Oracle 27년 1분기 어닝콜

말씀해 주시죠. 감사합니다, 미리엄. 여러분, 안녕하십니까. 오라클 2027회계연도 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 통화에는 최고경영자(CEO) 마이크 시실리아(Mike Sicilia), 최고경영자(CEO) 클레이 마구이르크(Clay Magouyrk), 그리고 최고재무책임자(CFO) 힐러리 맥슨(Hilary Maxson)이 참석해 있습니다. 재무 실적, 표, 보충 재무 지표 및 가이던스를 포함한 보도자료 사본은 현재 당사 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 또한 이번 통화에서 사용할 슬라이드 자료와 GAAP에서 비(非)GAAP으로의 조정 내역(리컨실리에이션)도 당사 웹사이트에 게시되어 있습니다. 다시 한 번 말씀드리면, 오늘 논의에는 미래예측진술이 포함되며, 당사 사업과 관련된 몇 가지 중요한 요인에 대해서도 말씀드리겠습니다. 이러한 미래예측진술은 실제 실적이 오늘 말씀드리는 내용과 중대하게 달라질 수 있는 위험과 불확실성의 영향을 받습니다.

따라서 이러한 미래예측진술에 과도하게 의존하지 마시길 당부드리며, 10-K와 10-Q를 포함한 당사의 최신 보고서 및 관련 수정사항을 검토해 주시기 바랍니다. 마지막으로, 새로운 정보나 향후 사건을 반영하여 당사의 실적 또는 이러한 미래예측진술을 수정할 의무는 없음을 말씀드립니다. 질의응답에 앞서, 몇 가지 준비된 말씀을 먼저 드리겠습니다. 그럼, 힐러리에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 켄. 여러분, 안녕하세요. 오늘 이렇게 여러분과 함께하게 되어 기쁩니다. 켄이 말씀드린 것처럼, 당사 웹사이트의 실적 발표 슬라이드 자료와 웹캐스트를 통해 설명을 함께 확인하실 수 있습니다. 이번 분기를 한 단어로 표현하자면, ‘가속’이라고 말씀드릴 수 있을 것 같습니다. 전사적으로 실행력이 가속화되고 있으며, 이것이 매출과 이익 모두에 반영되고 있기 때문입니다. 1분기는 또 하나의 기록적인 분기였으며, 클라우드 인프라와 클라우드 애플리케이션 사업 모두의 강세가 이를 이끌었습니다. 총매출은 193억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 미 달러 기준 전년 동기 대비 30% 증가했습니다. 이번이 처음으로 1분기 총매출이 전분기 대비 성장했는데, 이는 규모화된 인프라를 구축하는 과정에서 저희가 지속적으로 진전을 이루고 있다는 중요한 신호입니다. 과거에는 4분기에 사상 최고 실적을 기록한 뒤 1분기가 다소 약해지는 흐름이었습니다.

하지만 인프라부터 데이터베이스, 소프트웨어에 이르기까지 기술 스택 전반에서 저희가 가속화하고 있는 만큼, 이제는 더 이상 그런 양상이 아닙니다. 1분기 클라우드 인프라 매출은 74억 달러로 121% 증가했습니다. 이는 컴퓨팅과 데이터베이스 서비스에 대한 수요 환경이 지속적으로 강한 가운데, 기록적인 수준의 신규 메가와트 용량을 가동에 투입하는 등 강한 실행력이 반영된 결과입니다. 클라우드 애플리케이션 매출은 10% 증가했으며, Fusion과 저희 산업별 애플리케이션은 그보다 훨씬 높은 수준으로 추이를 보이고 있습니다. 이들 사업에 대해서는 잠시 후 마이크와 클레이가 더 자세히 설명드리겠습니다. 비GAAP 영업이익은 미 달러 기준 31% 증가한 82억 달러를 기록했으며, 영업 레버리지 효과가 더해진 견조한 매출 증가가 이를 견인했습니다. 매출총이익률은 예상대로 하락했는데, 데이터센터 증설과 인프라 매출 가속화에 따른 영향이 반영된 결과입니다. 다만 이는 운영 비용 감소와, 단순화 및 효율화 조치에 따른 강한 영업 레버리지로 이번 분기 상쇄되었습니다.

