US 글로벌 인베스터스 26년 4분기 어닝콜

오늘 프로그램 발표자는 미국 글로벌 인베스터스의 CEO 겸 최고투자책임자인 프랭크 홈즈, 최고재무책임자인 리사 캘리코트, 그리고 마케팅 이사인 저 홀리 쇼엔펠트입니다. 3번 슬라이드에서 간단한 공시 사항을 안내해 드리겠습니다. 이번 웹캐스트 동안 당사는 상대적인 사업 전망에 관한 미래 예측성 발언을 할 수 있습니다. 미래 예측성 발언 및 이번 웹캐스트 중 역사적 사실과 관련 없는 모든 발언은 실제 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 실제 결과가 오늘 설명된 미래 예측성 발언과 다를 수 있는 요인에 대해서는 당사의 보도자료 및 해당 Form 10-K 제출 문서를 참조해 주시기 바랍니다. 이러한 발언은 모두 오늘 기준으로 이루어졌으며, 미국 글로벌 인베스터스는 향후 이를 업데이트할 의무가 없습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 저희는 항상 소중한 주주 여러분의 지속적인 지원에 감사드립니다. 여기에 소개된 미국 글로벌 인베스터스의 시그니처 모자 중 하나를 받고 싶으시면, info@usfunds.com으로 우편 주소를 보내주시면 기꺼이 발송해 드리겠습니다. 다음 슬라이드에서 회사에 대해 간략히 소개하겠습니다.

미국 글로벌 인베스터스는 글로벌 시장과 전문 분야에서 풍부한 경험을 가진 혁신적인 투자 운용사입니다. 당사는 퀀터멘털 전략을 활용하여 테마형 스마트 베타 2.0 상품을 개발하고 있습니다. 회사는 원래 투자 클럽으로 시작하여 1968년에 등록 투자 자문사로 전환되었으며, 글로벌 투자와 최초 무부과금 금 펀드 등 최초의 투자 상품 출시로 오랜 역사를 자랑합니다. 마지막으로, 당사는 테마 투자 분야의 전문가로서 특히 금과 귀금속, 천연자원, 항공사, 명품 분야에서 거시 및 미시 요인을 모두 포함하는 퀀터멘털 접근법을 사용하고 있습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 저희는 종종 이 슬라이드로 발표를 시작하는데, 이를 변동성의 DNA라고 부르며 시장 변동이 장기 투자에서 정상적인 부분임을 상기시키기 위함입니다. 이 점을 염두에 두고, 이제 프랭크 홈즈 CEO 겸 CIO에게 넘겨 이번 회계연도 실적과 이번 분기 거시 전망에 대해 설명하도록 하겠습니다. 프랭크, 변동성의 DNA는 투자자들이 반드시 이해해야 할 매우 중요한 개념입니다.

We often begin our presentations with this slide, which we refer to as the DNA of volatility, as a reminder that market swings are a normal part of long-term investing. With that in mind, I will now turn it over to our CEO and CIO, Frank Holmes, to walk us through the fiscal year and share his macro outlook for the quarter.

Frank? The DNA of volatility is so important for investors to really appreciate.

자산군별 변동성은 다르며, 같은 범주 내 개별 주식들도 마찬가지입니다. S&P 지수는 가장 큰 벤치마크입니다. 일일 ±1% 변동은 특별한 일이 아니며, 70%의 경우에 이런 변동이 발생하고 10일 기준으로는 2%입니다. 금괴는 그 수치의 두 배이며, 유가는 더 큰 변동성을 보입니다. 비트코인은 일일 변동성은 유가와 금과 거의 비슷하지만, 10일 이상으로 보면 아직 신흥 자산이라 더 변동성이 큽니다. JETS ETF는 ±3% 변동하는데, 이는 유가가 가장 큰 비중을 차지하고 있고, 여기에 여러 글로벌 이슈와 무역 문제도 영향을 미치기 때문입니다. 이로 인해 변동성이 증가하는 것입니다. 이 점이 시사하는 바는, 기본적으로 이런 자산들을 매수할 기회를 찾아야 한다는 것입니다.

