두에서 진전을 이뤘습니다. 저희는 최근 Nanox가 영국에서 Nanox.AI 골(bone) 솔루션과 관련해 Virtek Vision International과 독점 판매 리셀러 계약을 체결했다고 발표했습니다. Virtek Vision International은 또한 광범위한 오피니언 리더, 클리닉, 병원 네트워크를 보유한 영국 내 Hologic DXA 스캐너의 독점 공급업체이기도 합니다.

더불어 미국과 인도 전역에서 5건의 신규 AI 설치 파일럿을 시작했습니다. 이러한 협업은 저희의 임상 및 상업적 기반을 확대하고, 실제 의료 현장에서 저희 AI 솔루션의 가치를 입증할 기회를 제공합니다. 저희는 평가 과정 전반에서 이들 기관을 적극 지원하고 있으며, 보다 광범위한 배포에 대한 논의를 진전시켜 나가기를 기대합니다. 또한 저희는 대동맥 판막 석회화 평가를 위해 Nanox.AI Health AVC를 표준 진료(standard of care) 도구와 비교하는 Cedars-Sinai와의 파일럿 연구를 완료했습니다. 해당 연구는 두 접근법 간 92%를 초과하는 일치도를 입증했으며, 이를 통해 저희 기술의 정확성이 재확인되었고 기존 영상 워크플로에 통합될 잠재력을 뒷받침했습니다. 아울러 향후 임상 연구를 위해 주요 대학 부속 메디컬 센터로부터 IRB 승인을 받았으며, 현재 데이터 수집을 진행하고 있습니다. AI 사업 업데이트를 마무리하면서, 몇 가지 리임버스먼트 소식을 공유드리고자 합니다.