종합하면, 비GAAP 기준 이번 분기 영업이익률은 42%로 전반적으로 거의 변동 없이 유지되었습니다. 이 모든 요인이 미 달러 기준 비GAAP EPS를 30% 늘리는 데 기여했고, 이번 분기 EPS는 1.92달러를 기록했습니다. 재무 하이라이트와 관련해 마지막으로 말씀드릴 부분은, 잔여 이행의무(RPO)가 4분기 대비 260억 달러 증가했다는 점입니다. 여기에는 두 가지 요인이 있습니다. 첫째, 향후 매출을 뒷받침하기 위해 이번 분기에도 RPO가 계속 증가했습니다. 해당 신규 계약의 대부분은 선지급(prepay)이나 고객 보유 하드웨어 사용(BYOH) 또는 유사한 방식으로 체결됐기 때문에, 오라클로서는 추가적인 자본 투입이 필요하지 않습니다. 또한 그 신규 RPO는 2028회계연도 또는 그 이후가 되기 전까지는 저희의 CapEx나 매출에 영향을 주지 않을 것입니다. 둘째, 이번 분기에는 RPO가 매출로 강하게 전환되는 흐름이 나타나기 시작했고, 이것이 저희 클라우드 인프라 실적을 견인했습니다.

몇 장의 슬라이드를 추가했는데, 이를 통해 RPO가 매출과 영업이익으로 전환되는 강한 변곡점을 확인하실 수 있습니다. 먼저 클라우드 인프라 매출의 경우, 이번 분기 성장률 +121%는 이미 말씀드렸고, 그에 앞서 4분기 성장률은 +93%였습니다. RPO가 매출로 더 많이 전환됨에 따라 2027회계연도 남은 기간에도 가속화가 이어질 것으로 예상합니다. 이제 향후 36개월 동안 RPO의 약 절반이 매출로 전환될 것으로 예상합니다. 다음으로, 예상하실 수 있듯이, 여기 후행 12개월 기준으로 표시된 당사 전체 매출에서 가속화가 나타나고 있으며, 클라우드 인프라가 가속화되고 기여도가 점점 커지면서 1분기 성장률이 4분기보다 5%p 높아지는 데 기여했습니다. 마지막으로, 역시 후행 12개월 기준의 영업이익 성장률도 4분기에서 1분기 사이 16%에서 21%로 유사하게 강한 가속화를 보여줍니다.

이제 대차대조표와 현금흐름으로 넘어가겠습니다. 1분기에 영업활동 현금흐름이 230억 달러로 사상 최고치를 기록했는데, 이는 견조한 수요 환경 속에서의 강한 실행력과 함께 고객 선지급금 회수가 반영된 결과입니다. 이번 분기 자본적지출(CapEx)은 280억 달러였고, 그 결과 잉여현금흐름(FCF)은 50억 달러 마이너스였습니다. 선지급금을 차감한 순현금 CapEx, 즉 순현금 CapEx는 이번 분기 180억 달러였습니다. 참고로, 당사의 CapEx는 연중 선형적으로 집행되지 않을 것입니다. 연간 CapEx는 900억~950억 달러를 계속 전망하며, 순현금 CapEx는 700억 달러를 넘지 않을 것으로 보고 있습니다. 마지막으로, 앞서 공시했던 200억 달러 규모의 장내(ATM) 주식 발행을 1분기 동안 전액 완료했음을 기쁘게 말씀드립니다.

그럼 여기서 마이크에게, 그리고 이어서 클레이에게 넘겨 클라우드 애플리케이션과 인프라 사업에 대해 더 자세히 말씀드리도록 하겠습니다.

감사합니다, 힐러리. 저는 애플리케이션 사업에 대해 몇 가지 추가로 설명드리며 시작하겠습니다. 우리는 고객들이 애플리케이션 스위트의 힘을 계속해서 체감하고 있음을 확인하고 있습니다. 고객들은 에이전트와 애플리케이션을 이제 매끄럽게 결합해 비즈니스를 운영할 수 있는, 신뢰할 수 있고 완전한 솔루션에 투자하고 있습니다. AI의 도입은 패키지형 애플리케이션을 대체하는 것이 아니라, 오히려 가속화하는 요소입니다. 따라서 모든 산업과 모든 지역에서, 규모와 무관하게 다양한 조직의 비즈니스 프로세스를 수십 년간 운영해 온 우리의 경험과 전문성은, 그들이 성공할 수 있도록 어떻게 도와야 하는지에 대한 이해를 제공합니다. AI가 등장하기 전부터도 애플리케이션 스위트는 이미 그 효과를 입증해 왔습니다. 표준화되고 효율적인 비즈니스 프로세스를 기반으로 한 엔드투엔드 자동화가 일회성 맞춤형 솔루션보다 훨씬 효과적이라는 점이 입증되면서, 기업들은 이익률을 높일 수 있었습니다.