하루에 -3% 이상 하락하면 보통 더 좋은 매수 기회이고, 10일 동안 6% 하락하면 위험이 더 적은 매수 기회가 됩니다. 매도도 반대로 적용됩니다. 흥미로운 점은 NYSE Arca 항공사 지수가 10일 기준으로 보면 JETS보다 변동성이 더 크다는 것입니다. 금과 관련된 GOAU를 보면, 하루에 ±3% 변동은 특별한 일이 아니며, 금 가격을 95% 정도 추종하기 때문입니다. 금 가격 변동은 2% 정도입니다. 많은 금 거래자들과 가격 발견자들이 실제로 금괴를 따르며, 네 가지 신호를 보고 GOAU 같은 ETF를 참고합니다. 10일 기준으로 보면 정말 놀라운 변동성을 보입니다.

±9% 변동합니다. 우리 자산의 큰 부분이 금과 항공사 관련 자산이라면, 이것이 GROW 주식에 반영됩니다. 이 점이 매우 단순하게 만듭니다. JETS가 10일 동안 6% 상승하거나 하락하고, 금 주식이 9% 상승하거나 하락하면, 이는 GROW에 그대로 나타납니다. 이 관계를 이해하는 것이 중요합니다. HIVE는 비트코인 채굴과 AI에 대한 아이디어를 드리기 위한 것입니다. 매우 변동성이 크고 NVIDIA의 움직임에 따라 거래됩니다. NVIDIA에 비해 소형주이기 때문에 변동성은 더욱 큽니다. 다음, 부탁드립니다. 주요 기관 주주인 게이터 캐피털과 캐피털 웰스 어드바이저스, 그리고 뱅가드가 그들의 인덱스 상품 중 하나에 포함되어 있다고 생각합니다.

GROW에 투자해 주신 모든 투자자와 그들의 상품에 감사드립니다. 다음, 부탁드립니다. 저는 회사 지분의 약 24%를 보유하고 있으며, 의결권의 99%를 가지고 있습니다. 이는 투자 자문사에 대한 SEC 규정을 준수하기 위한 것입니다. 그래서 두 가지 종류의 주식을 보유해야 합니다. 다음, 부탁드립니다. 전략과 전술입니다. 전략은 매우 간단합니다. 이기는 것에 관한 것입니다. 어떻게 이기나요? ETF와 뮤추얼 펀드 등 금융 영역의 모든 카테고리에서 제품이 어떻게 승리하나요? 우리는 Smart Beta 2.0 전략을 사용해 지속 가능한 테마 상품을 만드는 것이 승리의 비결이라고 믿으며, 이는 상품 출시 전에 수천 시간에 걸친 엄격한 백테스팅을 필요로 합니다. 상승기와 하락기를 10년 이상 거쳐야 하며, 이는 진정한 신뢰도를 제공합니다.

과거 실적이 미래 결과를 보장하지는 않지만, 상승과 하락 사이클을 이해하고 가중치와 다양한 스크린을 활용해 테마별 주식 바스켓을 구성하는 방법을 알 수 있게 해줍니다. 우리의 사명은 사람들이 재정적으로 행복하고 안정감을 느끼며 그들의 자산이 꾸준히 성장하고 있다고 느끼게 하는 것입니다. 앞서 보셨듯 변동성이 있지만, 우리는 투자자 교육에 힘쓰고 있으며, 그 교육 부문에서 여러 상을 수상했습니다. 또한, 우리는 상장사로서 회사가 크게 저평가되어 있다고 믿기에, 주가가 횡보하거나 하락하는 날에 알고리즘을 사용해 자사주를 매입합니다. 미래 성장 기회와 시장 조정을 대비해 현금을 보존하며, 투자를 진행합니다.

우리는 직접적인 투자가 아닌 투자를 합니다. 저희 펀드에도 투자하고 있지만, 단지 저희만을 위한 것이고 펀드에는 해당되지 않는 투자는 하지 않습니다. 항상 컴플라이언스 절차를 거칠 때, 펀드가 매수하는 데 적합한지 확인합니다. 적합하지 않으면, 저희는 방향을 바꿔 특정 투자를 진행합니다. 이 세상에서 도매업자들과 디지털 세계가 많이 변한 또 다른 부분은 구독자 기반과 팔로워입니다. 저희는 자체 웹캐스트와 팔로워를 보유하고 있기 때문에, 투자자와 소통하는 데 중요한 이 기반을 계속해서 확장하기 위해 모든 노력을 기울이고 있습니다. 그리고 비트코인 생태계에 대한 노출을 늘리고 있습니다.