다만 이를 위해서는 조직이 시스템에서 설계된 대로 워크플로우와 프로세스를 따라야 했고, 이는 많은 조직이 기능, 팀, 지역 전반에서 일관되게 달성하기 어려워하는 부분이었습니다. AI는 이러한 역학을 바꿉니다. 모든 직원에게 시스템이 기대하는 대로 정확히 프로세스를 탐색하고 실행하도록 요구하는 대신, AI 에이전트가 조직에 이미 정립된 워크플로우와 비즈니스 규칙을 활용해 업무를 수행할 수 있습니다. 그러면 직원들은 에이전트를 감독하고, 예외 상황을 처리하며, 가장 중요한 부분에서 사람의 판단을 적용하는 역할로 전환하게 됩니다. 저희는 적용형 AI를 수십 년간 축적된 정교한 비즈니스 규칙, 규제 준수 체계, 보안 모델, 데이터 모델, 그리고 고객별 구성과 결합함으로써, 고객들이 데이터를 안전하게 보호하고 운영상의 가드레일을 유지하는 가운데 AI의 가치를 지속적으로 실현할 수 있도록 지원합니다. 이를 통해 조직은 그 어느 때보다도 쉽게 저희 애플리케이션 스위트의 힘을 활용할 수 있습니다. 저희는 이러한 새로운 패러다임이 고객에게 훨씬 더 빠른 ROI를 제공할 잠재력에 대해 매우 강한 확신을 가지고 있습니다.

10월 AI 월드에서, 고객들이 오라클 애플리케이션을 더 빠르고, 더 간단하게, 그리고 비용을 획기적으로 낮춰 배포하는 방식을 재정의할 새로운 에이전틱 AI 액셀러레이터를 공개할 예정입니다. 오라클 및 고객 팀과 함께 협업하면서, AI 에이전트는 전례 없는 규모로 구현을 자동화하고 오케스트레이션하여, SaaS 배포 기간을 수년에서 수개월로, 그리고 수개월에서 수주로 단축할 것입니다. 이러한 요소들이 함께 발휘하는 힘이야말로, 저희 애플리케이션 비즈니스의 성장이 앞으로는 더 커질 일만 남았다는 제 믿음을 더욱 굳게 해줍니다. 1분기에는 제가 방금 설명드린 수요 환경에 힘입어, 여러 SaaS 오퍼링에서 견조한 분기를 기록했습니다. 전체적으로 저희 SaaS 비즈니스는 10% 성장했고, Fusion은 14% 성장했습니다. 오라클 헬스(Oracle Health) 비즈니스는 가속을 이어갔고, 별도로 구체적으로 언급하진 않지만 1분기 산업별 애플리케이션은 20%를 초과하는 성장을 기록했습니다.

지난 분기에도 말씀드렸듯이, NetSuite는 지난 회계연도에 의사결정 사이클이 다소 느려졌고 그에 따라 성장률이 다른 부문보다 조금 낮지만, 잠시 후 말씀드릴 흥미로운 신규 제품이 현재 일반 제공(GA) 상태로 출시되어 있습니다. 이제 이번 분기에 훨씬 더 긴 목록 중 일부 고객 사례만 몇 가지 말씀드리겠습니다. 우버 테크놀로지스, 스탠퍼드대학교, 그리고 일본의 미쓰비시 UFJ 은행은 모두 Fusion을 라이브로 전환했고 및/또는 사용을 가속화했습니다. 파이-바커 파이어 & 세이프티(Pye-Barker Fire & Safety)는 산업별 앱부터 Fusion까지, Fusion 에이전틱 애플리케이션을 포함한 오라클의 완전한 애플리케이션 스위트를 선택했습니다. 존슨 컨트롤즈, 사우디 내셔널 뱅크, 4,500만 명 이상에게 서비스를 제공하는 헬스 솔루션 기업인 가이드웰 뮤추얼 홀딩 코퍼레이션(GuideWell Mutual Holding Corporation), 그리고 말레이시아 국영 에너지 기업 페트로나스(PETRONAS)는 각각 이번 분기에 Fusion 에이전틱 애플리케이션을 추가하여 더 나은 성과를 추진했습니다. 이번 분기의 임베디드 AI 사용 현황과 진전에 관한 몇 가지 수치를 공유드리겠습니다.