저희는 월 배당금을 지급하는 ETF도 일부 매수했는데, 이는 상승 잠재력을 제공하면서도 현재의 조정 국면을 견디는 동안 매력적인 배당을 받을 수 있기 때문입니다. 다음 질문 부탁드립니다. 오늘날 저희는 HIVE에 대해 아주 미미한 노출과 투자를 하고 있지만, 여전히 HIVE에 대한 투자를 유지하고 있습니다. 마케팅 전략에서 중요한 점은 스티브 잡스가 말한 것처럼 "앞을 내다보며 점들을 연결할 수는 없다"는 것입니다. 점들은 오직 뒤를 돌아볼 때 연결될 수 있으므로, 과거를 잘 살펴보면 미래에 점들이 어떻게든 연결될 것이라고 믿어야 합니다. 다음 질문 부탁드립니다. ICI 관련 사항에 대해 교육을 드리고자 합니다. 저희는 여전히 뮤추얼 펀드와 ETF를 보유하고 있으며, ETF가 더 빠르게 성장하고 있습니다. 하지만 뮤추얼 펀드는 여전히 전체 자산에서 상당한 비중을 차지하고 있습니다.

ETF가 더 빠르게 성장하고 있지만, 여전히 큰 구성 요소입니다. 투자회사협회(ICI)의 데이터를 보면, 7,200만 가구가 뮤추얼 펀드를 보유하고 있으며, 그 중 52%는 35세에서 64세 사이의 가구주가 이끌고 있습니다. 하지만 저희 투자자들은 64세 이상의 상위 연령대에 더 가깝습니다. ICI 산업에서 중요한 부분은 많은 기업들이 있으며, 확정기여형 플랜과 IRA가 보유한 장기 뮤추얼 펀드 자산이 13.7조 달러에 달해 가계 자산의 약 62%를 차지한다는 점입니다. 따라서 뮤추얼 펀드는 여전히 자산을 유지하고 있습니다. 많은 자금 흐름이 고용주 후원 퇴직 플랜에서 펀드로 유입되고 있습니다. 다음 질문 부탁드립니다. 하지만 이들에게 마케팅하는 방식은 ETF와 매우 다릅니다. 그 차이를 설명해 드리겠습니다. ICI 팩트북에 따르면, ETF 자산이 13조 달러를 넘어섰습니다.

여기서 정말 변화한 점은 주로 소규모 계좌가 이를 주도하고 있다는 것입니다. 세금 효율성이나 자본 수익 모델을 제공하는 월별 배당 전문 펀드가 아니면 그렇지 않습니다. 이들은 큰 성장을 이루었지만, 대다수는 소규모이며 훨씬 더 소매 투자자 중심이고 기관 투자자도 포함되어 있습니다. 많은 기관들이 이를 공매도에 활용하고, 이 포지션을 담보로 차입하는데, 이것이 저비용 ETF에 큰 수익원이 됩니다. 이들은 해당 증권을 대여해 추가 수익을 창출합니다. 특히 JETS에서 이런 현상을 보았는데, 스피릿 항공이 파산할 때 많은 기관들이 스피릿을 공매도하면서 JETS를 매수해 페어 트레이드를 했고, 이 과정에서 차입을 했습니다. 즉, 특정 항공사에 대해 베팅을 한 셈입니다.

우리는 그 증권 대여를 통해 JETS 주주들에게 많은 수익을 제공했습니다. RIA들은 우리에게 긍정적인 신호로, AdvizorPro에 따르면 실제 자산으로 자금이 이동하고 있습니다. 데이터는 이란 전쟁 상황을 반영합니다. 석유 산업에 대한 관심이 265%나 급증한 것을 보셨을 겁니다. 특히 정유업계에서는 엄청난 수익을 내고 있습니다. 중국이 희귀 금속과 기타 광물 공급을 제한하는 게임을 하면서, 연방 정부가 공급망 개선에 큰 예산을 투입하고 있습니다. 자원 부문 전체가 매우 좋은 성과를 내고 있습니다. 원자재 시장도 호조를 보이고 있습니다. 큰 관심을 확인할 수 있습니다. ETF에 관해서는 다양한 요인이 작용하며, 소셜 미디어가 금융 교육의 새로운 장이 되고 있습니다.